内部员工自购超千万的基金经理孙彬掌舵 富国沪深300基本面精选股票基金即将发行

　　如果说“股市是经济的晴雨表”，那么沪深300指数可以说是股市的“晴雨表”，市场上围绕该指数开发的基金琳琅满目，比如300ETF、300指数增强、300基本面选股等。

　　如果单从沪深300指数这些年的涨幅来看，算不上特别惊艳，但许多针对该指数开发的产品不仅生存了下来，还爆发出了很强的生命力。

　　在业内人士看来，沪深300指数是沪深两市蓝筹的聚集地，生命力强，除了可以贡献工具型产品的一面，其实如果围绕沪深300的成分股做增强，做精选，有较大概率获得超过指数的丰厚回报。

　　而于5月17日发行的、由富国中生代基金经理孙彬掌舵的富国沪深300基本面精选股票型基金（主代码：011498），正是在沪深300成分股的基础上，通过行业增强与个股增强相结合的方式，追求超越业绩基准的投资回报。

　　内部员工自购最高的基金经理之一

　　可能很多投资者对于孙彬这个名字还比较陌生，但是他在富国基金内部，却是同事们偏爱的基金经理之一。

　　这点从内部员工自购的基金份额就可以看出，在富国基金员工持有的主动权益型产品中，孙彬管理的富国价值优势和富国融享18个月，排在了第2位和第8位。注1

　　正所谓外行看热闹，内行看门道，从富国基金员工的这个举动，也能看出大家对他的认可。而事实上，这位从应用物理学跨越到经济学，有着复合知识背景，从2019年才刚开始管理公募产品的基金经理确实是不负众望。

　　截至2021年3月31日，他的代表作―富国价值优势，过去2年、过去1年的业绩排名基本都在前3%，大幅跑赢基准收益，也大幅跑赢沪深300指数和中证500指数。注2

　　此外，其管理的另一只基金―富国融享18个月，自2020年5月25日以来，同样截至2021年3月31日，净值增长率58.38%,大幅跑赢同期基准指数的15.41%以及中证800指数28.34%的收益。注3

　　淡化择时，通过精选个股实现行业配置

　　从孙彬的投资风格来看，有几个明显的特征，首先是淡化择时，从其代表作―富国价值优势的季报可以发现，自其任职以来，每个季度的仓位均保持在9成以上，仓位高度稳定。

　　在孙彬看来，“择时的胜率很低，所以我的组合长期是大于90%的某一个仓位，任何一个季报期你会发现多一点少一点，那个完全取决于季报期那一天的申购和赎回的情况，如果假设它没有申购赎回，常年我的仓位就是不变的。”

　　其次，孙彬擅于选股，所管个股的行业分布也比较分散，单一行业基本上都不超过15%。不过，孙彬也表示：“行业配置上我也不是说完全的行业中性，我其实是通过选股来产生行业配置，就是当我可能在某个行业，在这个时间点能选出、能买的股票数量比较多，那这个行业就超配，如果这个时间点在这个行业里我觉得选出的股票比较少，这个行业就低配。”

　　“我之所以这么做，是因为我自己觉得对于主动出身的人来讲，选股的胜率肯定是最高的，行业判断的胜率肯定会低一点，基本上在我的超额收益来源里面，70%左右的超额收益来自于个股选择，15%左右来自于行业配置偏离，还有15%来自于其他项。” 孙彬进一步说道。

　　而如果进一步具体到如何选股，孙彬坦言：“我自己是比较重视估值的。任何一个公司站在任何一个时点我会看几个事情，首先是这个公司站在这个时点，往后三年它的利润复合增长情况，而三年后它的合理利润乘以合理的利润估值就是它的合理市值；其次，站在这个位置，我觉得这些股票向下的安全垫在哪里，就是如果向下最多会跌多少，这个要往合理估值去看，用历史的PE中枢，或者是用现金流折现对应去看PE。”

　　希望每年能够稳定跑赢沪深300指数

　　即将发行的这只新基金--富国沪深300基本面精选股票型基金，同样也将由孙彬掌舵，该基金主要投资于沪深300全收益指数的成分股和备选成分股。另外港股通标的股票的比例占股票资产的比例在0-20%。

　　作为A股最为重要的指数之一，沪深300指数由两市市值大、流动性好的300只股票组成，主要由非银金融、银行、食品饮料、电子、生物医药等行业的价值蓝筹组成。

　　值得注意的是，沪深300指数分红优势也非常明显，而全收益指数所代表“分红再投入”的业绩增长，则是更高的业绩基准。

　　孙彬表示：“这是一只比较纯粹的沪深300增强。基本上和富国价值优势的持仓会比较相似，另外还会额外增加一些港股的投资。具体到操作上，还是会依然延续淡化择时，把精力主要放在置信度高的选股上，通过行业配置策略和个股精选策略相结合的基本面增强方式，去追求超越比较基准的投资回报。”

　　“我自己的目标是希望每年能够稳定跑赢沪深300指数，这就是一个最朴素，最纯粹的要求。”孙彬说道。