调整后性价比攀升，高成长性创业板该如何布局？

今年以来，A股行情跌宕起伏，主流指数跌幅较大，其中，创业板指年内累计下跌19.23%。但机会总是在风险中孕育，经过前期的大幅调整，当前创业板指PE(TTM)为52.14倍，处于近2年12.96%的低分位水平，投资性价比较高。(数据来源：WIND，截至2022/8/5) 　　 那么，创业板本身投资价值如何？

　　

 1、“创新创业”企业聚集地 高成长属性突出

　　

自2009年开板以来，创业板上市公司数量从28家增加至1168家，增长近41倍。其中，信息技术、工业、材料等行业聚集效应明显，数量分别达363家、348家、146家，占创业板公司总家数的31.08%、29.79%、12.50%，合计占比超70%。(数据来源：WIND，截至2022/8/10；据WIND一级行业分类) 

　　

创业板上市公司所属行业分类

　　

    

　　

(数据来源：WIND，截至2022/8/10；据WIND一级行业分类)

　　

 

　　

2、营收、净利润持续增加 “赚钱”优势凸显

　　

经过12年的发展，创业板上市公司赚钱能力不断提升，平均营业收入由2009年底的4.72亿元增长至2021年底的24.68亿元，增幅超422%。且从单年度来看，创业板近5年营业收入逐年递增。(数据来源：WIND，截至2021/12/31)

　　

近5年创业板整体营收情况

　　

    

　　

(数据来源：WIND，截至2021/12/31)

　　

 净利润方面，截至2021年底，创业板上市公司平均净利润1.79亿元，融易新媒体，较2019年底的0.44亿元增长超3倍。此外，自2018年以来，创业板整体净利润呈现逐年增加之势，2018年实现净利润819.75亿元，2019年1031.96亿元，2020年1406.61亿元，2021年1932.14亿元，涨幅明显。(数据来源：Wind) 

　　

3、创业板指近10年涨幅276.95% 领涨A股主要指数

　　

翻看近10年各大主流指数历史表现，可以发现创业板指“一骑绝尘”。期间创业板指累计涨幅达276.95%，大幅超越同期市场其他主要指数的表现，超额收益可观。(数据来源：Wind，截止2022/8/5) 

　　

近10年主要指数涨幅情况

　　

    

　　

(数据来源：WIND，截至2022/8/5)

　　

 9月6日，华安创业板两年定开(基金代码：160425)即将开放申购，投资者可借道该基金把握创业板长期投资机遇。

　　

 从投资类型上看，华安创业板两年定开是一只创业板战略配置基金，80%以上非现金基金资产投资于创业板股票，分享企业发展红利；同时可参与创业板战略配售，提前锁定份额，提升打新中签率。

　　

 运作模式上，华安创业板两年定开设置了两年封闭运作期，封闭期内暂停申赎，一方面可以帮助投资者“管住手”，减少追涨杀跌、频繁交易等非理性投资行为，养成科学的投资习惯；另一方面，封闭期内基金规模相对稳定，能使基金经理免受日常申赎干扰，更加专心地管理运作基金，力争为投资者创造更佳的投资收益。

　　

 经过近两年的封闭运作，华安创业板两年定开取得了不错的投资成效，近1年收益率26.00%，相较同期-15.11%的业绩比较基准，实现显著超额，在同类77只定开偏股型基金(A类)中排名第1。 

　　

华安创业板两年定开历史表现

　　

    

　　

(数据来源：业绩来自基金定期报告，排名来自银河证券，同类基金指定开偏股型基金(A类)，截至2022/6/30)

　　

 优异的投资业绩，自然离不开基金经理的精心耕耘。自成立之初，华安创业板两年定开便由“制造先锋”蒋璆执掌，他拥有14年证券从业经验、超7年基金经理任职经验。在正式踏入证券行业之前，蒋璆曾在韩国浦项制铁公司首尔总部工作过3年，随后进入券商机构担任行业研究员，在大制造领域积累了丰富的研究经验，善于从产业和金融相结合的视角出发，把握产业发展趋势。

　　

 实际投资中，蒋璆坚持以价值型成长策略为主，擅长“自上而下”与“自下而上”相结合进行配置。先是“自上而下”结合经济环境和政策导向，精选高景气的行业及领域，然后“自下而上”综合竞争壁垒和估值水平等因素精选优质标的。具体选股标准上，蒋璆主张在高景气赛道中精选具备合理估值的好公司，一是长期战略性配置成长行业中的领跑型公司，这类公司有锐气，壁垒坚实；二是中短期战术性配置成熟行业中的进取型公司，这类公司厚积薄发，成本领先。

　　

 根据基金年报、季报数据，截至2022年6月30日，蒋璆目前管理基金业绩如下：