睿智医药又换CEO了，能拯救这家曾经的一线CRO吗？

4月6日，睿智医药公告称，董事长、首席执行官（CEO）曾宪维递交书面辞职报告，曾宪维请辞CEO一职但会继续担任董事长及董事会下设的专门委员会职务；该辞职报告自送达日起生效，公司决定聘任原常务副总裁张继国为CEO。

履历显示，张继国是在2021年8月成为睿智医药独立董事，在今年1月被提任为公司常务副总裁。也就是说，其在成为常务副总裁的三个月后，成为了公司CEO。

4月7日，对于睿智医药的高管变动等问题，截至发稿时，该公司尚未做出书面回复。

张继国北京大学医学部学士学位，曾执教于北京大学基础医学院；曾在辉瑞、强生等跨国公司任中国和欧洲总部战略市场总监、新兴市场副总裁等职；曾在药明生物任疫苗业务副总裁、在药明康德任战略副总裁；曾任斯微生物首席运营官、首席商务官。

睿智医药堪称是近年换高层最频繁的CRO公司（指医药行业的合同研发组织）。在2022年底，该公司才换过CEO。除了CEO，该公司的财务、董秘等职也皆发生过人员调动。

2022年10月20日，时任睿智医药董事、CEO华风茂的递交辞职报告，因个人原因请辞全部职务。华风茂是在2021年7月起成为了该公司CEO，上班16个月之后申请辞职。在加入睿智医药前，他是维亚生物创始人之一，曾任维亚生物执行董事兼首席财务官。维亚生物也是一家CRO公司，特色是生物药开发，2019年5月在港股上市。

而在2021年1月，睿智医药时任董事长惠欣辞职；同年8月、9月，该公司时任副总经理杨新球、首席财务官辜团力辞职；同年11月，时任公司董事长胡瑞连、公司董秘梁宝霞辞职。

睿智医药曾是国内一线CRO企业，但是这几年里，在高管团队极其不稳定的同一时间，睿智医药近几年的业绩也不乐观。

睿智医药2022年度业绩预告显示，受商誉和长期资产减值影响，公司扣非净利润继续亏损，亏损数额预计超5亿元，上海睿智的商誉和长期资产计提减值金额约5亿元至6亿元；同事，公司归母净利润扭亏为盈，但原因是转让了全资子公司量子高科（广东）生物有限公司（简称“量子高科”）100%股权之后获得的投资收益，影响高达10.2亿元。

而在2019年至2021年，睿智医药的营收分别为13.28亿元、14.82亿元、16.91亿元；扣非净利润为1.19亿元、8289.87万元、-4.22亿元。2021年，该公司已经计提了商誉减值3.68亿元。

在2018年6月之前，这家公司为量子高科（中国）生物股份有限公司（简称“量子生物”），主要聚焦事低聚果糖、低聚半乳糖为代表的微生态营养制品的研发。它通过整合肠道菌群的研究与评价能力，提供从益生元的研发、生产、测试分析、销售及肠道菌群评价与微生态健康管理的一体化平台服务。

2018年6月，在收购CRO企业上海睿智后，睿智医药尝试转型。在收购的最初阶段，公司依旧以益生元业务为主。但截至2019年底，公司总共实现营收13.28亿元，合并上海睿智全年业绩后，CRO板块创收10.98亿元，占比达83%。由此，其正式转变为主要提供医药研发及生产外包服务的CRO/CDMO公司，也由此更名“睿智医药”。

一家做肠道菌群评价的公司尝试用收购方式迅速切入CRO行业，也反映了这一领域曾经给予了投资们的巨大诱惑。但是，对于睿智医药而言，开局即巅峰，它的CRO掘金梦，只发生在收购的2018年。

2019年，睿智医药就因为上海睿智产能扩张及研发服务能力建设投入增加，以及下游保健品市场整顿影响下，微生态营养业务营收下降，公司增收不增利。

2020年，睿智医药表示，2018年睿智医药非同一控制下企业合并上海睿智后，确认商誉16.17亿元，在2020年底，财务报表商誉净值为15.75亿元，2020年度，管理层计提商誉减值准备4200万元。随后，商誉的影响不断加剧。2021年，睿智医药来自医药研发服务与生产外包业务的商誉减值损失达到3.68亿元。2022年，这一数据预计扩大至5-6亿元。

2022年6月，睿智医药与英国泰莱公司在广东江门举行量子高科股权交割仪式，彻底置出了益生元业务。由此，在业务结构上，它已经是“纯CRO”。不过，通过出清历史业务换取的发展资金的方式，融易新媒体，与其说是进一步投资CRO业务，不如说是睿智医药需要这一笔钱来改善财务状况。同一时期，该公司的控股股东和实控人均存在一定比例的股份质押。

当前，CRO的行业状态也在改变。随着这一行业近几年愈演愈烈的深度绑定与风险共担，大量的风险投资之后，CRO公司实则直接暴露在了创新药风险之中。而在创新药泡沫逐步戳破后，相关公司的业绩面也难以持续高增长。在2022年内，康龙化成和泰格医药均出现增收不增利的情况。