新能源高频赛道三季报透视：“强者恒强”效应显著 行业翘楚跨越式增长

《投资者网》胡珊

业绩才是试金石。A股三季报成绩单缤纷多彩，但新能源赛道继续成为吸睛“高频词”，营收利润增速提升，实现较快增长，行业“强者恒强”效应尤为显著。

2023年前三季度，面对行业内外不一定因素纷扰， 对于关注上市公司业绩表现的投资者而言，三季报犹如全年成绩单指路明灯，其重要性不言而喻。

宏观面来看，三季度行业政策持续加强“双碳主题”，聚焦促进汽车消费、新能源汽车下乡。得益于政策稳健有力，市场需求不断释放，尤其是在企业战略转型提速浪潮下，关键技术迭代效果更加凸显，驱动业绩向上生长。

据乘用车市场信息联席会，今年前三季度新能源乘用车销量为984万辆，同比增长42%。其中，9月销量达133万辆，同比增长27%。同期，我国新能源乘用车占比世界新能源车份额为61%，其中三季度占比达到65%。

在经济复苏、行业景气度提高的大背景下，新能源整车和锂电池细分赛道交出了怎样的答卷？

七成新能源整车业绩飘红 翘楚比亚迪跨越式增长

让我们拨云见日，一览三季报数据亮点。

今年三季度，经济回暖，市场需求继续释放，带动企业活力恢复。作为今年焦点赛道之一，新能源产业链赚钱效应逐步提升，尤其是新能源整车营收继续夯实，龙头企业营收飘红，现金流情况明显改善，释放出诸多积极信号。

观察上市新能源整车2023年前三季度表现，得益于行业景气度提升，整体业绩同比稳健增长，交出业绩新答卷。

盈利方面来看，《投资者网》统计，16家已披露今年三季报的新能源车企中，12家公司实现归母净利润同比增长，占比超过七成，龙头车企比亚迪净实现净利润213.67亿元，同比增长130%，成为最赚钱的车企。

细分来看，商用车企三季报营收显著提升，宇通客车、福田汽车、一汽解放、江淮汽车、金龙汽车实现净利润三位数增长，分别为703.09%、227.49%、163.21%、123.47%、122.81%。

从业绩规模看，作为新能源整车行业的引领者，比亚迪前三季度实现营收4222.75亿元，同比增长57.75%；净利润213.67亿元，同比增长129.47%。而今年第三季度业绩更是惊艳，超过104亿元，同比增长82.16%。

再看研发费用，研发作为新能源整车核心竞争力，比亚迪的研发投入同样令人瞩目，据比亚迪财报，今年前三季度，公司研发费用高达249.38亿元，同比增加129.42%。

与过往相比，比亚迪盈利能力显著提升，今年第三季度毛利率达到22.12%，为近三年首次单季度毛利率超过20%，较第二季度提升3.4个百分点。今年前三季度公司毛利率达19.79%，较去年同期提升3.9个百分点。

针对同期业绩增长的主要原因，比亚迪称，尽管三季度行业竞争加剧延续，但公司凭借不断提升的品牌力、持续扩大的规模优势和强大的产业链成本控制能力，公司盈利持续向好，展现了强大的韧性。

作为我国客车的龙头企业，宇通客车以净利增长超七倍的速度，摘得新能源整车三季报增幅桂冠。今年前三季度，公司营收189.5亿元，同比增长44.51%；归母净利润10.51亿元，同比增长703.09%。

此外，宇通客车现金流改善明显，盈利能力增强。今年前三季度经营活动产生现金流量净额为51.77亿元，同比增长超10倍。

《投资者网》注意到，在一组亮眼数据的背后，不仅依赖稳健的护城河，更是企业战略不断赋能融合，研发创新，深度洞察消费需求，带动整体业绩持续走强。                    

对于新能源车高速增长的主要原因，行业分析认为，一是国家近年来大力推动新能源汽车产业的发展，使得我国成为全球最大的新能源汽车生产国和消费市场。二是我国汽车企业不断提升产品质量和技术水平，使得中国汽车在国际市场上的竞争力不断提高，也为业绩增长提供了有力支撑。

 锂电上市公司业绩“缤纷”  “宁王”净利超300亿

三季报是检验上市公司业绩成色的重要窗口，更是洞悉行业变化的一个缩影。

根据高工产业研究院（GGII）三季度调研数据，2023年前三季度我国锂电池出货量605GWh，同比增长34%，已接近2022年全年水平。其中，动力电池出货量445GWh，同比增长35%；储能锂电池出货量127GWh，同比增长44%。

Wind数据显示，在2023年三季报锂电池概念上市公司净利润Top20榜单中，归母净利润超过50亿元的企业有4家，为宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份，利润分别为311.45亿元、80.99亿元、60.10亿元、56.00亿元。在行业业绩普遍面临市场价格等因素挑战的大背景下，宁德时代前三季度实现营收2946.77亿元，同比增长40.10%；归母净利润311.45亿元，同比增长77.05%。