数说财富市场变迁 理财“三低”产品受青睐

　　上半年的投资理财市场，国内各类理财产品利率不断走低，与此同时，低风险、低波动、低回撤的财富类产品明显更受市场青睐。

　　导读

　　壹 ||近一个月，各类型银行现金管理类理财7日年化收益率均有明显下降，其中城农商行现金管理类下降尤为明显。

　　贰 ||国海证券靳毅分析表示，融易新媒体，开放式产品和固收类产品的规模扩容，背后反映的仍是今年权益市场调整格局下，投资者风险偏好下降，倾向于选择产品净值波动小，流动性好的产品。

　　叁 ||尽管面临金融理财收益率整体走低的趋势，但是金融产品的配置的比例在持续提升。

　　今年以来，货币环境愈发宽松之下，“大众理财神器”余额宝收益率跌破1.5%了，银行5年及以下期限存款利率不到3%、国债逆回购长期维持在2%以下、银行理财一度破净，甚至风险较高的部分信托理财也跌破6%……

　　当熟知的投资理财渠道的回报一再下探到更低的“台阶”时，人们在步入低利率时代的路途中愈来愈难以做出抉择。加之国际政治经济局势动荡及疫情冲击之下，经济探底回升缓慢。不确定预期当中，如何实现财富保值增值，成为投资者们焦虑和热议的重点关注的话题之一。

　　2022年9月份，北京的曹女士将手里的基金全部清仓，亏损超过20%。一年前，基金市场投资火热，曹女士身边不少朋友热衷于买基金，彼时，基金投资的回报确实还不错。她听朋友介绍，也跟风将30万元投入到了股票型基金里。

　　但是，进入2022年，其持有的基金不仅净值波动大，而且基本保持下跌的趋势。“没想到风险这么高。”曹女士称，“上半年一直不甘心亏损时赎回，但最近看着手里的基金仍然没有回调的迹象，便全部赎回了。”

　　曹女士将赎回基金剩余的20多万元全部买了银行理财。尽管她买的银行理财收益率只有2.5%左右，但在她心里，只希望把钱放在低风险的理财工具中，收益率已经不是其第一选择了。

　　记者采访发现，与曹女士有类似经历的投资者数量不在少数。从理财规模来看，中金证券研究院数据显示，银行零售类存款规模增幅半年增率增加了10.1%(零售定期存款增幅13.2%)，而相比之下，投入高波动的股票规模半年增率降低了4.2%。

　　上半年的投资理财市场，国内各类理财产品利率不断走低，与此同时，低风险、低波动、低回撤的财富类产品明显更受市场青睐。

　　收益率持续走低

　　2022年9月26日，国有大行、大部分股份行相继下调存款挂牌利率后，上海农商行、深圳农商行、重庆农商行、北京农商行等多家头部农商行已先后发布人民币存款挂牌利率调整通告，除活期储蓄存款利率全部下调5个基点至0.25%外，其余各期限个人存款利率调降幅度不一，但整体来看，中长期存款利率下调幅度大于短期存款利率降幅。

　　根据招商证券银行廖志明团队统计，按照银行类型区分，截至2022年9月14日，样本中的大行现金管理类平均7日年化收益率为2.07%，股份行平均7日年化收益率为2.38%，城农商行平均7日年化收益率为2.41%，整体上收益率大行小于股份行，股份行则小于城农商行。近一个月，各类型银行现金管理类理财7日年化收益率均有明显下降，其中城农商行现金管理类下降尤为明显。

　　此外，在银行下调人民币存款挂牌利率的同时，集合资金信托的收益也呈现出下调的趋势，一些江苏地区的优质政信项目的收益率已降至6%，浙江地区甚至已经到了5%的历史低点。

　　从货币基金收益率来看，9月26日，余额宝下产品7日年化收益率约1.4720%，30日年化收益率约1.4790%，近一年以来收益率从超过2%持续下跌，跌幅超过26%。

　　目前，除了买银行理财，曹女士还习惯于投资国债逆回购的。但从2022年以来，非节假日时期，7天期限国债逆回购收益率基本在1.8%左右。而2021年，7天期限国债逆回购收益率基本维持在2.5%左右。

　　在曹女士看来，尽管银行理财、国债逆回购的收益率较低，但是相较波动风险大的股票、基金等，还是比较安全的理财的产品，目前，她投资时选择把安全放在第一位。

　　银行存款受青睐

　　2022年以来，低风险、低波动、低回撤的财富类产品明显更受市场青睐。

　　年初以来，股票市场持续下行，导致公募基金等净值回调较多。一位在券商任职的财富经理发现，其在向投资者销售产品时，更多的投资者愿意把钱投入到银行理财等风险相对较低的产品中，而信托、基金等产品比较难销售。