负＂重＂前行的亚朵能否再次走进春天

《投资者网》侯书青

近日，亚朵酒店发布公司2023年第四季度及全年业绩报告，公司的营收、净利润均呈现较大幅度增长，ADR（平均每日房价）、RevPAR（每间客房可用收入）较2021年同期也有显著增长。零售业务中的部分单品，也在2023年贡献了亮眼表现。

亚朵酒店2023年的业绩增长，离不开旅游行业的复苏。2023年华住集团创始人季琦曾公开表示酒店业将迎来又一个黄金机遇期，行业正在步入韧性时代。亚朵创始人、“酒店业老兵”王海军对自家酒店的独特定位，也在行业进入机遇期后，证明了自己的战斗力。

但增长的背后，亚朵酒店也背负着沉重的包袱。高昂的总运营成本和费用吃掉了8成的营收，资产负债率多年一直保持在70%左右，刚起步的零售业务虽然表现不错，但亚朵酒店是否有足够的能力和前期投入的决心，仍然值得观察。

酒店业的文艺老兵

想看懂亚朵酒店，先要看懂它的打法，尤其要看懂它的创始人王海军：这是一个从未离开过酒店、旅游行业的男人，他是紧跟国内旅游行业、酒店业的发展而成长起来的那一批资深人士中的一员。

国内旅游行业在90年代快速起步，在此之前，能在天安门前留个影都是一件值得羡慕的事情。1990年，国家旅游局在广州评定了首批五星级酒店，酒店行业自此有了标杆。此外，在1998年亚洲金融危机的影响下，为拉动国内经济，黄金周长假制度于1999年开始实施。

酒店业有了标准，消费者有了更多假期，王海军又恰好在1999年从燕山大学旅游管理专业毕业。他赶上了这场盛宴，并吃到了第一杯羹。

走出校门的第一站，是当年刚成立不久的携程旅行网，在这里他遇到了此后许多年不曾分开的贵人：现华住集团创始人兼董事长季琦，王海军全程见证了这位“创业教父”的发家史。

2001年，如家进入草创阶段，王海军和季琦一同成为了如家酒店集团创始团队的一员。2005年他又从如家离职，随季琦一同创业，成立了汉庭酒店。

季琦是第一个连续参与创立3家市值过10亿美元公司的中国企业家，他担任创始CEO的携程、如家、华住（汉庭）都取得了巨大的成功。王海军在1999年-2011年的职业生涯与季琦高度重合，在这期间积累的宝贵行业经验，是王海军日后成立亚朵酒店的底气。

2012年3月春节假期刚过，王海军从汉庭离职，带着多年战友季琦的祝福，他在5个月后与另外两个联合创始人共同成立了亚朵酒店。公司名字来自位于云南怒江州福贡县的亚朵村，公司在宣传资料中称：那里清新、朴实的氛围，让创始团队希望能将村子里的人文精神带给每一位住客。

3年后的又一个春节过后，王海军成为了湖畔大学的第一期学员。自此，亚朵步入了发展快车道。公司曾于2014年4月、2015年1月分别斩获A、B轮融资，金额分别为500万人民币和3000万美元。而到2016年12月的C轮融资时，便吸引到前阿里巴巴CEO陆兆禧的加盟，融资额也达到1亿美元。

王海军的经历或许也是亚朵与其他连锁酒店如此不同的原因：创始人在连锁酒店行业深耕十余年，厌倦了千篇一律的客房、装潢、服务，四处旅行的经历也让他更明白现有的酒店在哪些方面“差了点意思”。

于是就有了亚朵。

几乎是春天

2023年酒店行业的业绩增长，离不开旅游市场的强劲复苏。全年国内出游人次48.91亿，同比增长93.3%，游客出行总花费4.91万亿元，同比增长140.3%。春风吹遍了旅游行业的上下游，华住集团2023年实现收入219亿元，同比增长57.9%，锦江集团2023年合并营业收入146.49亿元，同比增长29.53%。

亚朵2023年财报显示，公司连续四个季度实现双增长，全年实现营收46.66亿元，同比增长106.2%，经调整净利润9.03亿元，同比增长248.3%。

从业务看，亚朵的加盟业务是公司的创收主力，实现了27.05亿元的营收，占比58%。直营酒店营收8.4亿元，占比18%。此外，亚朵在财报中还着重介绍了零售业务的收入增长情况，该业务收入从2022年同期的2.54亿元增长至9.72亿元，在总收入中占比超过20%。

亚朵的零售业务，其逻辑与宜家类似：消费者在住店的过程中就能够体验到相关产品，并能够在官方渠道购买到同款商品。亚朵旗下的1200多家酒店，无疑是一个比宜家更能深入体验产品的场景。财报显示，2023年亚朵销售出了120万个深睡枕Pro和超过10万条深睡控温遭。

“酒店+零售”的灵感，亚朵在业内并非独一份。从全季酒店的凤梨酥、伴手礼身上都能够看到这一模式的影子。