金价高位盘整 纸黄金风险谁来担

　　 国际金价连续九周上涨，尤其是8月5日，一度冲破2050美元关口，刷新历史新高，同时白银维持升势，逼近27美元。

　　时代周报记者 黄坤

　　“黄金的行情仿佛回到了2010年，流动性风险消失后，黄金牛市彻底启动，白银接着发力。美元反弹黄金空头来临皆为假象，下周继续看涨黄金！”8月9日，上海一位贵金属交易员表示。

　　然而，连涨数日连创新高的黄金价格风险不可谓不大。

　　果然，8月7日，黄金市场遭遇疯狂抛售一幕：在北京时间20时30分非农报告出炉之后，国际现货黄金剧烈震荡，在创下2089.2美元历史高位之后，随后遭遇了集中抛售，且在周六凌晨1时左右，抛售势头达到顶峰，最低跌至2015.18美元。

　　国际金价连续九周上涨，尤其是8月5日，一度冲破2050美元关口，刷新历史新高，同时白银维持升势，逼近27美元。

　　8月5日，上海黄金交易所再次提示风险称，近期黄金价格创历史新高，白银价格持续高位大幅波动。请各会员单位继续提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　在全球政经形势充满不确定性、美联储宽松货币政策、疫情肆虐、政治经贸动荡的大环境下，投资者的敏感情绪再受刺激，避险情绪引发增持黄金，再一次点燃了黄金的避险需求。

　　有意思的是，黄金投资需求很大程度抵消了实物黄金消费的疲软。

　　世界黄金协会发布的数据显示，受疫情影响，上半年全球实物黄金（金饰金币金条）的需求降至过去11年以来的最低水平396.7吨，同比降幅高达17%，但同期黄金ETF的持仓量创下纪录最高值—734吨。

　　黄金衍生品受追捧

　　受黄金价格强势上涨影响，A股、港股黄金板块的主要上市公司股价和黄金期货均同步大幅上涨，A股黄金指数也从7月17日的689.53点起飞，至8月6日最高达到了856.25点，区间涨幅高达24.18%—黄金指数也创下了2016年11月以来的新高。

　　受此推动，黄金ETF产品以实物黄金为依托，也受到投资者青睐。

　　黄金ETF流入量创历史新高，世界黄金协会上周发布的最新数据显示，截至7月末，全球黄金ETF产品连续八个月出现资金净流入。

　　国内黄金ETF也表现不俗，二季度华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF和国泰黄金ETF价格涨幅均超过9%。

　　而另一边，大批投资者也在排队兑金，希望落袋为安。

　　中国黄金旗舰店高级经理戴宏宇表示，“以本周作为比较的话，我们这里比前两周回购的量，增加了一倍到两倍。”

　　8月9日，广东省黄金协会副会长兼首席分析师朱志刚向记者表示，金价大涨，前期被套的投资者都解套了，选择卖出黄金，所以黄金销售遇冷回购业务意外火热，只有随着金价继续上涨，购买力才会走旺。

　　同日，交通银行私人银行部首席财富管理顾问陈伯宪告诉记者，从近期来看，不同类型的投资者对黄金投资方式有不同偏好。高净值客户通常更青睐黄金实物或黄金ETF，黄金ETF份额也对应黄金实物，这类投资者更看重黄金的避险价值，特别是部分投资者担心战争等极端风险事件，因此对黄金实物有特殊偏好。

　　建信上海金ETF及联接基金拟任基金经理张军红表示：“黄金堪称资产配置组合中的压舱石。对普通投资者来说，应用ETF及其联接基金进行黄金投资更有操作便捷、投资起点低、交易成本低等诸多优势。”

　　也有黄金ETF的基金经理指出，“资金涌入黄金ETF，黄金ETF在黄金投资中的比例抬升，反映出黄金的金融属性在加强，成为一种投资产品，而价格波动变大会破坏黄金的货币属性和商品属性。”

　　黄金ETF的基金经理提醒投资者，本轮金价上涨来自于流动性推动，黄金ETF更是资金推动的典型表现。但是资金推动之下，金价的波动或将加大，黄金ETF在波动风险之中首当其冲，投资者需要权衡当前投资布局的风险收益比，避免成为风潮回落后的受害者。

　　同时，据陈伯宪介绍，近日，不少职业股民、白领偏向纸黄金等快进快出的短线投资方式，这类投资者并不是为了持有黄金实物，而只是为了赚取交易价差。

　　在投资方式的选择上，朱志刚告诉时代周报记者，职业投资者可以选择纸黄金、黄金ETF等交易可能以小博大赚取更大的利润，但一般的投资应以实物黄金为主。

　　纸黄金监管风险

　　近期黄金市场涨势迅猛，吸引了不少投资者追随热点而来，纸黄金备受追捧。