视频|杨德龙：全面注册制乐成实施 努力拥抱焦点资产

　　4月10日，A股市场迎来历史性的时刻，首批主板注册上市的十支新股正式登陆资本市场，沪深交易所主板注册制首批企业上市仪式在北京、上海、深圳三地连线举行，这标志着A股市场全面注册制已经正式实施，这将是A股市场发展的一个重要的里程碑事件，也标志着中国在新股发行方面与国际市场接轨。全面实施注册制，对A股市场生态会产生很大的影响，价值投资会更加重要，资金越来越偏好于业绩优良的好公司，加上退市新规严格执行，实现优胜劣汰，提高A股市场整体上市公司的质量，标志着A股市场逐步走向成熟。今天首批注册上市的新股登陆主板，十支新股中最大涨幅达到了200%以上，最小的涨幅也超过了50%，有接近一半触及了临时停牌，总体来看是一个非常积极的信号，说明资金参与的活跃度比较高。而首批主板注册上市的公司，第一天上市交易都没有破发，超出市场预期，这也再次说明全面实施注册制的改革取得了成功，也解除了很多新股申购者的担心。在全面实施注册制之前，我们已经在科创板、创业板和北交所先后试点了注册制改革，积累了丰富的经验。

　　注册制改革取得了成功，未来我国资本市场将会进一步成熟，这也标志着A股市场进入了一个新的阶段。随着越来越多上市公司在A股市场注册上市，未来好公司会更加受到市场的关注，而市场的成交量也会向头部企业集中。无论是在主板还是创业板、科创板、北交所上市的公司都有市场化的机制来询价、发行、交易，让市场在资源配置中起到关键性的作用，这是符合我国经济转型的要求，有利于加大资本市场对于实体经济的支持力度。未来会有更多代表新经济的公司登陆资本市场，为A股市场带来新鲜血液，同时给实体经济带来更大的支持。

　　在主板实施全面注册制改革，新股发行方面有一些比较大的变化，投资者要密切注意。第一，新股上市前五交易日不设涨跌幅，防止上市首日股价波动较大，新股不败的神话将被打破。打新的投资者不能盲目，要认真研究新股的发行价以及上市公司的质量来决定是否打新。第二，设置30%、60%两档临时停牌指标，每档停牌十分钟，临时停牌期间仍可报撤单，此举旨在为市场提供冷静期，减少非理性炒作。第三，引入并优化价格笼子机制，以贴近市场价格下单，不能通过资金优势快速拉升股价，此举有助于防范新股炒作行为，避免短期内出现大幅波动。第四，上市首日即可纳入融资融券标的，符合条件的投资者可开展两融交易。首批全面注册制企业集体亮相资本市场，而首日均出现较好的表现，一方面体现出发行价通过询价机制定的相对合理，没有过高或者过低，另一方面也体现出投资者的投资热情依然较高。首批在主板注册上市的十家公司分布在多个行业，包括建筑、医药、工程机械、化工、电力等，融资规模都不太大，以中小企业为主，这体现出资本市场对于新经济企业的支持力度在不断加大。