IPO雷达｜博纳精密冲精密给药装置第一股，前五大客户变动频繁

近日，深圳博纳精密给药系统股份有限公司（简称：博纳精密、公司）向深交所创业板递交招股书进入一轮问询。

博纳精密在招股书中宣称，国内A股上市公司中尚无公司的直接竞争对手。博纳精密从事以喷雾给药装置为主的精密给药装置及其他药包材的研发、生产、销售和相关技术支持，公司产品包含喷雾给药装置、滴剂给药装置和其他药包材中的IVD试剂容器、瓶、盖类包材等。

本次IPO，博纳精密拟公开发行不超过1273.14万股，占发行后总股本的比例不超过25%。计划募集资金5.45亿元，其中4.75亿元用于博纳智谷厂区（二期）新建厂房项目；3012.90万元用于研发中心及信息化升级建设项目；4000.00万元用于补充流动资金。

博纳智谷厂区（二期）新建厂房项目完成后，将新增约5.78亿件精密给药装置产品及8.87亿件其他药包材产品的产能。

2020年至2023年上半年（报告期），博纳精密的营业收入分别为1.91亿元、2.18亿元、3.23亿元和1.86亿元；扣非后归母净利润分别为1883.09万元、1441.71万元、5769.34万元和3834.40万元。

招股书显示，由于精密给药装置需要与客户的制剂配套使用，公司需要根据不同制剂的给药方式或途径、给药部位、药物成分、给药剂量等因素进行定制化设计，同时，还需要根据客户的个性化需求对给药装置的当时技术参数、生产工艺及生产环境等因素进行调整。因此，精密给药装置行业具有定制化程度高、专业性强等行业特点。

因此，博纳精密客户主要为制药企业，还需指出的是，博纳精密也存在少量贸易商客户。报告期各期博纳精密对贸易商客户的销售金额分别为2250.64万元、1861.77万元和5112.52万元，占比分别为12.46%、9.14%和16.67%。

公司产品需要高度定制化，为何客户中仍存在较多贸易商客户？

根据一轮问询函的回复，博纳精密表示：公司贸易商客户的终端客户主要为境外客户，相关客户资源主要由贸易商所掌握，公司无法轻易跳过贸易商与终端客户直接合作。其一，报告期内，公司主要贸易商客户Erecton及其关联方会根据终端客户需求及时反馈，确保制剂产品与精密给药装置配套。其二，公司与贸易商客户主要合作产品为成熟产品，公司的产品结构具备一定通用性。

报告期内，博纳精密前五大客户销售收入分别为3441.85万元、5442.03万元、8964.36万元，占主营业务收入的19.05%、26.72%、29.17%。