IPO雷达｜“CBD家居”母公司再冲主板：上市前先分红“掏空公司”，品牌主体5连更为了啥？

CBD家居品牌所属公司——深圳远超智慧生活股份有限公司（简称“远超智慧”）再度发起上市冲击，拟募资6.92亿元，相比前次减少约0.34亿元。

2021年6月，远超智慧预披露深市主板上市招股书，并于9月24日收到证监会发布的上市反馈意见，其中涉及规范性问题27个，融易新媒体，信息披露问题9个，与财务会计资料相关的问题和其他问题均1个，但不幸的是公司在当年12月23日被终止审查。

有意思的是，“CBD家居”品牌曾被包括远超智慧在内的6家公司使用过，其中一家注销公司还被邓超以侵犯肖像权起诉。上次IPO时，远超智慧的发家史也被证监会质疑：是否通过注销同类公司逃废债务？是否通过注销同类公司为公司承担成本费用？

另一个关注点便是远超智慧销售费用高企。报告期内（2019年-2021年以及2022年上半年）用于广告业务投放的费用合计达到2.13亿元，而在消费转型之下，相对薄弱的研发费用是否会对公司在竞争激烈的家居市场产生不利影响？

实控人先分红2亿

远超智慧产品包括软床、床垫、沙发等软体家具及配套家居产品，其成立于2016年12月，由曹树汉、杨远超和智领投资共同出资5000万元设立。

两名创始人自2000年开始从事家具业务，并先后创办了多家公司，由不同公司分别承担家具产品的生产、销售业务，而CBD家居品牌的创立主体为深圳市爱丽斯家俬设计有限公司，历史上的使用主体包括：深圳市爱丽斯家俬设计有限公司、深圳市西必帝家居有限公司、深圳市远超家居用品有限公司、深圳市时尚潮家居用品有限公司及深圳市远远超贸易有限公司，（前述公司均注销）最终，选择了以远超智慧作为上市主体。

图片来源：招股书

在上市前，公司迎来唯一一次外部股东融资，2020年8月，天津红星、天津居然、嘉兴君才、嘉兴永尚、黄埔永平、斐君永君、斐君隆成、吴业添以2.79亿元认购公司新增股份784万股，每股增发价格35.65元，对应估值23.25亿元。其中，天津红星系美凯龙（601828.SH)的全资子公司。

界面新闻记者注意到，在此之前远超智慧进行了一次分红。2019年9月，以公司2019年8月31日实缴注册资本5000万元为基数，以现金方式向全体股东派发红利2.2亿元。彼时公司的股东仅由智领投资100%控股。根据天眼查的工商变更信息，彼时智领投资由曹树汉、杨远超控制，因此这笔分红全部落入实控人夫妇口袋。

图片来源：招股书

IPO前，实控人曹树汉、杨远超夫妇通过直接和间接控制公司77.68%的股权，天津红星持股4.34%，另外持股0.26%的旦艺咨询的唯一股东车建芳与美凯龙的实控人车建兴为兄妹关系。

大力投放广告

财务数据来看，在2019年至2021的报告期内，远超智慧分别实现营收12.26亿元、10.42亿元、13.43亿元；归母净利润1.06亿元、1.23亿元、1.96亿元。公司业绩整体增长的背后与大力投入营销推广有关。

报告期内，公司的销售费用分别为1.86亿元、1.59亿元、1.91亿元以及8881.53万元，占营收的比重分别为15.21%、15.3%、14.24%以及16.81%。

具体来看，销售费用主要以职工薪酬、广告与业务宣传费为主，其中2019年公司为提升品牌影响力，扩大知名度，于2019年春节期间在央视集中投放广告约3000万元，2019年-2021年合计广告业务投入约1.8亿元，

图片来源：招股书