持续“瘦身健体”，复星在下一盘什么棋？

160亿出售南钢联、近40亿出售招金矿业股份，几个月来，复星国际持续进行一系列“瘦身”动作，令舆论颇为关注。

　　

    

　　

11月6日晚间，豫园股份宣布出售招金矿业6.54亿股股份给紫金矿业，占招金矿业总股份的20.00%，交易总价款约合人民币40.63亿元。此前在10月19日，复星宣布将旗下南京南钢钢铁联合有限公司的60%股份作价160亿出售给沙钢集团。

　　

200亿出售非核心资产之外，复星之前还进行了一系列的减持动作，当时被舆论认为是复星“缺钱”，但当复星持续果断退出一些非核心资产，再次令舆论感到困惑，单纯从现金流管理来看，复星此举似乎“用力过猛”，是否有其它的考虑？

　　

“借势”完成战略调整

　　

对南钢联和招金矿业，复星在本世纪初几乎同时进入，此时又同时退出，背后玄机何在？

　　

此次接连出售两家公司，复星总回笼资金达200亿元，从投资收益角度来无疑是成功的。不过一些分析人士认为，复星此举不能用单纯的投资逻辑来解释：管控债务、夯实资金安全垫毋需多言；更重要的是，多次凭借对市场的敏锐嗅觉、成功穿越产业周期的复星，有借此“危机”进行战略转型的意图，希望通过“瘦身健体”，退出钢铁等周期性赛道，聚焦家庭消费主业，在更高成长性的赛道实现发展。

　　

南钢联和复星合作已有近20年，南钢形成现代化的中厚板材和特钢长材两大生产体系，主体装备达国际先进水平，全员劳动生产率、人均产钢、经济效益综合指数均居行业前列，在创新驱动、全球化甚至ESG工作方面的表现都可圈可点，复星旗下产业资源、创新和全球化能力起到了实质性的助推作用。

　　

在2004年招金矿业成立当年，复星即成为二股东，2006年底在港交所上市。十多年来，招金矿业成为国内头部黄金生产商和黄金冶炼企业，拥有从勘探、开采、加工到冶炼为一体的完整、专业化黄金产业链，在海外金矿资产方面也屡有拓展，这些也离不开复星的赋能支持。

　　

有知情人士透露，这次复星出售南钢联项目，交易中仅参与竞标的意向买方就有近20家，融易新媒体，复星优先选择有助于企业长远发展的合作伙伴，希望通过交易达成多赢结果。

　　

南钢联进入沙钢集团后，双方业务高度互补，资源等方面无疑能产生深度的融通和协同；对于所在地江苏省来说，两大本地钢企合并，实现优势互补，将有助于江苏建设具有国际竞争力的钢铁产业集群，实现江苏钢铁行业高质量发展。

　　

而对于收购招金矿业，紫金矿业对媒体表示，公司和招金矿业均为大型黄金企业，在成为招金矿业第二大股东后，可充分发挥双方优势，提升企业的运营质量和管理效率，实现有效协同，有助于一步巩固和提升公司在全球黄金行业的地位。

　　

11月10日，复星国际董事长郭广昌出现在上证交易所举行的一个业绩会上。复星旗下复星医药、豫园股份、南钢股份、海南矿业在这里联合举行三季度业绩说明会。他在讲话中表示，“我们将在未来的五到十年迎来一个全新的发展机遇期。”复星看好中国持续发展、消费提升的机遇期，应是其此轮赛道调整的核心原因。

　　

一些外资银行近期也发布报告认为，复星对非核心资产的处置，在降低公司资产负债率、缓解流动性担忧的同时，也将使得复星的资产组合变得更为简单，更能专注于核心领域。

　　

创新与全球化

　　

实际上，复星提出产业聚焦战略，其实已经有好几年了，但从复星多元化的产业经营格局来看，进展并不顺利。最近面对市场形势，复星顺势完成产业调整，可谓向“产业聚焦”迈进了一大步。

　　

如复星期待的那样，在完成战略调整后，复星如何把握新的发展机遇？

　　

郭广昌在上交所业绩会上给出的答案是：“聚焦主业，加强创新，做好全球化。”

　　

复星创业30年里，在医药大健康等领域持续加大科创投入。今年上半年，集团科创投入达人民币46亿元，同比增长21%。

　　

    

　　

图注：复星凯特的奕凯达是国内首个获批上市的CAR-T细胞治疗产品，上市以来已在治疗实践和商业化方面取得了多个突破性进展，造福超过300位淋巴瘤患者。