风格转换真的要来了么？
招商银行（600036.SH）股价连涨四天突破历史新高，逼近50元大关，而1月11日上午创业板指跌幅一度超过1%，那么招行这一次大涨会不会让2020年的跨年行情，发生风格转换？
白酒和电动车的跨年行情延续了不到一周，1月11日龙头股宁德时代（300750.SZ）股价跌破400元引发了创业板的调整，招行带领银行股等一批蓝筹股上攻，市场的抱团方向会不会就此改变？
2015年和2020年行情的一个相似点是排名靠前的机构投资回报率，其中2015年排名前四的基金收益都超过了150%，2020年排名前三的基金，则都是由赵诣管理的农银汇理基金旗下产品，这三个基金均录得逾150%的回报率。
2020年年底的机构抱团方向主要集中在白酒以及新能源汽车板块上，基本面和政策上的支持要比2015年底的传媒娱乐、电子信息等抱团板块更强一些，2016年开年抱团“瓦解”后直接就是“熔断”行情，2015年排名靠前的一批基金产品，在之后的表现也不尽如人意。
2021年开年抱团股继续飞了一会儿，融易资讯网（www.ironge.com.cn），总体来看未来抱团“瓦解”的概率不低。
回顾2012年、2013年、2018年的银行股行情，主要都在跨年期间发生，多数银行股的上涨都能持续到1月底，而2014年11月底开始的行情当中，当年12月就已经透支了主要涨幅，2015年1月初就见顶。
如果投资者仔细观察，当前不少低估值的银行股以及其他蓝筹股，相比2018年低点的涨幅都在10%左右，其实这批低估值的蓝筹股在过去两年的牛市行情当中，几乎完全处于“缺席”的状态。
2020年作为银行板块龙头的招行涨幅还不到21%，跑输沪深300指数逾六个百分点，其他大部分蓝筹股甚至录得全年下跌10%左右的表现，对坚持低估值为王的投资者而言，2020年的回报并不理想。
这一切也让人想起1999年美国科技网络股最狂热的时候，巴菲特当年的投资回报率只有0.5%，当时甚至引发不少投资者的嘲笑，但在2000年3月科技股见顶后，美股重回蓝筹股主导的局面，在2002年到2007年的美股牛市中，蓝筹股重新成为主角。
包括微软（MSFT）等在1999年最狂热的一批龙头科技股，直到2015年股价才回到2000年的高点。
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