股市动荡拖累 银行净值型理财收益分化加剧

　　本报记者秦玉芳广州报道

　　近来随着股市动荡，银行理财产品收益率呈现分化趋势，固收类产品收益率上升，含权类产品则下跌趋势明显，部分含权类产品净值跌幅超过4%。

　　据Wind数据统计，2月份至3月18日，已有240余款银行理财净值跌破1，其中单位净值增长率大于0的只有30余款。

　　随着权益类产品的净值波动，银行含权类产品的发行及认购热情普遍下降，“固收+”类产品则明显回升。与此同时，投资人对银行净值型理财销售中存在误导、模糊等情况的争议加剧。

　　银行业内人士认为，目前投资人基金认购热情下降，很多原来购买基金的客户正在向固收类的稳健性银行理财转移；尽管受市场环境影响短期内含权类理财产品发行遇冷，但下一步银行在该类产品布局方面力度仍会加大。

　　权益类产品浮亏加剧

　　受股市震荡影响，近来银行含权类理财产品净值也大起大落，多家银行及理财子公司发行的净值型含权理财产品净值大幅下跌，部分权益类资产配置占比4成左右的产品，跌幅超过4%。

　　以某银行发行的180天净值型产品为例，近1月跌幅逾4%，3月10日至18日，跌幅最高达4.8%。该产品信息显示，固收类资产占比60%～80%，其他为权益类资产，优选公募基金。据该银行理财经理透露，该产品实际上有40%资产配置为权益类资产，主要投向股市，这一波股市下跌，对该产品收益影响较大。

　　据Wind数据统计，2月份至3月18日，已有240余款银行理财净值跌破1，其中单位净值增长率大于0的只有30余款，6款产品单位净值跌幅超过4%。如兴银理财兴睿全明星1号混合类净值型最新单位净值0.94782，跌幅达5.04%。

　　从理财产品净值表现来看，近来净值下跌较为明显的理财产品，多为权益类资产配置产品。上述银行理财产品经理表示，目前银行做的含权类产品差异化较大，有些含权类资产占比只有2成，有些能达到4到5成，部分高风险产品能达到7～8成。“不过整体规模还是以固收类为主，权益类占比很低，往往这类产品风险偏高，融易资讯网（www.ironge.com.cn），波动也较大。”

　　随着含权资产配置理财产品净值持续下跌，银行理财产品投资人对产品投诉量也在上升，产品虚假宣传、风险等级匹配等问题备受关注。

　　刘女士告诉《中国经营报》记者，银行工作人员之前向其推荐了一款成长型理财产品，说是收益率稳健，中低风险，一般不会亏损。“以前我一直在这家银行理财，买的也主要是中低风险稳固收益类产品，习惯性认为稳健型产品属于低风险，尤其工作人员也说一般不会亏损，但现在每天都在亏损本金。”

　　另一家银行理财客户柳先生也向记者表示，银行营销中弱化风险，强调稳固，与实际产品风险情况不相符。“我去银行网点办理银行卡，期间银行的工作人员向我推荐了一款180天产品，说是定期理财，推销中告诉收益很稳健，跟定期存款类似。但购买后天天亏损本金，2月份1万元本金净浮亏500元，且是混合类基金的理财产品，风险偏高。”

　　某股份制银行深圳分行理财业务相关负责人表示，净值化转型后，理财产品出现本金亏损的情况很正常，风险等级分类也并没有非常大的变化，只是分类上更加细化一点，一般含权类的产品基本都在2～3级，属于中风险级别产品，但是投资人对风险的认知还是没有根本上转变；不过实际操作中也确实存在一些营销人员弱化风险以增强投资人认购意愿的情况，银行也正在加强对营销人员的培训和监管。

　　银保监会创新部副主任蒋则沈近日在“3·15投资者保护专题交流会”上指出，投资资管产品与一般商品服务消费存在跨期性、不确定性和细分专业性的区别，需要严格有效的投资者适当性管理，让合适的投资者理性匹配合适的产品；无论是国际还是国内的金融监管部门和消费者保护部门都高度重视针对资管产品销售、咨询、推介活动的监管，维护金融投资者合法权益。

　　银行业协会副秘书长张亮也强调要加强投资者教育。他建议，在银行理财投资者教育方面，一是可建立严密的投资者教育逻辑框架，将一个自然人开展投资活动的生命周期分为具备投资能力前的准备阶段、具备投资能力后的售前阶段、售中阶段、售后阶段这四个阶段，有针对性地开展投资者教育；二是明确开展投资者教育的六项原则，即无偏预期、公益传播、持续教育、分类管理、内容前瞻、层次多元；三是重视投资者教育各项基础性工作。

　　随着含权类产品净值下跌，净值型理财产品营销过程中暴露的问题争议加剧。记者采访了解到，银行也在积极安抚理财投资人。上述柳先生告诉记者，其购买理财的支行工作人员称截至产品到期后，银行可以承担本金亏损部分的50%责任。

　　含权类产品发行趋缓

　　收益率下跌的同时，银行含权类理财产品发行和认购热度也在下降。