“中国版ZARA”拉夏贝尔掉进资金魔咒 实控人邢加兴持股全部被拍卖(2)

　　素有消费之都的成都，不论晚上还是白天，绝大多数的购物中心看起来总是那么繁荣，人来人往。城市东部，由万科、首创等几大地产公司先后开发的楼盘聚集于此形成一个大型新社区，中间将一座大型购物中心围绕。在购物中心三层，拉夏贝尔有一处专卖店。《中国经营报》记者了解到，这是拉夏贝尔在此处仅剩的一处专卖店，去年有2家，更早之前在这处购物中心则有4家之多，覆盖拉夏贝尔多个品牌多个品类。

　　拉夏贝尔在这家购物中心的店面数量变化正是其在全国境遇的缩影。据不久前上市公司披露，截至2020年底，公司在全国的门店数量仅余900余个。对于这一数据，记者亦获得其证券部工作人员证实。

　　输掉全部身家

　　没有一定规模的收入支撑，那些曾经顺畅的供应链、生产链、销售链一下子被扯断。

　　对于大面积集中关店，邢加兴曾解释，这是断臂自救。不过记者观察，关店似乎也成为近几年服装零售一个行业现象，这背后更大的变化，是互联网产业迅速发展导致的网络消费的崛起以及人们消费习惯的巨大变化。对于线下实体店而言，“触网”绝不是那么简单地意味着锦上添花的“互联网+”；对于一大批企业而言，这就是生死存亡。

　　逆境下的生存总是不容易的，拉夏贝尔如此“断臂”之后，势必意味着营业收入的大滑坡，没有一定规模的收入支撑，那些曾经顺畅的供应链、生产链、销售链一下子被扯断。

　　2019年中某日，国内某电商巨头喜迎一年一度的销售狂欢日，拉夏贝尔披露了一份诉讼案。四川省南充市一家房地产商将拉夏贝尔位于成都的两家子公司告上法庭，双方发生纠纷的事由为提前退租。该地产商在南充市拥有物业新世纪广场，自2013年8月起，该地产商与拉夏贝尔成都相关子公司签订了房屋租赁合同，每年租金22.14万元至37.87万元，租期16年。双方租赁关系进入第6年，拉夏贝尔方面决定撤出商场，提前终止租赁合同，双方的纠纷由此产生，并闹到法院，涉及金额超过2500万元。

　　此外，上述地产商还向法院申请了财产保全，以致拉夏贝尔位于成都的相关子公司银行存款被部分冻结，且一处工业用地被查封。

　　这起诉讼是拉夏贝尔关店自救以来披露的第一案。随后，经营运作涉及社会资源配置的方方面面、与这家公司曾经存在的那些牢固关系开始土崩瓦解。2020年12月9日，上市公司披露公司累计诉讼达439起，涉及金额超过15亿元。至2021年3月6日，上市公司又再次披露了新增诉讼案39起。记者观察，这些诉讼纠纷多发生于供应链、生产链上，多以加工合同、买卖合同纠纷为主。分布于长三角地带的几百家服装厂（含纺织材料供应商）被拉夏贝尔拖累，要求追回欠款。

　　债权人为了尽可能保障自己的利益纷纷向法院申请财产保全，如冻结子公司股权、银行账号以及不动产等。仅以2020年12月9日数据为例，拉夏贝尔体系内共计85个银行账户被冻结，超过2亿元资金不能运转，且不提其他资产被冻结的情况。这使公司原本逼仄的“自救”空间更加狭窄。

　　资金流转链条断裂后，一些暗礁浮出水面，并危及到上市公司控制权的稳定。

　　2021年3月5日，上海金融法院于上海证券交易所（以下简称“上交所”）司法执行平台公开处置邢加兴持有的拉夏贝尔股份，共计1.416亿股，这几乎是这位实控人直接持股的全部（邢加兴直接持股1.41874425亿股），占上市公司总股本的25.84%。处置起始单价低至每股1.309元。

　　共计5家单位成功参与股票竞买：

　　北京西雅衣家品牌管理有限公司以每股2.99元竞买成交4000万股。

　　光大通融管理咨询有限公司以每股2.99元竞买成交2000万股。

　　新疆西雅衣家品牌管理有限公司以每股2.51元竞买成交2000万股。

　　上海其锦企业管理合伙企业（有限合伙）以底价每股1.31元竞买成交4000万股。

　　上海文盛资产管理股份有限公司也以底价竞买成交2160万股。

　　上述5家单位此次竞买总共花费了3.1亿元。对这些单位进行股权穿透分析，前3家单位存在同一个自然人控制的情况，后2家单位之间亦有隶属关系。股票处置并未到此结束，经查，上海金融法院于2月26日宣布将于3月26日对上海合夏投资有限公司（以下简称“上海合夏”）持有的4520万股公开拍卖。

　　上海合夏为邢加兴的一致行动人，持有公司股份4520.439万股，占公司总股本的8.25%。此次被拍卖处置的股份几乎也是这家公司持有的全部（仅余4390股），处置起始单价更低至每股1.27元。

　　邢加兴与上海合夏持有的上市公司股份何以走到被拍卖的处境？这缘于质押融资。