安科生物：商誉减值显“蹊跷”

　　本刊记者 薛宇／文

　　2019年，安科生物（300009.SZ）实现营业收入17.13亿元，同比增长17.17%，相比前几年增速明显放缓；实现净利润1.10亿元，同比降低58.30%，主要原因为2019年公司计提了1.83亿元的商誉减值损失。

　　然而，收购标的苏豪逸明并未完成业绩承诺，评估预测业绩也只是精准达标，且在业绩变脸后仍未计提减值。虽然中德美联完成了业绩承诺，但承诺期后净利润率骤降，存在疑点。安科生物选择在2019年“集中”计提，或许是为了达成股权激励条件。此外，安科生物还借款给相关方，但借款方的还款能力成疑。

　　“输血”相关方

　　2018年和2019年，安科生物其他应收款中往来款和借款明显增加：2018年有2036万元，其中1800万元欠款方为自然人杨林；2019年，公司对自然人杨林的借款、往来款合计4623万元，对博生吉安科细胞技术有限公司（下称“博生吉安科”）的借款有3056万元，二者合计占公司其他应收款的比例达74.67%。

　　博生吉安科是上市公司的联营企业，杨林是该联营企业的董事长兼总经理以及联营企业博生吉医药科技（苏州）有限公司（下称“博生吉医药”）的控股股东、董事长。

　　对于资助原因，安科生物相关负责人对《证券市场周刊》记者表示，博生吉安科正处于成长期，公司大力支持其各项发展符合公司发展战略，本次财务资助是在不影响公司自身正常生产经营情况下进行的，公司有能力密切关注其经营管理，控制资金风险；且博生吉安科控股股东博生吉医药以其持有的博生吉安科股权为本次财务资助提供担保。

　　或许由于一直处于研发进程中，博生吉安科持续亏损。2017-2019年，博生吉安科的营业收入分别为14万元、4万元、32万元，净利润分别为-1330万元、-2029万元、-2173万元。

　　实际上，研发项目即便成功，从立项到产品上市也要数年。可以肯定的是，博生吉安科未来将耗费较多资金，并且几乎无法产生收益，因此能否按时还款仍然存在不确定性。

　　对于借款给自然人杨林的原因，上述负责人表示，该笔财务资助全部用于协助其完成收购天使投资人持有的博生吉医药20%股权；此次收购有利于博生吉医药股权结构的合理化、清晰化，提高了博生吉医药创始人、技术领头人杨林先生的股权比例及积极性，有利于该公司未来融资规划和战略发展；为有效防范本次财务资助的违约风险，杨林先生将其所持有的博生吉医药部分股权作为本次借款的担保。

　　天眼查显示，杨林拥有实际控制权并且在业（存续）的公司共有3家：博生吉医药、博生吉安科、苏州博正林投资管理企业（有限合伙）（下称“苏州博正林”）。

　　然而，除博生吉安科外，博生吉医药也是一家亏损企业。

　　博生吉医药成立于2010年，是一家以肿瘤细胞免疫治疗技术与产品研发为主要发展目标、以临床技术服务为主要业务的高科技企业。

　　2014年、2015年1-10月、2016-2019年，博生吉医药的营业收入分别为33万元、9万元、15万元、14万元、4万元、32万元，净利润分别为-149万元、-135万元、-375万元、-550万元、-840万元、-1786万元，亏损仍在不断扩大。

　　对于杨林控制的另一家企业，融易资讯网（www.ironge.com.cn），国家企业信用信息公示系统显示，苏州博正林已被列入严重违法失信企业名单。

　　由此可见，自然人杨林所控制的3家企业或者持续亏损，或者经营异常，其还款能力可想而知。

　　对于上述联营企业的亏损，上述负责人解释称，其均属于初创期的研发型企业，目前各研发项目进展顺利，但因药品研发周期普遍较长，其研发成果尚未达到产业化阶段，尚不能产生利润。

　　虽然杨林将所持有博生吉医药30%股权质押给公司，博生吉安科也以其股权提供了担保，但这两家亏损企业究竟价值几何？一旦研发不及预期，或是难以取得成果，除借款无法获得保障外，上市公司对其投资还存在减值风险。

　　计提商誉减值时机显“蹊跷”

　　2019年，安科生物共计提了1.83亿元的商誉减值损失，包括对苏豪逸明计提的2184万元和对中德美联计提的1.61亿元。

　　2016年1月，安科生物以4.05亿元完成对苏豪逸明100%股权的收购事项。业绩承诺人承诺，苏豪逸明2015-2017年净利润数分别不低于3000万元、3600万元、4320万元，上市公司因收购苏豪逸明形成账面商誉1.91亿元。

　　根据是上市公司发布的《盈利预测实现情况专项审核报告》，2015-2017年，苏豪逸明实际净利润数分别为3137万元、3514万元、4141万元，业绩承诺完成比例分别为104.57%、97.61%、95.86%，合计为98.83%。可以发现，苏豪逸明2015年属于精准达标，2016年和2017年业绩甚至没有达标，同时承诺期合计净利润也未达标。