天威视讯八连板背后业绩失速 短剧概念爆火多家上市公司布局(2)

天威视讯的主要收入来源于数字电视收视维护费、数字电视增值服务费、互联网接入费、政企项目服务费、视频购物的销售及商业房产租金等。天威视讯业绩的主要驱动因素是基础业务的用户数增加和ARPU值的提升、政企项目的市场占有率提升和毛利率提高、以及电视购物和商业房产业务盈利能力的提升。

媒体行业快速发展下，天威视讯所在的有线电视行业面临诸多风险和考验。公司在半年报中透露，如今面临着基础业务缴费用户流失态势难以遏制、政企业务拓展难度加大、5G移动通信业务市场拓展受阻、向新基建、新政企、新商业和新文化业务的战略转型未达到预期目标等风险。

天威视讯算力发展方面，也面临着前沿技术人才储备不足的风险。公司表示，“广电5G、云计算、IDC等前沿技术对技术支撑体系提出了新要求，在公司业务转型过程中存在前沿技术人才及复合型人才队伍储备不足的风险”。

并且，有线电视行业发展面临的挑战由来已久，天威视讯的业绩表现长期低迷。

以年为单位，拉长时间线看，天威视讯2022年营业收入下滑15.43%，再往前的2019-2021年，虽然出现小幅增长，但总体增幅不大；归母净利润更是连续6年出现负增长，2021年、2022年的下滑幅度都在20%以上。 

信息来源：东方财富网

与此同时，截至2023年三季度末，天威视讯的负债合计为17.29亿元，较年初增长了3.66%，也创下历史新高。 

信息来源：同花顺iFinD

短剧迎来爆发性增长

短剧指的是有剧情的短视频，或低成本的微电影。相比短视频，短剧内容同样轻量，但剧情更连贯。随着短剧市场爆火出圈，融易新媒体消息，相关概念股表现活跃，近期多家上市公司对短剧业务的布局情况作出回应。

完美世界（002624.SZ）11月8日表示，公司去年组建了专门的微短剧团队，已陆续推出《女师尊在上》《魔王在下》《求求你别心动》《全职主夫培养计划》《觉醒吧！恋爱脑》等微短剧。

《全职主夫培养计划》于10月13日在抖音播出，上线首周迅速登上抖音短剧最热榜TOP1、德塔文短剧景气指数TOP6。截至11月10日，正片总播放量已超2.2亿，剧集话题总播放量已超3亿。

完美世界近期播出的《觉醒吧！恋爱脑》也引发热议。截至11月10日，上线2集，更新发布连续两次登上抖音娱乐榜Top2。

中文在线（300364.SZ）11月6日在互动平台表示，公司拥有数字内容资源超550万种，微短剧大量改编自公司的原创小说。

开源证券认为，无论海外还是国内，短剧切合人们对短平快、碎片化、轻松解压内容的需求，拥有广泛的受众基础，并成为新的内容趋势，短剧出海也正成为网文、游戏出海之后中国文化出海的重要代表；短剧“内容+广告”、单季单部付费的商业模式能贴合不同付费意愿、付费能力用户的需求，变现更加灵活，而短剧和互动影视游戏、AI、XR等领域有较多潜在结合点，可满足用户对个性化、沉浸式、有代入感和体验性的内容的需求，并降低内容生产成本、提升供给、丰富变现模式。

中金公司表示，短剧热点活跃，判断主要系在宏观政策利好持续下，A股亦进入“业绩真空期”，传媒板块经历深度回调后，相对中低估值具备主题投资机会，短剧、互动游戏等概念带动市场对传媒板块关注度及中小弹性个股上涨。短剧作为新内容形式的迭代，对行业的发展变化值得关注。

银河证券则指出，短剧市场年内增长迅速，相关产业链上的视频平台、影视公司、网文公司等有望受益。据Dataeye，2023年下半年短剧的广告投放大盘实现了跨越性的增长，单日投放量级从2022年的百万量级增长至2023下半年的8000万量级，短剧市场目前的年市场规模预计在300-350亿左右。叠加后续行业市场渗透率进一步提升、剧目的质量和短剧的付费率转化逐渐上升后，预计短剧市场明年有望达到500亿以上的市场规模。（思维财经出品）■