蔚来一季报营收环比下滑1/3，有信心下半年销量回升

在“蔚小理”三兄弟中，蔚来作为最后公布一季度业绩的企业，自然备受行业关注。

6月9日，蔚来公布一季度财报显示，期内其累计交付新车31041辆，同比增长20.5%；实现营收约106.77亿元，同比增长7.7%，环比减少33.5%；毛利率约1.5%，去年一季度为14.6%，去年四季度为3.9%；净亏约47.40亿元，同比增长165.9%，环比减少18.1%。

尽管蔚来管理层此前多次表示一二季度为产品切换期，三季度产品销量有望回归正常水平，但因年内销售端持续“怠速”，外界对蔚来的质疑声不断。

一季度，蔚来仅有ET5与ES7两款车型在售。随着5月交付的ES6、ET7、EC7，6月15日开启交付的ET5旅行版，计划年内交付的全新ES8、EC6陆续加入产品矩阵，蔚来方面预计2023年二季度的总交付量为23000-25000辆。

“随着包括全新ES6在内的多款新车型产能爬坡，我们对交付量的持续增长充满信心。”在6月10日举行的一季度业绩电话会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌再次努力对外界传递积极信号，“下半年，随着蔚来第二代技术平台车型全面进入高端纯电市场，2023千站计划逐步落地，蔚来围绕智能电动汽车核心全栈技术的坚决投入带来的产品竞争力逐步体现，我们为参与下一阶段更为激烈的竞争做好了准备。”

站位高端品牌的蔚来，一季度究竟表现如何？

短期内，毛利水平受原材料影响较大

自2022年二季度以来，蔚来的营收已经连续四个季度突破百亿。营收的发力归功于蔚来高端站位之下各车型的高定价。

“我们的价格定位是30万-60万元，面向主流高端市场。”蔚来联合创始人、总裁秦力洪在车展期间接受蓝鲸汽车等媒体采访时就曾表示，根据目前的产品规划，蔚来至少在三四年以内不会再推出比ET5更便宜的车型。

一季度蔚来主要财务数据（图片来源：公告截图）

一季度在售的中型轿跑车型ET5及中大型SUV车型ES7，其官方指导价分别为32.8万元起、46.8万元起；若选择电池租用服务，可在前述价格的基础上减去7万元，ET5总价降至25.8万元。同时，一代866车型（ES8、ES6、EC6）在一季度推出部分优惠，清库存以迎接产品换代。

产品组合变化直接反映在毛利表现上。2023年一季度，蔚来的整体毛利率降至1.5%，汽车业务毛利率降至5.1%，对比2022年一季度的18.1%及同年四季度的3.9%均有所下滑。

另一影响毛利率的因素是电池单位成本的增加。从2021年下半年起，碳酸锂价格一路高涨，2022年一度突破60万元每吨，涨幅超过10倍。原材料价格上涨带来的成本压力传导至下游动力电池企业及新能源汽车企业。

“现在整个市场还处在品牌混沌期，用户大多是按价格去选产品，产品的先进性、服务的领先性、全程体验和体系能力的价值还没反应到价格上。长期来看，我们的产品会回归价值，价格会被更多用户认可。”李斌在业绩电话会上直言，锂价变动会影响蔚来的毛利率，但长期来讲，随着规模、管理效率、关键部件垂直整合等，毛利率达到甚至超过20%是可以实现的。“我们当下的目标是蔚来产品的价值要让用户感知。”

销量、站位仍待平衡

最新数据显示，2023年前5个月，蔚来累计交付新车43854辆，同比增长15.8%，自3月以来已连续3个月出现环比下滑。