捷佳伟创跌10% 新年伊始中国银河申银万国刚唱多

　　中国经济网北京1月8日讯 捷佳伟创(300724.SZ)今日下跌，截至收盘报130.00元，跌幅10.02%。

　　2021年1月4日，中国银河证券股份有限公司研究员李良、周义发布的研报《政策加码或带动下游大幅扩产 新技术布局公司成长动力十足》显示，三季报业绩高速增长，在手订单充裕后劲十足2020年前三季度，公司实现营收30.84亿元（同比+70.94%），归母净利4.51亿元（同比+32.18%），其中，Q3 单季实现营收11.91亿元（同比+103.35%），归母净利2.01亿元（同比+82.48%），单季利润创历史新高。我们认为是光伏电池片行业积极扩产，公司在手PERC 设备订单逐步兑现收入所致，而利润增长低于营收的主要原因是计提信用减值损失（1.26亿）较大。另外，合同负债32.95亿元，环比+26.39%，较去年同期预收款+78.88%，融易新媒体，公司在手订单充裕，未来业绩增长的驱动力强劲。

　　银河证券预计公司2020-2022年收入为39.90/53.80/66.87亿元，同比增速57.89/34.84/24.28%，归母净利为5.97/8.71/11.17亿元，同比增速56.37/45.86/28.20%， EPS为1.86/2.71/3.48元， 对应PE为78.32/53.69/41.88倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

　　2021年1月1日，上海申银万国证券研究所有限公司研究员韩强、耿耘、李蕾、刘建伟发布的研报《光伏设备龙头 技术迭代加速公司成长》显示，首次覆盖给予“买入”评级。预计2020-2022年归母净利润分别为6.04/8.84/12.01亿元，对应每股收益分别为1.88/2.75/3.74元/股。可比公司2020-2022年平均市盈率为78X、55X、42X，公司当前股价138.00元（2020/12/30）对应2020-2022年市盈率分别为73X、50X、37X，公司市盈率低于同行业可比公司平均值，考虑到当前下游扩产、原有产线技术升级，以及TOPCon、HJT等新技术带来的设备新增需求，未来行业景气持续向上，公司作为行业龙头市占率领先，同时积极布局前沿领域、卡位新一轮产业升级。

　　申银万国称，此外公司从业务上与迈为股份更接近，在HJT技术上均具备整线能力，我们认为两者更加可比，因此谨慎给予公司2021年65倍PE，首次覆盖给予“买入”评级。