从顶流赛道到无人问津 罕见主题基金募集失败 光伏寒意传导

　　猝不及防，昔日“明星”光伏赛道基金竟然遭遇发行失败！

　　

　　3月22日，国融光伏主题行业优选公告募集失败，这是继1月份中信建投均衡成长发行失败之后，年内发行失败的第二只基金产品。近期光伏板块调整明显，中小基金公司率先尝下发行失败的苦果。

　　

　　“新能源跌麻了！”对于投资者感受而言，从前两年的“云端”已经跌至谷底。从指数来看，2020年至2021年期间，中证光伏产业指数两年涨幅达到214.8%，而到了2022年全年跌幅为-9.32%。更为极致的是，2022年8月17日-2023年3月22日区间内，该指数回撤幅度达到了22.39%。

　　

　　换句话而言，如果投资者没有在去年8月逃顶，到现在损失惨重，尤其是在中特估、数字经济强势吸金之下，市场关于基金经理“砍仓”新能源的说法流传甚广，以至于在3月20日，新能源强势反弹的当天，华泰柏瑞基金指数投资部总监助理、“百亿”光伏ETF基金经理李沐阳在社交平台调侃“别拔(氧气罐)，还有气儿”！

　　

　　没有永远上涨的板块，新能源真的到了“砍仓”的程度么？市场呈现一定的分歧：一方面有基金经理认为，风格轮动加快的情况下，投资不该“与趋势掰手腕”；另一方面，亦有基金经理选择坚守，前海开源基金投资部总监崔宸龙表示，整体来看对新能源的配置没有下降，原因在于“从目前看，新能源、半导体这些行业属于节奏的问题，这些行业大的产业逻辑没有发生转变”。

　　

　　昔日“顶流”赛道基金如今发行失败

　　

　　3月22日，国融基金公告显示，国融光伏主题行业优选混合型证券投资基金于2022年6月23日获得中国证监会准予注册的批复，截至2023年3月20日基金募集期限届满，未能满足约定的基金备案条件，故《基金合同》不能生效。

    

　　根据基金备案条件要求，新发基金需自基金份额发售之日起3个月内，满足基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人的条件，可停止发售并通过验资等环节向证监会办理基金备案手续。

　　

　　从募集资料来看，融易新媒体，国融光伏主题行业优选的认购时间区间为2022年12月21日至2023年3月20日，募集目标为10亿份。截至3月20日，该基金的认购天数已达90天，但并未能达到募集最低成立条件。

    

　　根据基金合同，国融光伏主题行业优选在投资范围上，严格了光伏领域限制，基金股票(含存托凭证)投资占基金资产的比例范围为60%-95%，其中投资于基金定义的“光伏”范畴内的股票资产不低于非现金资产的80%。

　　

　　对于光伏主题基金发行失败，市场颇为意外。从昔日顶流到如今无人问津，对于此次发行失败的原因，有市场分析人士指出，首先还是投资者用脚投票，对当下光伏领域的不看好，自去年下半年以来，光伏行业调整明显；其次，也一定程度上凸显了中小基金公司的发行困境，缺乏亮眼业绩与渠道优势的情况下，“寒意”最先传导至中小基金公司。

　　

　　公开资料显示，国融基金成立于2017年，旗下共有8只基金产品，9名基金经理，在管规模为4.34亿元，在非货资产排名为169/185。

　　

　　年内光伏基金收益率悉数告负

　　

　　光伏主题基金不受市场“待见”，与其近期表现不无相关。数据显示，今年以来，截至3月22日，全市场18只名称中明确为“光伏”的基金收益率全部告负，年内收益区间在-3.99%到-5.7%之间，因成立时间密集分布在2021年以后，因此，多数基金成立以来总回报同样不乐观。

　　

　　从长周期维度来看，成立以来表现最好的是李沐阳管理的华泰柏瑞中证光伏产业ETF，其成立于2020年12月7日，在光伏行情启动之初积累了可观的涨幅，截至目前收益率为31.18%；而在2021年10月和2022年相对高点成立的汇添富中证光伏产业指数增强、浦银安盛中证光伏产业ETF两只基金表现相对较差，成立以来回报率分别为-24.73%、-23.76%。

    

　　对于光伏行业调整的原因，李沐阳日前表示，本来碳中和就是一个大周期，从2020年开始“碳中和”行情启动已有三年了，成长变成周期是每个制造业的宿命，因为利润率不可能永远保持增长，而市场会觉得你的增速不及预期，配不上之前的估值水平；与此同时，包括材料等竞争格局也会逐步恶化。