锐叔论市 还有向上空间但需注意节奏！(2)

消息面上，国家卫健委等八部门印发《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》的通知。意见提出，到2025年末，全国重症医学床位（包括综合ICU床位和专科ICU床位，下同）达到15张/10万人，可转换重症医学床位（可转换ICU床位）达到10张/10万人，相关医疗机构综合ICU床医比达到1:0.8，床护比达到1:3。到2027年末，全国重症医学床位达到18张/10万人，可转换重症医学床位达到12张/10万人，重症医学医疗服务资源有效扩容，区域布局更加均衡，专科服务能力显著提升。自2020年公共卫生事件爆发伊始， 3年间我国加速推进ICU床位建设。据《2020中国卫生健康统计年鉴》的数据，截至2019年末，全国重症医学科床位数5.7万张，而全国医疗卫生机构的总床位数为880.7万张，ICU床位占比不足1%。但截至2022年12月，国家卫健委在新闻发布会上透露，全国ICU床位总数是增加到了13.81万张，其中三级医疗机构的ICU床位数是10.65万张，3年间增加了8万余张。但是，相较于国外，我国每十万人ICU床位数依旧处于较低的水平。据OECD数据显示，截至2021年，每十万人的ICU床位数中，德国为29.3张、美国为21.2张、日本为14.4张，而OECD的29国的每十万人平均ICU床位数为16.9张，而中国同期每十万人ICU床位数为4.8张，即使到2022年也仅达到9.9张，因此与其他发达国家相比，我国ICU床位数量还有较大差距。因此，随着我国ICU床位的持续推进建设，按照上述《意见》中2027年18张/10万人的目标，还有相当大的增量空间。而根据卫生部印发的《重症医学科建设与管理指南（试行）》，重症医学科必须配置必要的监测和治疗设备，以保证危重症患者的救治需要，同时医院相关科室应具备足够的技术支持能力，能随时为重症医学科提供床旁B超、血液净化仪、X线摄片等影像学，以及生化和细菌学等实验室检查。因此，ICU床位增设有望进一步拉动呼吸机、监护仪、输注泵、除颤仪、心电图机等设备的配置大幅增加，相关公司有望进一步受益。如果将视角进一步扩大至医疗设备，此前国常会审议通过的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，推进包括教育医疗设备在内的设备更新改造，此后多省份也相继出台细则支持医疗设备更新，如：浙江省提出，到2027年底力争医疗装备投资规模较2023年增长30%以上，并推动县级以下医疗卫生机构装备配置达标率达到100%；湖南省提出2024、2025、2027年医疗等领域设备投资规模较2023年增长8%、15%、25%以上；湖北省提出力争到2027年，每年更新CT、核磁共振、DR、彩超、直线加速器等设备300台套；广东省提出2024年底前更新医疗影像、放射治疗、远程诊疗及手术机器人等设备0.6万台，2027年底更新以上设备超2万台，2024年底前更新换代实验室等设备1500台以上，2027年底前更新换代3000台以上等。因此，预计设备更新相关政策有望推动教育医疗设备加快升级换代，带来相关设备采购需求扩容，对多个领域医疗设备和科研仪器企业产生利好。  

操作策略：

在假期内外利好的共同提振下，A股市场迎来了5月“开门红”，不但三大指数再创近期新高，整体市场赚钱效应也较为显著。短线来看，技术上部分短线指标出现超买或顶背离现象，叠加昨天的向上跳空缺口形成向下引力，后市先抑后扬的概率较大。拉长时间来看，一方面，近期国内宏观经济需求端上行的节奏有所放缓、海外降息预期仍具较大不落实性，两方面都暂时难以给市场提供强力驱动；另一方面，政策上不断释放和落地“促进资本市场平稳健康发展”的信号和举措，又封杀了市场大的调整空间。因此预计阶段性有望维持区间震荡格局。中期来看，一方面，当前上证指数对应的市盈率和市净率处于历史相对低位，中长期安全边际及投资性价比依然较高。另一方面，当前经济复苏虽有波动但向好的大方向未变。此外，美联储今年仍有望进入降息周期，届时外部流动性有望明显改善，中期市场前景依然看好。操作上，轻仓者暂观望为主，但若遇调整，尤其是大盘接近下方缺口时，可适当逢低加仓；重仓者既可做些高抛低吸，也可暂持股待涨，待大盘接近3200点时，再考虑逐步逢高控制仓位。

（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021）