帮助生殖将慢慢纳入医保付出，这些上市公司将迎来利好

2月3日，国家医保局答复多项建议提案，其中指出将在各地医保承受范围内，充分考虑相关技术规范性等因素，逐步将适宜的分娩镇痛和辅助生殖技术项目纳入医保基金支付范围。

辅助生殖是指采用医疗辅助手段使不育夫妇妊娠的技术。不孕症指一年以上未采取任何避孕措施，性生活正常而没有成功妊娠，主要分为原发不孕及继发不孕。

在公布的多份答复中，国家医保局表示，目前已将符合条件的生育支持药物，如溴隐亭、曲普瑞林、氯米芬等促排卵药品纳入医保支付范围。

值得注意的是，就在一年前，国家医保局还能表示暂不考虑将辅助生殖相关技术纳入医保报销范围。

不过在，2022年8月17日，国家卫生健康委、国家发展改革委、国家医保局等17部门印发了《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，首次明确要将辅助生殖技术项目按程序纳入医保基金支付范围。

在此之前，北京、河南、天津等省市已先行出台相关政策。2022年2月，北京市医保局、卫健委和人社部共同发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，将人工受精、胚胎移植等16项辅助生殖技术纳入北京医保，系全国第一个将辅助生殖技术纳入医保的省级单位。

同年11月，杭州市和荆门市也跟进出台了辅助生殖有关项目的专项补贴或项目报销，分别最高可获得3千元、1万元的相关费用补贴，降低患者接受辅助生殖服务的费用压力。

辅助生殖产业分为上游制剂及药品与中游医疗服务机构。据平安证券研究所，上游制剂及药品占辅助生殖市场比为34%，中游医疗服务机构占辅助生殖市场比为51%。

上游辅助生殖所用器械及上市公司包括设备与耗材的安图生物、华大基因、贝康医疗、贝瑞基因、凯普生物、万泰生物等；拥有辅助生殖药物的上市公司包括丽珠集团、长春高新旗下的金赛药业、翰宇药业等；而中下游提高医疗服务的上市公司包括锦欣生殖、国际医学、通策医疗等。

截至2月6日收盘，安图生物报价69.91元/股，涨4.34%；华大基因报价56.15元/股，跌1.18%；贝康医疗报价5.95港元/股，涨0.85%；丽珠集团报价34.13元/股，跌0.73%；长春高新报价204.8元/股，涨2.68%；翰宇药业报价13.31元/股，涨3.34%。

辅助生殖技术主要由人工授精、配子移植和试管婴儿构成。人工授精可再细分为夫精人工授精（AIH）和供精人工授精（AID）。配子移植可分为配子输卵管移植（GIFT）和宫腔内配子移植（GIUT）。试管婴儿则分为三代，每一代试管婴儿适应不同的患者，也是成功率最高的一种方式。

人工授精技术主要针对男性的生殖障碍，配子移植则主要针对女性的不孕不育问题。试管婴儿则可以针对男性、女性的不同问题，开展辅助生殖工作，是目前最为先进的方法。

在辅助生殖的整个过程中，无论采取人工授精、配子移植还试管婴儿技术，融易新媒体，均需要对应的药物进行有效地支持。常用的辅助生殖类药物主要分为四类：降调节药物、促排卵药物、诱发排卵药物和黄体支持药物。前述提及的溴隐亭、曲普瑞林、氯米芬等药品就归于此。

辅助生殖各项费用由检查、药物、体外受精与胚胎移植还有保胎验孕构成。其中，药物与体外受精与胚胎移植费用占比最高，分别为34%与51%。本次提案答复摆在明面上的利好也体现在辅助生殖类药品。

在辅助生殖药品市场，进口企业仍是龙头，国产替代空间广阔。明确部分符合条件的生育支持药物纳入医保支付名单，利于进一步加速国产替代空间。

如曲普瑞林是降调节药物，划为国家乙类医保，主要生产企业有外企默克与A股上市公司翰宇药业。特别是降调节药物市场基本由进口企业独享，2020年默克市的占率基本达到了100%。