MLF和存款利率下行 金融支持实体再加力

　　为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月25日，人民银行（下称“央行”）以固定利率、数量招标方式开展了2351亿元逆回购操作。此外，以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作。其中，公开市场7天期逆回购操作利率（下称“7天期逆回购利率”）为1.7%，在7月22日已下调10个基点；MLF中标利率为2.3%，较7月15日MLF操作中标利率下调20个基点。 

　　中国民生银行首席经济学家温彬表示，央行在惯例每月15日开展一次MLF操作的基础上，又于7月25日增加了一次MLF操作窗口，加之前期已宣布视情况开展临时正、逆回购操作，都表明央行保持流动性合理充裕、巩固经济回升向好的态度坚决。近期公开市场操作利率、贷款市场报价利率（LPR）、存款利率和MLF利率接连下降，有助于进一步降低实体经济综合融资成本。 

　　央行数据显示，我国贷款利率已连创历史新低，企业贷款利率进入“3字头”，部分城市房贷利率迎来“2字头”，实际利率随着物价回升也趋于下行。 

　　伴随近期多个政策利率下调，7月25日，根据资金供求变化和自身经营需要，六大国有银行主动下调了存款利率。业内人士指出，本次主要银行主动下调存款利率，是基于前期1年期LPR下降，以及国债收益率等市场利率走势所自主决定的，是存款利率更加市场化的体现。2021年6月份以来，主要银行1年期、3年期存款利率分别累计下调0.5、1.7个百分点。 

　　“与LPR下降仅仅相隔3个工作日，大型商业银行就下调存款挂牌利率，体现出存款利率市场化调整机制作用有效发挥，商业银行市场化定价的能力进一步增强。”招联首席研究员董希淼分析，按照以往经验，预计股份制银行在近期就会跟进调整，融易新媒体消息，中小银行可能逐步分批跟进下调。 

　　温彬表示，对于银行而言，调整优化存款利率，有利于稳定银行负债成本，提升金融服务实体经济可持续性，从而进一步加大对实体经济的支持。近年来，银行支持实体经济力度较大，贷款利率降幅明显，但在负债端，受存款利率下调后效果需随存量存款重定价逐步显现、部分银行通过违规手工补息揽存等因素影响，负债成本降幅明显小于资产收益降幅。 

　　对于普通储户而言，以存款本金10万元为例，一年期定期存款每年利息减少100元，影响相对有限。同时，专家建议，居民还可通过柜台债、理财、基金等方式，多元化配置资产，资产综合收益不会受到大的影响。