信托业进入转型阵痛期 家族信托异军突起

　　本报记者 邢 萌

　　去年，监管机构调控措施频出，强力引导信托业转型。2020年，信托资产总规模降至20.49万亿元，相较于2017年的历史峰值减少5.76万亿元，进一步由高速增长向高质量发展转变。而从今年的情况来看，信托资产规模已回落至20万亿元以下，规模的持续缩水映射出行业转型的压力。

　　2020年，信托业进入转型阵痛期，整体利润有所下滑。从已披露业绩的62家信托公司来看，净利润总额为491亿元，同比减少9.24%。同时，强者恒强的马太效应凸显，2020年行业前10名的信托公司净利润合计251亿元，占据行业净利润总额的半壁江山。

　　在传统展业受限的形势下，主动管理能力成为信托业务的关键。中国信托登记有限责任公司（以下简称“中信登”）数据显示，截至去年年末，主动管理类信托规模超10万亿元，占比近52%，同比增速达23%。民生信托、东莞信托、百瑞信托等8家公司的主动管理类信托规模占比超过80%。

　　同时，家族信托等服务信托异军突起，给布局早、投入大的先行公司带来了新的业绩增长点。相关数据显示，2020年末行业家族信托规模较年初增长80%。建信信托家族信托实收资产规模突破650亿元，中信信托的家族信托和保险金信托累计受托资产规模近500亿元。

　　三分之二信托公司规模缩水

　　5家各降超千亿元

　　全行业信托资产总规模已连续三年下降，从2017年的历史峰值26.25万亿元，回落至2020年的20.49万亿元。

　　中国信托业公布的数据显示，截至2020年四季度末，信托资产规模为20.49万亿元，同比下降5.17%，比2019年四季度末减少1.12万亿元，比2017年四季度末历史峰值减少5.76万亿元。

　　“信托资产规模下降的背后，与行业持续压降融资类和通道类业务有关。”复旦大学信托研究中心主任殷醒民表示，在2020年严监管环境下，通道类业务规模持续回落，融资类信托压缩接近1万亿元。

　　2018年至2020年是事务管理类信托连续压降的三年：2018年压降2.4万亿元，2019年压降2.6万亿元，2020年压降1.46万亿元。同时，截至2020年末，融资类信托余额为4.86万亿元，全年共压降近1万亿元。

　　殷醒民分析称，压降的事务管理类信托中，绝大多数是以监管套利、隐匿风险为特征的金融同业通道业务。按照监管部门要求，事务管理类信托的业务量与占比不断下降，金融机构之间多层嵌套、资金空转现象明显减少。长期来看，逐步压降融资类信托是信托公司回归本源的转型目标。

　　“两压一降”成为信托公司顺应监管的根本指标。用益信托统计的年报数据显示，截至5月7日，68家信托公司中已有62家披露2020年业绩，其中42家信托资产规模出现不同程度的下滑，占比67.74%。同比下降最大的5家分别为中信信托、兴业信托、五矿信托、渤海信托、交银信托，全年均降超千亿元。

　　具体来看，融易资讯网（www.ironge.com.cn），截至2020年末，中信信托的信托资产规模为1.22万亿元，相较于2019年的1.57万亿元减少约3500亿元。从更长周期来看，相较于2017年1.98万亿元的历史峰值，中信信托的资产规模累计下降超7000亿元；兴业信托、五矿信托的信托资产规模均同比下降超1800亿元；渤海信托、交银信托的这一数据则分别为1588亿元和1312亿元。

　　从今年的情况来看，信托资产规模继续下行或已成事实。中信登最新数据显示，截至2021年1月末，全行业信托产品存量规模已降至19.99万亿元，这是自2016年信托资产规模突破20万亿元之后，首次重回20万亿元之下。

　　中信登表示，这意味着，监管部门要求2021年继续开展压降信托存续通道类业务规模、逐步压降“影子银行”风险突出的融资类信托业务、持续清理信托非标资金池业务的“两压一降”工作取得新的实质性成效。

　　62家公司净利总额491.09亿元

　　同比下降9.24%

　　信托资产规模的持续压降，已经给信托公司的业绩带来压力。记者据用益信托相关数据统计，2020年，以母公司口径统计，62家信托公司的净利润总额为491.09亿元，相较于2019年的541.07亿元下降9.24%。

　　引人注意的是，去年信托行业强者恒强的马太效应凸显，前10家公司的净利润总额占据行业一半以上。数据显示，华能信托、平安信托、五矿信托位于行业净利润前三位，前两者的净利润均超30亿元。2020年净利润排名前十的信托公司合计净利润为250.81亿元，占行业62家信托公司净利润总额的51.07%。对比而言，2019年前10家公司的净利润为252.73亿元，占比46.71%。可以看出，2020年信托行业净利润越来越向头部公司集中。