新能源高频赛道三季报透视：“强者恒强”效应显著 行业翘楚跨越式增长(2)

当时来看，在净利润增幅方面，今年前三季度，宁德时代、先导智能、横店东磁、亿纬锂能、中伟股份、天能股份、当升科技，以及华友钴业实现了净利润同比增长，分别为77.05%、39.54%、36.60%、28.47%、27.83%、20.12%、0.91%和0.18%。

作为全球动力电池的行业翘楚，宁德时代三季报业绩继续保持稳定增长。数据显示，2023年前三季度，宁德时代实现营收2946.8亿元，同比增长40.1%；归母净利润311.5亿元，同比增长77.1%；研发投入148.8亿元，同比增长40.7%。

同期，宁德时代综合毛利率21.9%，盈利能力保持稳定；经营性现金流强劲，达到527亿元；现金储备充裕，期末货币资金达2338亿元。

对于公司营收增长的主要原因，宁德时代表示，主要是由于公司业务规模增长。

从研发数据来看，今年前三季度宁德时代研发投入为148.76亿元，同比增长40.65%，宁德时代方面表示持续加大研发投入，研发项目增多及研发团队扩大，支出较上期增加。

对于业绩增长的原因，宁德时代表示，随着国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业的市场持续增长。公司不断推出行业领先的产品解决方案，加大市场开拓力度，加之前期布局的产能释放，产销量明显提升，推动公司全球市场地位持续领先的同时，也实现了盈利规模的快速增长。

值得一提的是，作为国内领先的新能源装备制造和服务商，先导智能业绩同样亮眼，前三季度营收超131.86亿元，同比增长31.86%；归母净利润23.24亿元，同比增长39.54%，公司通告称，前三季度营业收入变化主要由于新增订单增加。

此外，锂电池平台头部企业，亿纬锂能前三季度实现营业收入355.29亿元，同比增长46.31%；归母净利润34.24亿元，同比增长28.47%。基本每股收益为1.67元。

《投资者网》注意到，在今年前三季锂电池企业净利润规模TOP20榜单上，净利润同比下降的企业多达12家， 业绩变脸现象较为普遍，尤其是国内锂电头部企业出现利润大幅下滑。

数据显示，今年前三季度，天齐锂业实现营收333.99亿元，同比增长35.52%; 归母净利润80.99亿元，同比减少49.33%。

对此，天齐锂业表示，归属于上市公司股东的净利润的变动有四方面原因：一是公司锂化工产品销售均价下降，导致相关毛利下降；二是锂精矿售价上涨导致控股子公司文菲尔德净利润增加，少数股东损益增加；3是参股公司SES于2022年在纽交所上市，报告期内无此事项，同比投资收益减少约12亿元；四是QM的业绩预期将出现同比下降，因此公司确认的对该联营公司的投资收益同比下降。

同属行业龙头的赣锋锂业，今年前三季度实现营收256.8亿元，同比下降6.99%; 归母净利润同比下滑59.38%，与公司上半年稳健的业绩表现形成鲜明对比。

在三季报中，对业绩下滑的主要原因，赣锋锂业称，是由于报告期公司锂化合物产品销量和主要锂产品的销售均价均较上年同期下降。

市场分析认为，企业利润直线下滑背后的主要原因是碳酸锂市场价格的低迷所致，这直接影响了赣锋锂业及整个行业的业绩表现。自去年11月以来，碳酸锂价格从高点持续下跌，今年10月初更是跌至年内新低，波及了整个锂电行业，其他众多锂电上下游厂商的业绩也同样受到影响。

新能源赛道投资机会在哪里？

在当下行业变幻莫测的节奏中，投资者如何把握未来趋势变化，发现好的投资机会？

对于行业成长和目标实现，中汽协预计，随着国家稳定经济增长的政策效应不断累积显现，加之地方购车补贴、促销活动等措施延续以及年底翘尾效应，今年四季度需求将持续增长，汽车行业有望较好完成全年目标。

《投资者网》梳理机构观点发现，对于行业赛道前景和机会，中金研报认为，新能源车发展的大趋势并未改变，或将仍然是未来增速较快的行业之一，后市核心驱动力将由补贴转向产品力和油电平价，展望2024年，预计全球新能源车销量有望同比实现接近30%增长，叠加单车带电量提升，融易新媒体消息，动力电池销量有望同比实现35%+增长。

从市场角度考量，中信证券认为，新能源汽车高速成长，长期趋势明确，海外景气向上，全球产业加速共融。当前补贴退坡，市场担忧行业盈利水平下降，且下游增速下行。新能源汽车正处于从1到10的高速成长阶段，行业转向市场化、全球化。