中国茶叶冲刺茶叶第一股：去年上半年净利近2亿元 毛利率42%

　　中国茶叶三度攻击IPO，A股何时迎来“茶叶第一股”？

　　2月28日，中国茶叶股份有限公司(以下简称“中国茶叶”)更新招股书，继承冲刺上交所主板IPO。2022年上半年，中国茶叶营收达14.23亿元，净利润约1.98亿元。

　　实际上，这已是中国茶叶第三次递交招股书。2020年6月，中国茶叶首次递交招股书，同年11月，证监会披露反馈意见，连发69问，存眷国企改制、IPO前四次分红、股东为前五大客户等事项，3个月后，中国茶叶二度披露招股书。

　　去年上半年营收14亿，毛利率超40%

　　中国茶叶旗下焦点品牌为“中茶”，别的尚有“海堤”“猴王牌”“蝴蝶牌”“百年木仓”“龙冠”等子品牌，业务涵盖海内主要茶类，包罗乌龙茶、黑茶(主要包罗普洱茶、六堡茶及安化黑茶)、花茶、红茶、白茶、绿茶及相关成品等。

　　中国茶叶认为，全品类运营是公司保持一连成长的主要优势，制止了单一茶类运营的区域限制和业务颠簸风险。实际上，中国茶叶不只销售品牌茶，还向茶饮料出产企业、奶茶加工企业、茶叶企业及直接消费者等销售原料茶。

　　招股书显示，今朝我国茶叶行业会合度低，企业数量多而分手，以中小、私营企业为主，到达必然局限并拥有种植、加工、销售全财富链的品牌企业较少。中国茶叶判定，跟着消费者的品牌意识增强，品牌竞争将成为茶叶市场竞争的主要表示。

　　据中国茶叶畅通协会的信息，2021年，中国茶叶的黑茶销量为0.37万吨，市场份额为1.06%；乌龙茶的销量为0.43万吨，市场占有率为1.89%；红茶的销量为0.44万吨，占据1.3%的市场份额；白茶的销量为0.04万吨，市场份额为0.57%。

　　纵历来看，2019年至2021年，中国茶叶的黑茶市场份额有所下滑，别离为1.71%、0.97%及1.06%。乌龙茶的市场份额则从1.68%增长至1.89。但值得留意的是，停止2022年上半年，黑茶为中国茶叶孝敬了约44%的收入，个中单是普洱茶就孝敬了32%的收入；乌龙茶的收入占比则靠近22%。

　　中国茶叶在招股书中坦言，固然公司有部门产物的市场占有率有“较明明的优势”，但从行业整体来看，其产物整体的市场占有率不高。

　　从业绩表示来看，中国茶叶的体量较大，2019年至2021年及2022年上半年，中国茶叶的营业收入别离约为16.34亿元、18.93亿元、24.34亿元及14.23亿元。同样在2月披露招股书的沧澜古茶，为普洱茶行业市场占有率第二大企业，其收入是中国茶叶同期收入的“零头”。

　　盈利本领方面，陈诉期内，中国茶叶归属于母公司所有者的净利润别离约为1.66亿元、2.39亿元、2.84亿元及1.98亿元，2020年及2021年，中国茶叶的净利润增速有所放缓，从43%下降至18%。

　　中国茶叶强调，其是一家品牌消费品公司，品牌形象逐渐获得市场承认，敦促公司的综合毛利率增长。2019年至2022年上半年，公司主营业务的综合毛利率别离为40.56%、40.40%、42.96%及42.36%。

　　详细来看，中国茶叶的毛利率受产物布局及种种产物毛利率变换影响。个中，该公司的中高端普洱茶销量在2021年晋升，销售占比提高，推高了普洱茶的毛利率；由于毛利率较高的内销品牌绿茶销售占比下滑，导致中国茶叶的绿茶毛利率一连下降，但在2021年，公司收购了品牌绿茶出产销售公司杭州龙冠实业有限公司，迅速拉高了绿茶的毛利率。2022年上半年，中国茶叶对黑茶产物举办年度提价，使得黑茶的毛利率较上年增加了超9个百分点。

　　中国茶叶钻营上市，一方面但愿扩大普洱茶的产能，另一方面也意在其强调的品牌竞争。招股书披露，中国茶叶拟召募资金约11.4亿元，个中约2.90亿元投向云南普洱茶产能建树项目，约2.51亿元拟用于营销网络及品牌建树，6亿元拟用于增补活动资金。

　　招股书披露，2022年上半年，中国茶叶的产能操作率达75.49%，另外，在2017年至2019年，中国茶叶曾举办四次现金分红，累计分红约3.69亿元。

　　对此，证监会要求中国茶叶说明其召募资金的须要性以及将来是否能消化新增产能。中国茶叶在招股书中暗示，召募资金投资项目实施，将进一步扩大公司业务局限，加强公司竞争力。

　　国企改制存措施瑕疵，股东为前五大客户

　　中国茶叶前身可追溯到中国茶叶公司，创立于1949年11月，是新中国第一家国有茶叶公司，也是商业系统中最早成立的全国性专业总公司，统一策划和打点全国茶叶的收购、加工、出口和内销业务。时任农业部副部长的吴觉农出任中国茶叶首任司理。