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美国10月非农数据显著超越预期 但就业市场“软化”趋势已然显现

2022-11-05 20:32:01来源:新媒体

文章导读
当地时间周五早晨,美国劳工部披露了10月非农数据。其中 非农就业人数增加26.1万人,预期为20.5万人 ;上个月的非农数据也从26.3万上修至31.5万, 失业率则稍稍走高0.2%至3.7% 。 与“通胀螺旋”有关的劳动报酬增长率方面,小时工资的同比涨幅达到4.7%,与预期一致,但环比涨幅0.4%则稍稍高于预期。 虽然今天的非农数据也是自2021年初以来的最低值。但由于下降幅度显著弱于预期,数据公布后盘前三大期指一度出现跳水,但发稿前又恢复转涨并进一步拉...

  当地时间周五早晨,美国劳工部披露了10月非农数据。其中非农就业人数增加26.1万人,预期为20.5万人;上个月的非农数据也从26.3万上修至31.5万,失业率则稍稍走高0.2%至3.7%

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  与“通胀螺旋”有关的劳动报酬增长率方面,小时工资的同比涨幅达到4.7%,与预期一致,但环比涨幅0.4%则稍稍高于预期。

  虽然今天的非农数据也是自2021年初以来的最低值。但由于下降幅度显著弱于预期,数据公布后盘前三大期指一度出现跳水,但发稿前又恢复转涨并进一步拉升。

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  根据统计,算上周三美联储决议发布后的大跌,纳斯达克综合指数周三和周四累计下跌达到5.03%,也是1994年后该指数在加息后的最差连续两日表现。单从期指表现来看,今日很难突破2018年12月加息后连续三日下跌6.65%的纪录。

  虽然整体数据继续展现劳动力市场的强劲,但从行业分项数据也能看出些“美联储疯狂加息”的影响。在所有行业大类里,健康保健(+5.3万)、职业与技术服务(+4.3万)处于领跑位置。但休闲和接待行业(+3.5万)的就业不仅低于年内平均水平7.8万,同时也远低于2021年的平均水平19.6万。

  对于金融市场而言,解读非农数据更多与通胀和美联储加息路径有关。在本周美联储连续第四次祭出75基点加息后,鲍威尔也在发布会上如是说道:“目前更广泛的情境是劳动力市场过热,需求大大超过供应,现在还没有看到真正软化的情况。”

  野村证券美国经济学家Rob Dent解读称,如果用车速来比喻,劳动力市场目前刚刚从100英里/小时降到85英里,但美联储想要的是40英里/小时,现在还有一段距离。

  当然,美国就业市场的“软化”很有可能已经出现在新闻头条里。翻阅过去几天财联社的报道不难发现,苹果公司已经冻结了除研发以外的招聘、亚马逊也暂停公司职员的招聘至年底。投资者更熟悉的马斯克这两天也被报道将裁掉推特50%的员工,融易新媒体,而这些只是长长名单中较为闪耀的几个名字。

  分析师热评

  贝莱德固收业务首席投资官Rick Rieder:从服务业的就业数据来看,这些行业目前仍相当强劲,这也是为什么美联储愿意采取更紧缩的货币政策。Rick表示他眼下更加担心美联储会“加息过了头”,因为经济仍在反映之前陡峭加息的过程中。这一点在住房市场上已经较为明显,接下来汽车行业也会如此。

  Rieder也进一步表示,把过去12个月、6个月和3个月的平均非农数据拉出来看,这三个数字分别为43.1万、34.7万和28.9万,实际上也展现了就业市场放缓的“微光”。

  ADP首席经济学家Nela Richardson:劳动力市场目前仍然极度紧张,失业率也低于4%。所以美联储要让市场降温,最大的障碍就是劳动力市场。

  Miller Tabak首席市场策略分析师Matt Maley:考虑到美联储已经确认他们短期内不会“暂停加息”(这一点远弱于政策转向),所以数据公布后任何短期的上涨都只是另一个变现的机会。

  摩根士丹利美国经济学家Ellen Zentner:在今天的数据过后,美联储依然有可能在12月将加息幅度调低至50基点,但很大程度上要看接下来公布的10月CPI和11月非农数据。(注:美国10月CPI将在下周四盘前公布)

  Capital Economics美国经济学家Michael Pearce:根据推算,过去三个月的小时工资同比增速为3.9%,这也表明工资增长已经见顶。尽管如此,这个数据仍然无法与美联储2%的通胀目标相匹配,而且就业增长仍然出人意料地具有弹性。今天的数据对改变美联储坚决的鹰派态度无济于事。

  金融博客ZeroHedge:正如前瞻中所述的那样,今天的数据并不重要,这个数字的主要目的是为了中期选举造势。回头你们可以看看12月的数据,到时候劳工统计局最终将不得不承认美国劳动力市场的“悲惨状况”和“丑陋真相”。

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