“糖高宗”卷土重来：南糖、中糖股价逆势下跌，食饮终端影响甚微

（原标题：“糖高宗”卷土重来：南糖、中糖股价逆势下跌，食饮终端影响甚微）

5月26日上午休市，糖业股股价一连下跌。南宁糖业股价一连下跌为9.65元，跌幅又高达5.95%。中粮糖业也难逃下跌的运气，跌幅1.98%，股价为7.92元。

上一个生意业务日，5月25日，南宁糖业大跌10%，报收于10.26元，封上跌停板。中粮糖业也报收于8.08元，下跌5.83%。这竣事了两个糖业股持续三天的高位运行。

不外纵观近半年的环境，糖股是在颠簸上扬的，较2022年10月底的低价，涨幅别离达52%和23%。这与代糖股的表示截然差异，代糖股的股价从2022年的高位下滑到今朝的职位。

这主要得益于海内白糖价值的飙涨。生意社显示白糖一级吨价从2月24日的5916元涨至今朝的7050元，单日涨幅0.66%，较本月初的6778元/吨对比，上涨了4.01%。

白糖价值固然到达近5年的高位，终端市场的影响也各有差异。业内人士认为，整体影响存在，但许多大企业城市通逾期货市场实现套期保值的操纵，影响水平则差异。

糖与代糖的风物轮番转

糖照旧代糖，在股市上轮番显风物。

5月25日，南宁糖业跌停，中粮糖业跌幅超5%。5月26上午休市，两家企业仍在跌跌不休。

不外，自2022年10月底，两只股票的股价一直颠簸上涨。

2022年10月28日，南宁糖业股价低至6.74元，随后，南宁糖业股价在2023年4月14日涨至11.79元。今朝，南宁糖业股价仍处在高位上，涨幅高出52%。

中粮糖业股价已经跌回了4月初的股价，但较2022年10月底，股价仍涨幅23%。

在业内人士看来，糖业进入了6年一周期的黄金时段。据相识，糖价每6年是一个周期，形成这种周期的原因主要和甘蔗种植周期有关。一般甘蔗每三年是一个种植周期，对糖周期发生影响。

近几个月白糖的价值却在一路上涨，生意社数据显示，海内白糖一级品的价值从2023年2月24日的5916点涨至5月25日的7050元的价值，涨幅高出19%。

糖价的高企，也发动糖企业的业绩增长。南宁糖业固然在2022年依然吃亏，但2023年一季度开始盈利，实现营收11.7亿元，同比增长45%；利润940万元，同比增长118%。中粮糖业2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润2.74亿元，同比增长19.42%。

但在2022年的上半年，两家糖企的业绩可谓被代糖企业业绩碾压。

2022年上半年，保龄宝实现营业总收入 13.83 亿元，同比增长 9.61%，实现归属于上市公司股东净利润9075.20 万元，同比增长 40.6%。

金禾实业2022年上半年，公司实现营业总收入36.00亿元，同比增长45.5%；归母净利润8.54亿元，同比增长94.32%；扣非净利润8.80亿元，同比增长138.77%。

更重要的是代糖价值的下滑，导致行业的整体下行。以赤藓糖醇为例，其价值从2021年的近4万的吨价，在5月初已经跌破万元。

进入2022年下半年，代糖股风物不再。2022全年保龄宝实现营业总收入27.13 亿元，同比淘汰 1.89%，实现归属于上市公司股东净利润1.33亿元，同比淘汰33.94%。

金禾实业实现营收72.5亿元，同比增长仅24.03%；净利润16.95亿元，同比增长仅44.04%；较上半年的收入和净利润增幅已经腰斩。

赤藓糖醇行业“一哥”更是备受冲击。三元生物2022年实现营业收入6.7亿元，同比淘汰59.7%；归属上市公司股东净利润1.6亿元，同比淘汰69.4%。2023年一季度三元生物当季营收约1.16亿元，同比淘汰57.35%；归属于上市公司股东的净利润约781万元，同比淘汰87.56%。

在业内人士看来，三元生物业绩大幅下滑最重要的原因是元气丛林2022年度未向三元生物采购物料。

转嫁下游尚不明明

上游白糖的价值不绝走高，消费者更体贴下游食品饮料品牌商是否会把不绝上涨的本钱转嫁给消费者。

就海内市场看，糖原料涨价通报到终端的环境并不明明。

香飘飘方面称，白糖价值上涨主要影响公司冲泡产物，冲泡产物今朝处在销售淡季，用量相对较少。同时，公司前期通过财年锁价法子，将白糖价值锁定至2023年6月底。今朝，白糖库存可以利用到2023年6月。整体来看，今朝固然白砂糖价值有所上升，可是包材、植脂末等原质料价值泛起下行趋势，因此本钱相对可控。

提前锁价也是一些大中企业的通用做法。金龙鱼一位工场认真人对蓝鲸财经记者暗示，金龙鱼采购大宗原料多在期货市场通过套期保值的方式对冲价值颠簸，保持采购本钱的不变性。

越来越多的企业都在出产低糖或减糖的产物，所以企业对糖涨价的敏感度也不大。达能方面临蓝鲸财经记者暗示，此刻产物主要是低糖和无糖产物，所以影响不大。

大企业都有对冲的步伐，小企业由于局限小，糖价上涨影响也不大。

投资的二厂汽水的兰世立对蓝鲸财经记者暗示，今朝糖价的影响不大，涨幅还在可控范畴之内。

大概哪些有必然局限，但对冲手段不富厚的中等企业会有较大影响。