千象资产吕成涛：头部化是方向 量化行业有点类似“军备竞赛”行业（全文）

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　　由新浪财经和东方证券联合主办的第二届中国证券私募华曜奖评选颁奖典礼9月8日在上海举办。此次活动，旨在加深行业间的沟通交流，推动私募行业持续健康发展，助力广大私募机构稳步成长。

　　

　　千象资产合伙人吕成涛在专访环节中表示，千象资产主要做两类策略，一类是CTA，一类是量化股票。CTA策略从年初到现在表现不错，一季度涨了十来个点，6月份出现一小波回撤，在7月又创出新高，到目前依然有接近10%的收益率。量化股票主要包括500指增、1000指增还有纯量化选股三类。这三类策略从年初到现在基本都是打平或者微亏的情况，超额收益有10个多点，整体来看表现符合预期。

　　

　　今年3、4月份纯量化选股有一定的回撤，主要是β端跌得比较多。但是我们现在发的产品基本以复合策略为主，是CTA+指增这种策略，从年初到现在还是有3%-4%的收益。

　　

　　他还指出，量化这几年卷得是非常厉害，其实未来不管是量化还是其它主观私募的发展方向，一定是头部化，但是所有的管理人都想成为最头部的那几家机构，所以这几年卷得非常厉害。大家不光是在人员，而且在数据，还有一些服务器、硬件等等上面的投入都是非常非常大的，这个也是侧面印证了量化这个行业确实有点类似于军备竞赛的行业。

　　

　　在这样的行业当中，相对来说千象资产还是一直会坚持做自己擅长的事情，主要是在策略均衡的配置这一块，不管是CTA还是量化股票，都是力求我们总体的策略要均衡地配置。

　　

　　金句大赏：

　　

　　面对调整剧烈的市场，我们主推CTA+指增这种复合策略产品。

　　

　　即使在这种剧烈的竞争环境当中，我们也会坚持均衡配置的一个特色。即使在任何的一个时间点，不管是哪一类策略，我们都会做这种均衡配置，虽然短时间内会丧失一定的爆发力，但拉长来看，对市场的适应度还是比较好的。

　　

　　最量化这几年卷得是非常厉害，大家不光是在人员，而且在数据，还有一些服务器、硬件等等上面的投入都是非常非常大的，我觉得这个其实也是侧面印证了量化行业确实是有点类似于军备竞赛了。

　　

　　对于未来我们非常坚定地看好权益类的资产，像指数增强或者是像纯量化选股，或者是一些主观的纯股票型的产品。

　　

　　以下为讲话实录：

　　

　　我们千象主要是两类策略，一类是CTA，另外一类是量化股票，因为我们是一家做纯程序化量化的机构。CTA策略从年初到现在表现还不错，一季度涨了大约有十来个点，在6月份是出现了一小波回撤，然后在7月份创出了新高，即使到上周五依然还有大约接近10%左右的收益。

　　

　　量化股票，我们主要是像500指增、1000指增还有纯量化选股三类。这三类策略从年初到现在基本上都是在打平或者是微亏一点的情况，超额大约是有10多个点。

　　

　　总体来看的话，这两类策略我觉得也符合我们的预期，当然也是我们在今年的3、4月份，也是纯量化选股中有一定的回撤，主要是beta端跌得比较大。但是我们现在在发的产品基本上是以复合策略为主，CTA+指增的这种策略，从年初到现在的收益还是正收益，大约是有3、4个点的收益。

　　

　　最近量化这几年卷得是非常厉害，未来不管是量化还是其它主观的私募的发展方向，一定是头部化，但是所有的管理人都想成为最头部的那几家机构，所以这几年卷得非常厉害。大家不光是在人员，而且在数据，还有一些服务器、硬件等等上面的投入都是非常非常大的，我觉得这个也侧面印证了量化行业确实是有点类似于军备竞赛的这么一个行业。