天极科技2021年营收1.7亿应收款2亿 经营现金流3连负

　　编者按：3月1日，广州天极电子科技股份有限公司(以下简称“天极科技”)将在上交所科创板首发上会，保荐人(主承销商)为东北证券股份有限公司，保荐代表人为李程程、邵其军。

　　天极科技是一家主要从事微波无源元器件及薄膜集成产品的研发、生产及销售的高新技术企业，产品应用于军用雷达、电子对抗、精确制导、卫星通信等国防军工领域以及5G通信、光通信等民用领域。公司主要产品包括微波芯片电容器、薄膜电路、薄膜无源集成器件、微波介质频率器件等微波无源元器件和薄膜集成产品。

　　截至2022年6月30日，火炬电子持有天极科技30,947,700股股份，占公司总股本的51.58%，为公司控股股东。火炬电子为上交所上市公司，股票代码603678。天极科技的实际控制人为蔡明通、蔡劲军，二人系父子关系。蔡明通、蔡劲军合计持有火炬电子191,468,895股股份，占火炬电子股份总数的41.63%，为火炬电子实际控制人。蔡明通、蔡劲军通过火炬电子控制天极科技51.58%的股份，为公司实际控制人。

　　天极科技拟募集资金38,283.43万元，计划分别用于微波无源元器件及薄膜集成产品扩建项目、技术研发中心扩建项目、营销网络及信息化项目、补充流动资金。

　　2019年至2022年1-6月，天极科技实现营业收入分别为7,266.63万元、12,625.84万元、17,356.60万元、10,088.63万元，实现净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为2,429.12万元、4,429.95万元、5,676.10万元、3,252.52万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2,394.94万元、4,407.57万元、5,270.39万元、3,117.35万元。

　　报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2,557.32万元、-5,211.58万元、-7,403.41万元、1,493.68万元，销售商品、提供劳务收到的现金分别为3,785.08万元、3,916.03万元、5,835.48万元、9,906.87万元。

　　经计算，公司主营业务收现比分别为54.38%、31.34%、33.98%、98.39%，净现比分别为-105.28%、-117.64%、-130.43%、45.92%。

　　2019年至2022年1-6月，天极科技主营业务毛利率分别为69.68%、69.04%、64.69%和63.85%。2021年、2022年上半年，主营业务毛利率有所下降，主要是由于微波芯片电容器的毛利率下降所致。

　　报告期内，公司综合毛利率水平分别为67.78%、68.59%、64.40%和63.86%，可比公司毛利率均值分别为56.67%、54.70%、50.65%、49.63%。

　　2019年至2022年6月30日，天极科技应收账款余额分别为3,322.58万元、7,401.63万元、10,527.31万元、15,097.86万元，应收账款账面价值分别为3,140.52万元、7,073.10万元、10,079.90万元和14,468.14万元，占当期营业收入的比例分别为43.22%、56.02%、58.08%和71.71%，占比有所上升。

　　报告期各期末，公司应收票据余额分别为2,417.86万元、4,286.76万元、9,214.80万元、6,168.58万元，应收票据净额分别为2,339.82万元、4,129.14万元、8,824.94万元、5,907.27万元。公司应收款项融资分别为80.26万元、101.79万元、117.27万元、54.53万元。

　　经计算，公司应收款余额分别为5,820.70万元、11,790.18万元、19,859.38万元、21,320.97万元。

　　2020年以来部分主营产品价格下降幅度较大。2019年至2022年1-6月，军品方面，主要产品微波芯片电容器各期平均单价分别为3.83元、4.07元、3.51元和3.08元；薄膜电路各期平均单价分别为14.45元、17.29元、15.24元和12.22元。民品方面，主要产品微波芯片电容器各期平均单价分别为5.11元、6.60元、6.14元和4.82元；薄膜无源集成器件各期平均单价分别为3.31元、10.57元、7.97元和5.80元。

　　2019年至2022年1-6月，天极科技研发费用分别为539.48万元、779.56万元、1,155.32万元、654.68万元，研发费用率分别为7.42%、6.17%、6.66%、6.49%，可比公司研发费用率均值分别为5.14%、5.66%、7.29%、6.08%。

　　据科创板日报报道，2019年至2021年，天极科技研发投入分别为539.48万元、779.56万元、1155.32万元，三年累计研发投入金额为2474.36万元，占最近三年累计营业收入比例为6.64%，仅略高于科创板科创属性评价标准一要求的“三年累计研发投入占比大于等于5%”，并且与同行业可比公司相比，天极科技研发投入并未显现出优势。以宏达电子为例，公司2021年合计研发投入为1.25亿元；振华科技2021年研发投入更是高达3.70亿元。

　　据新浪财经报道，公开资料显示，天极科技是火炬电子2018年花4410万元买来的标的。

　　2018年4月，火炬电子以现金4410万元收购了天极科技60%的股权，成为后者的控股股东。截至目前，火炬电子持有天极科技的时间已有四年之久，规避了“主要业务或资产不属于上市公司最近3个会计年度内通过重大资产重组购买的业务和资产”这一实质性障碍。之所以说有规避分拆上市红线之嫌，证据是火炬电子早在2020年10月、11月就确定了分拆上市计划，且董事会表决通过。但那时，火炬电子收购天极科技还不足3年。2022年6月，火炬电子股东大会通过了分拆上市计划。

　　业绩逐年增长