世诚投资陈家琳：黑天鹅飞来飞去 活下来是最重要的（全文）

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　　由新浪财经和东方证券联合主办的第二届中国证券私募华曜奖评选颁奖典礼9月8日在上海举办。此次活动，旨在加深行业间的沟通交流，推动私募行业持续健康发展，助力广大私募机构稳步成长。

　　

　　世诚投资创始人陈家琳在专访环节中表示，今年不论A股还是港股都有挑战。最近银行公布了中报，增长最快的资产是负债，也就是储蓄存款，大家把钱从基金里拿出来，先变成现金放着了。

　　

　　中国企业在新能源产业表现出非常明显优势。越往上游，优势越明显。整车行业还有特斯拉动力电池环节，中国企业的市场份额超过70%。新能源材料的市占率就更高了。这靠的是新能源领域这批优秀的先进制造业企业持续不断做研发投入，不断创新和产品迭代，来提升全球竞争力。

　　

　　我们现在对与新能源革命相关的高端制造业的关注度是最高的，传统的所谓核心资产，比如消费、医药也是我们关注的领域。进可攻，退可守。

　　

　　金句大赏：

　　

　　今年不论A股还是港股都有挑战，机会是结构性的。

　　

　　现在的这个市场是一个存量市场，它不是一个增量资金的市场。存量市场里面大家一定是往景气度最高的方向去进攻。

　　

　　我们现在对新能源高端制造业的关注度是最高的，同时也密切跟踪核心资产。我相信未来的五年、十年的话，整个跟能源相关的投资主题会层出不穷。

　　

　　今年多重黑天鹅飞来飞去，各行各业活下来是最重要的。

　　

　　以下为讲话实录：

　　

　　美债年初的时候收益率只有1.5%，现在超过3%了，做多美债应该可以挣钱。剩下的话，你如果专注在中国股市，不管是A股还是港股，两边都是蛮有挑战的。A股的话，虽然说里面有结构性的行情，但是结构性的行情，它的波动比较大。

　　

　　大家现在都在讲新能源，确实我们世诚投资也很看好新能源，我们在年度策略报告里面也是把能源革命相关的先进制造业列为不单单是2022年度，包括未来相当长一段时间非常重要的投资方向。但是它波动很大，你要真的是说在波动风险可控的前提下去更好地抓住这个机会，其实挑战也是蛮大的。

　　

　　港股市场也是一样的道理。今年港股主要是互联网、消费、医药公司的占比比较高一些。互联网公司的话，毫无疑问在过去一年多时间，受政策的影响比较大一些，尤其是去年。今年的话毫无疑问，政策层面要比去年来得更加得友好一些。但是你看它们的基本面，今年也是蛮有挑战的，因为这一批互联网公司的体量都已经非常非常大了，难免会受到宏观经济增速下行的影响。另外，它们的互联网红利可能也已经是所剩无几了。所以，落实到基本面，虽然政策更加友好友善，但是基本面可能还需要时间去观察。

　　

　　所以你看我前面提到的，不管是我们的A股市场，还是港股市场，这两边都有挑战，但是我相信机会始终存在。这里面很重要的一个原因是我们的市场足够地深、足够地宽。我们现在有几十个行业，有4000多家快接近5000家上市公司了，这里面其实它是有分化的。尤其是我们看到一些行业、一些板块，它们相对而言受到宏观经济的拖累会稍微小一些，比如说大家现在关注度很高的新能源行业。新能源行业从需求角度，它是一个全球共振的行业。我们中国对新能源，我们对于应对气候变化，我们的“双碳”目标，有一个非常坚实的承诺——2030年碳达峰、2060年碳中和。不单单是中国，其实包括欧美，包括一些发展中国家，其实在应对气候挑战方面都有相应的承诺和具体的行动。所以我说新能源相关的这些投资机遇的话，它是一个全球共振的投资机遇。而且在供给端，我们中国的企业就体现出了非常明显的优势。