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十大机构论市:诸多正面因素积累 真正主线已浮现

2024-05-12 22:39:56来源:新媒体

文章导读
本周沪指上涨1.6%,深证成指上涨1.5%,创业板指上涨1.06%。下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。 中信策略:正面因素积累 乐观情绪萌芽 宏观政策环境不...

  本周沪指上涨1.6%,深证成指上涨1.5%,创业板指上涨1.06%。下周A股将如何运行?我们汇总了各大机构的最新投资策略,供投资者参考。

  中信策略:正面因素积累 乐观情绪萌芽

  宏观政策环境不断改善,诸多正面因素在积累,各类资金抢跑推动近期中国资产完整修复,乐观的情绪在萌芽,市场已回归常态,建议淡化博弈,配置上聚焦绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线。首先,从近期密集出现的正面因素来看,一是地产政策基调显著变化,产业链困局有望扭转;二是短期内市场步入业绩真空期,一季度业绩预计是全年低点;三是部分行业政策开始聚焦控产保价,改善竞争格局和企业盈利能力;四是出海逻辑遭市场广泛认可,打开传统行业成长性和估值天花板。其次,从市场的增量资金结构来看,私募快速加仓和北上交易型资金密集流入给A股带来增量,南下资金持续流入、外资亚太配置再平衡推动港股行情加速展开。最后,从市场的生态来看,投资者已从过度谨慎的氛围当中走出,IPO正常化也标志着市场回归常态。

  兴证策略:真正的主线已经浮现 各类资金聚焦龙头白马

  参考历史经验,基金持仓的集中度大概每3~4年出现一次趋势性的变化。本轮公募基金的仓位集中度从2020年底见顶以来,至2023年底已连续回落3年。而当前,根据最新的2024年一季度基金季报数据,我们观察到,主动偏股型基金持股市值前5/10/30/50/100的重仓股占全部重仓股持仓市值的比重分别较上一季度提升1.12 pct、1.42 pct、2.91 pct、3.06 pct、3.40pct。新一轮持仓从“分散”到“集中”、从市值下沉到聚焦龙头、核心资产的转折点或已出现。

  申万宏源:总量韧性强于预期 结构持续弱于预期

  近期的市场特征是“总量韧性强于预期,结构持续性弱于预期”,我们认为这样的市场特征将持续:市场没有重大下行风险成为了一个投资逻辑,市场不断找机会。短期市场交易二季度经济不差,但三季度经济有回落压力的担忧并未根本缓和。结构上,出口链、消费、周期都是个股和细分行业改善明确,但板块改善持续性存疑。能够持续上涨的主线板块难确立,结构轮动变为不变。这种市场特征的边界在哪里?后续可能触发市场调整的条件:1. 市场中枢缓慢提升触及短期低性价比区域,市场再向上需要依赖于中期景气预期的时刻,市场可能重回震荡休整。2. 若出现经济和政策的组合重新偏弱的情况,市场可能出现有效调整。

  海通策略:港股大涨对A股的启示

  二季度市场或震荡蓄势,关注白马的中期机会。2/5市场行情性质是底部第一波反弹,对于本轮行情的上涨时空,我们认为可以借鉴历史底部第一波反弹。回顾过去四次大盘筑底的第一波反弹行情,行情往往持续2-3个月左右、指数涨幅25%-30%左右。本轮行情目前持续约3个月,上证综指自低点最大涨幅为20%,沪深300为18%,万得全A为25%。随着本轮行情上涨,当前市场已逐渐积累了一定的获利盘压力,未来短期市场上涨节奏或有放缓。往后看,历次熊市见底后第一波上涨行情走完,市场往往会获利回吐,背后原因是基本面还不够扎实。目前政策环境整体较优,后续需密切跟踪政策落地情况以及宏观经济数据能否加速复苏。

  中泰策略:如何看待三中全会政策预期对市场影响?

  从结构上来看,我们预计二季度市场或呈现“超跌反弹为王”的特征。此前防御性的红利板块和上游资源板块,如有色、能化等板块弹性或相对较弱,而过去两年整体调整幅度最大的板块,如港股互联网、新能源、医药以及创业板、非银、地产等板块近期阶段性弹性较大,或成为未来一个多月的市场反弹主线。本轮上涨性质依然是阶段性反弹,并非完整反转进入牛市。对于仓位较为灵活的短久期投资者来说,上述恒生科技、创业板、券商等超跌反弹方向是未来1个多月弹性最大的方向,融易新媒体消息,但从中期看仍然要注意波段操作。对于体量较大,仓位变化受限的中长久期投资者来说,“稳健性”依然是全年最重要的投资主线。若未来1-2个月“稳健性资产”——债市、红利、上游央企资源、设备等出现调整,则是长久期投资者较好的加仓和中期配置机会。

  信达策略:社融对A股的指示意义或将下降


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