锂电池隔阂龙头恩捷股份下调定增额，新能源也欠好融资了？

《投资者网》 陈思瀛

2021年以来，因双碳政策的导向，我国新能源汽车市场急速增长，刺激了整体产业链产能扩张和累库，然而当时锂资源供给明显滞后，导致锂市场阶段性供不应求。近期，随着新能源汽车终端需求增速明显下降，产业链反向清理库存，从而加剧了锂市场供应过剩。

在此情形下，锂电池行业的上下游均受到波及，作为全球锂电池隔膜龙头的云南恩捷新材料股份有限公司（002812.SZ，以下简称“恩捷股份”）同样无法脱身其中。

同时，恩捷股份近期还面临专利被侵权的困扰，5月22日，恩捷股份下属子公司珠海恩捷新材料科技有限公司（以下简称“珠海恩捷”）、上海恩捷新材料科技有限公司（以下简称“上海恩捷”）一纸诉状，将正在IPO的河北金力新能源科技股份有限公司（以下简称“金力股份”）及相关方，以侵害公司发明专利权、实用新型专利权纠纷分别向石家庄市中级人民法院、广州知识产权法院提起诉讼。

下调的募资额，承压的现金流

5月15日，恩捷股份召开第五届董事会第五次会议，同时公告称结合公司的资金需求和投资计划，公司拟将为本次非公开发行 A 股股票募集资金总规模从不超过人民币128亿元调整为不超过75亿元，调减53亿元，下调幅度超四成。同时，公告称前述调减募资额事项在董事会的授权范围内，无需提交股东大会审议。

恩捷股份本次定增于2021年11月23日发布预案，2022年6月28日获中国证监会核准批复，有效期12个月，即2023年6月底便临近核准批复失效。

回看公司此前预案，恩捷股份称全球正推进“净零排放”，新能源汽车和储能行业的快速发展带动下游需求持续增长，新能源汽车行业的蓬勃发展和储能需求的高速增长带动锂电池及锂电池隔膜产业发展驶入了快车道，而恩捷股份是全球领先的锂电池隔膜企业，在产品技术、产能规模、客户资源等方面具有显著的优势。

在此背景下，恩捷股份为了把握全球新能源产业发展趋势，巩固行业领先地位。同时出于匹配下游客户未来发展需求，助力公司快速发展，实现技术创新，提高产品质量，降低生产成本，丰富公司产品线，提升公司整体竞争力和盈利能力等目的，融易新媒体，开启了此轮定增融资。

然而，锂市场供应过剩以及新能源车企销量不及预期等情况的出现，已经让恩捷股份的净利润增长陷入困境，也让恩捷股份更迫切希望此次定增能够落实。

根据恩捷股份发布的2023年第一季度报告，公司营业收入25.68亿元，同比下降0.92%；归属于上市公司股东的净利润6.49亿元，同比下降29.10%；扣非净利润6.28亿元，同比下降28.52%。由此可见，作为隔膜行业龙头的恩捷股份如需维持增长态势，正如其在2021年的定增预案中表示的，投入研发、扩充产能成了必要之举。下调募资金额能够减少募资难度，亦是一种无奈。

不过值得注意的是，根据公告内容显示，各项目中公司拟使用募投资金金额作出相对应的减少调整，但恩捷股份的募投项目的总金额并没有因此作出改变，即如果此次定增成功，募投项目的总额调整减去的部分，需要公司自有资金或者另寻融资渠道。

根据恩捷股份2022年年报显示，公司2022年末货币资金数量为39.54亿元，而2023年一季报其货币资金已经下降到21.97亿元，原因系归还银行贷款。公司的自有货币资金与此次募投调减的53亿元，还是相去甚远。如若募投项目要顺利实施，未来对于公司的现金流压力，属实不小。

专利侵权案引人注意

5月22日，恩捷股份披露了一则“关于下属子公司提起诉讼公告”，称公司下属子公司上海恩捷、珠海恩捷就金力股份及相关方侵害公司发明专利权、实用新型专利权纠纷向法院提起诉讼，涉诉金额共7000万元。

据了解，金力股份是一家专注于锂电池湿法隔膜研发、生产和销售的高新技术企业，当前正冲击科创板，公司目前处于因财报未更新数据而中止的状态。

根据公告称，ZL201810751698.9号发明专利、第ZL201920914445.9号实用新型专利、第ZL201921292978.4号实用新型专利为本次涉案专利。

根据国家知识产权官网查询结果显示，ZL201810751698.9号发明系一种锂离子电池隔膜及其制备方法，其所制备获得的锂离子电池隔膜具有更好的粘结性能，更适用于锂电池生产应用，可以防止极片错位发生短路，提高电池硬度，从而大大提高电池的安全性能。

ZL201920914445.9号实用新型专利涉及一种高安全性的锂离子电池隔离膜，其通过功能层的设计，可以使锂离子通过并起到支撑保护的作用，维持隔离膜的结构，不会因基材层熔化或大面积收缩或大面积收缩而失去分隔正负极片的作用，避免正负极片的短路，阻止电池的燃烧甚至爆炸。

ZL201921292978.4号实用新型专利涉及一种安全性高循环性好的锂离子电池涂布隔离膜，其设计能全面提高电池的安全性和循环性能。