资本饥渴？杭州银行上市不到五年再融资超570亿 信用减值损失大增遭监管问询

　　杭州银行上市后资本消耗加速，融资动作不断。今年2月1日，其150亿元可转债计划获证监会审核通过，若加上此金额，该行上市以来再融资额将达到约571亿元

　　《投资时报》研究员 赵新平

　　杭州银行股份有限公司（下称杭州银行，600926.SH）150亿元公开发行A股可转债于2月1日终于“通关”。

　　当日，该行发布公告称，中国证监会发行审核委员会对公司公开发行A股可转换公司债券申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次公开发行A股可转换公司债券申请获得通过。资料显示，杭州银行此次将公开发行不超过人民币150亿元的A股可转换公司债券，在转股后按照相关监管要求计入核心一级资本。

　　杭州银行自上市以来融资动作不断，但资本消耗仍然偏快，在上市之前核心一级资本充足率还能保持在9%以上，上市后其核心一级资本充足率就再未上过9%。

　　日前，该行大幅计提信用减值损失引起证监会的关注。在《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书——杭州银行股份有限公司公开发行可转债申请文件反馈意见》（下称《反馈意见》）中，证监会对此进行了问询。针对上述问题，《投资时报》向杭州银行发出沟通函，但截至发稿未收到回复。

　　杭州银行归母净利润及增长率（单位：亿元）

　　上市不到5年再融资近600亿

　　自上市以来，除了2018年，杭州银行年年都有资本补充计划，有时一年发布两次资本补充计划。

　　杭州银行于1996年成立，根据该行披露的信息，在1999年至2016年上市前，其先后进行了8次增资扩股（不包括资本公积转增股本），并多次发行二级资本债券。

　　2016年10月杭州银行正式登陆A股市场，通过首发募集的36.11亿元补充了核心一级资本，当年末，其核心一级资本充足率为9.95%，同比上升了0.5个百分点。

　　然而，上市后该行资本消耗速度加快，仅一年时间，核心一级资本充足率就掉到9%以下，2017年末其核心一级资本充足率为8.69%，自此以后，核心一级资本充足率再没有回到过“9时代”，同时也开启了更大级别的持续再融资计划。

　　自2017年到2020年三季度末，杭州银行补充各类资金金额合计约421亿元，包括：通过非公开发行A股股票补充核心一级资本71.32亿元；通过发行优先股补充其他一级资本99.79亿元；通过发行无固定期限资本债券补充其他一级资本约70亿元；通过发行两期二级资本债券，补充二级资本约180亿元。

　　从具体时间上来看，2017年该行有过两次融资计划，当年8月在全国银行间债券市场发行二级资本债80亿元，12月非公开发行不超过1亿股优先股，募集资金总额为100亿元，扣除发行费用后全部用于补充其他一级资本。

　　2018年没有再融资计划。2019年5月该行再次发行100亿元二级资本债。2020年有两次资本补充计划，第一次是在1月，在全国银行间债券市场发行无固定期限资本债券70亿元，用于补充其他一级资本；当年4月又通过非公开发行不超过8亿股人民币普通股（A股）募集了71.6亿元，扣除各项发行费用后，实际募集资金净额为71.32亿元，全部用于补充申请人核心一级资本。

　　进入2021年杭州银行再融资仍未止步，150亿元可转换债券发行计划2月1日已获通过。如果将此次可转换债券金额考虑进去，那么该行自上市以来再融资额将达到约571亿元。

　　杭州银行资本充足率指标（单位：%）

　　数据来源：杭州银行公开发行可转换债券申请文件反馈意见的回复

　　大幅计提信用减值

　　《投资时报》研究员注意到，2020年前三季度杭州银行的营业收入和归属于股东净利润差距有些大。

　　2020年三季报显示，杭州银行前三季度实现营业收入186.52亿元，同比实现两位数增长，增幅为16.24%，而实现归属于股东净利润55.77亿元，同比仅增长5.11%。在第三季度单季，该行归属于股东净利润甚至同比下降。具体来看，2020年第三季度该行实现营业收入57.99亿元，融易资讯网（www.ironge.com.cn），同比增长3.78%；实现归属于股东净利润15.09亿元，同比下降10.04%。

　　造成营收和净利润差距的原因正是信用减值损失计提的增长。去年前三季度杭州银行信用减值损失为74.33亿元，较上年同期增长27.95%，其中计提贷款减值损失54.15亿元。

　　根据杭州银行1月7日发布的《杭州银行公开发行可转换债券申请文件反馈意见的回复》，2020年1—9月、2019年、2018年和2017年，该行信用减值损失分别为74.33亿元、77.63亿元、60.10亿元、45.26亿元，贷款减值损失分别为54.15亿元、71.72亿元、57.05亿元和43.91亿元，计提金额逐年加大。