银河证券：集采政策影响市场情绪医药板块整体估值仍低

2022-11-05 15:24:02来源：新媒体

文章导读: 一、集采政策调解影响市场情绪 10月江西牵头的22省区肝成果生化试剂集采方案先后宣布两版征求意见稿，10号意见稿中提及报价低于最高有效申报价0.8倍即可入围，但修改稿中删除，由于集采不确定性加强，此前大涨的ivd龙头呈现回落。本年器械耗材集采从9月脊柱、10月电生理类和肝成果生化试剂集采法则看，政策拟定部分在低落终端价值、同时掩护上游出产企业努力性的意图照旧较量清晰，对国产厂家而言，一方面可以借助集采实现市场份额的大幅...

　　一、集采政策调解影响市场情绪

　　10月江西牵头的22省区肝成果生化试剂集采方案先后宣布两版征求意见稿，10号意见稿中提及报价低于最高有效申报价0.8倍即可入围，但修改稿中删除，融易新媒体，由于集采不确定性加强，此前大涨的ivd龙头呈现回落。本年器械耗材集采从9月脊柱、10月电生理类和肝成果生化试剂集采法则看，政策拟定部分在低落终端价值、同时掩护上游出产企业努力性的意图照旧较量清晰，对国产厂家而言，一方面可以借助集采实现市场份额的大幅晋升，另一方面也要越发重视临床代价大、竞争名堂好的创新器械研发。

　　二、国产创新药在10月也迎来诸多利好

　　1)百济神州：泽布替尼发布全球3期头仇家ALPINE试验功效，成为全球首个在慢性淋巴细胞白血病(CLL)、小淋巴细胞淋巴瘤(SLL)中，“头仇家”比拟伊布替尼，在PFS方面到达优效性的BTK抑制剂。2)诺诚健华：《柳叶刀》子刊克日颁宣布鲁顿酪氨酸激酶(BTK)抑制剂奥布替尼单药治疗复发/难治性华氏巨球卵白血症(WM)的临床II期研究，研究功效表白奥布替尼显示了精采的安详性。奥布替尼有望成为复发/难治性WM患者的抱负治疗方案。海内创新药投入多年内，也逐渐迎来收获期，我们推荐存眷具有优秀研发管线的biotech龙头。

　　三、医药板块本月表示较好，相对估值溢价率仍处于低位

　　停止2022年10月31日，医药股市盈率相对付沪深300溢价率当前值为120.95%，汗青均值为173.16%，当前值较2006年以来的平均值低52.21个百分点，位于汗青偏低程度。本月沪深300下跌7.78%，生物医药板块上涨5.70%，相对沪深300收益13.48%。

　　投资发起

　　当前，医药短期行情仍然被政策动向主导，发起投资者密切存眷接下来医药政策的情绪和力度。下一个调查政策的要害节点将是11月底的创新药医保国度会谈议价，估量本次医保会谈将作为调查药品政策是否边际宽松的窗口。

　　重点推荐

　　我们看好政策加快医疗设备国产替代的趋势，看好检测和诊断的通例业务从疫情影响中规复的大概，看好医美等高端消费规模。本月重点推荐股票会合在检测/IVD、医疗设备、医美等偏向，推荐金域医学、迈瑞医疗、安图生物、新财富、万孚生物、艾德生物、海泰新光、华熙生物、爱美客、海尔生物、百洋医药、天坛生物等。