【研究报告内容摘要】
针对基金选择时面临的业绩难以持续的问题展开了讨论和分析，我们认为除了基金经理的操作因素外，另一个重要的因素在于市场对基金的影响，为此将当前公募基金市场的各类基金进行了短、中、长期业绩持续性的分析，使用的方法是将同类基金业绩分为四档，计算长、中、短期业绩排名标记的标准差。
通过对比发现货币市场基金、短期纯债基金、股票多空基金和混合债券型一级基金在当前市场下业绩的可持续性相对更好，因此基于历史业绩选择较高收益的这类基金产品获得的收益可能会更好。除了各类基金间的对比我们又生成了一个随机的基金集合，由此获得的数据与各类基金的分布情况进行对比发现灵活配型基金和QD另类投资基金相对更加接近随机产生基金的分布情况，表明在这两类基金中选择优秀基金的难度更大。
针对2020年9月30日以前和2019年1月31日以前的所谓牛、熊市场的主动股票基金进行对比分析，发现近几年的牛熊市场里主动管理型股票基金相比近期的市场在业绩持续性上都有一定的提高，相比之下在下跌较为明显的2019年以前的主动管理型股票基金的业绩持续性更加稳定，这在一定程度上反映了下跌市场中主动管理股票基金依据历史业绩选出的产品会有更好的业绩稳定性，但在上涨时会相对变差，而在当前这样的震荡市场里基金的业绩分化更加类似随机的表现，因此基于历史业绩选择的基金产品未来更容易失效，较难保持业绩的持续性。
基于本文的研究对基金选择工作提供了一些额外的参考，发现在比较明显的上涨和下跌市场里基金产品的业绩持续性要好于其他市场，相对来讲下跌市场中的业绩持续情况更加明显，我们猜测下跌市场里基金经理可能使用降低仓位或者配置一些抗跌股票的方法来应对下跌，这种操作倾向于使用系统性的应对措施，由此对基金业绩造成的影响往往持续性更强。而在上涨市场里由于股票轮动上涨的现象比较突出，基金经理面临的股票选择较多，在激烈的竞争中不可能每次都把握住最大上涨的配置机会，因此业绩难以长期维持。在其他的市场里，系统性的机会较少或者持续性较短，基金业绩的分化现象更加严重，甚至有时与随机产生的基金类似，这就造成更加难以把握基金的未来业绩。
近期，医药板块整体表现极为强劲。在经历了消费复苏反弹、超跌核心资产估值修复和有长逻...
2 下半年投资应该如何配置 大消费或将成为市场热门板块！在疫情恢复+政策刺激+温和通胀的局面下，6月份国内经济得到了复苏，A股市场持续上涨。国际...
3 下半年投资应该如何配置 大消费或将成为市场热门板块！在疫情恢复+政策刺激+温和通胀的局面下，6月份国内经济得到了复苏，A股市场持续上涨。国际...
4 为可持续发展提供资管解决方案 南方基金发布2021年ESG投资报告近日，南方基金发布《2021年ESG投资报告》。报告显示，作为国内资管行业ESG投资先行者，南方...
5 半年业绩预告拉开序幕 公募基金埋伏绩优股当前，上市公司业绩预告成为投资者关注的焦点之一，目前已经有50家A股上市公司发布了2022年...
6 资金兑现浮盈冲动显现 基金预判成长股分化加剧连续上涨后，昨日A股出现调整，三大指数悉数下跌，此前强势的新能源板块领跌。 在机构人士...
7 基金把脉下半年A股行情 成长风格受青睐上半年A股市场先跌后涨，基金机构表示，市场正在走出前期的低迷，但是否已经形成了上涨的...
8 一人包揽权益基金上半年冠亚季军 下半年他怎么看？万家基金经随着上半年投资征程收官，公募基金上半年业绩排行榜出炉。根据最新业绩排名，上半年权益...
9 公募基金总规模再超26万亿元 专家预计下半年将创出历史新高公募基金总规模于5月底再次突破26万亿元。 6月29日晚间，中国证券投资基金业协会(以下简称“...
10 首批8只碳中和ETF今日开售 基金看好绿电高成长性一手深度低碳，一手高碳减排，“碳中和”成为投资新风口。 今日，首批8只碳中和ETF纷纷开售...
近期，医药板块整体表现极为强劲。在经历了消费复苏反弹、超跌核心资产估值修复和有长逻...
2 下半年投资应该如何配置 大消费或将成为市场热门板块！在疫情恢复+政策刺激+温和通胀的局面下，6月份国内经济得到了复苏，A股市场持续上涨。国际...
3 下半年投资应该如何配置 大消费或将成为市场热门板块！在疫情恢复+政策刺激+温和通胀的局面下，6月份国内经济得到了复苏，A股市场持续上涨。国际...
4 为可持续发展提供资管解决方案 南方基金发布2021年ESG投资报告近日，南方基金发布《2021年ESG投资报告》。报告显示，作为国内资管行业ESG投资先行者，南方...
5 半年业绩预告拉开序幕 公募基金埋伏绩优股当前，上市公司业绩预告成为投资者关注的焦点之一，目前已经有50家A股上市公司发布了2022年...
6 资金兑现浮盈冲动显现 基金预判成长股分化加剧连续上涨后，昨日A股出现调整，三大指数悉数下跌，此前强势的新能源板块领跌。 在机构人士...
7 基金把脉下半年A股行情 成长风格受青睐上半年A股市场先跌后涨，基金机构表示，市场正在走出前期的低迷，但是否已经形成了上涨的...
8 一人包揽权益基金上半年冠亚季军 下半年他怎么看？万家基金经随着上半年投资征程收官，公募基金上半年业绩排行榜出炉。根据最新业绩排名，上半年权益...
9 公募基金总规模再超26万亿元 专家预计下半年将创出历史新高公募基金总规模于5月底再次突破26万亿元。 6月29日晚间，中国证券投资基金业协会(以下简称“...
10 首批8只碳中和ETF今日开售 基金看好绿电高成长性一手深度低碳，一手高碳减排，“碳中和”成为投资新风口。 今日，首批8只碳中和ETF纷纷开售...
热点 | 财经 | 科技 | 观点 | 产业 | 专栏 |
融易新媒体 备案号：津ICP备17005847号 Copyright © 2002-2022 ryxmt.com.cn 融易新媒体
医药基金加速“回血”基金经理乐观看后市 
首批8只碳中和ETF今日开售 基金看好绿电高成长性 
最新消息：港股午评：恒指低开高走涨0.11% 申万H股破发大跌近 0
大博医疗(002901.SZ)2018年净利润升25.68%至3.71亿元 拟10派5元 0
中国环保科技(00646.HK)拟发行4000万港元可换股债券 0
中银国际证券徐高：看懂中国经济需结合水与石两个视角 卖方研 0
两市全天震荡走弱 前期强势股集体大幅杀跌 0
融易媒体：金地前5月销售增长33.3%至646.6亿 单月78.6亿拿地7宗 0