曹德云：保险资管业将因时因势而变(2)

　　中国证券报：近期，保险资管新规配套细则落地。一方面，这标志着保险资管行业“1+3”规则体系形成；另一方面，“1+3”规则体系正重塑保险资管行业格局。这将给保险资管行业带来哪些新机遇？

　　曹德云：近年来，保险资管产品注册稳健增长。保险资产管理业协会最新数据显示，截至8月末，保险资管机构累计发起设立各类债权、股权投资计划1530只，合计备案(注册)规模33842亿元。

　　此次保险资管新规3个配套细则有一个共同亮点：拓展投资范围。未来，产品端与投资端可能更为多样化。比如，新规与细则完善了债权投资计划资金投向与信用增级要求，鼓励传统债权投资计划的发展，放宽股权投资计划可投范围，组合类推出面向个人投资者的适合产品。从销售端看，伴随着保险资管产品进一步丰富，新规为保险公司提供了更多债权、股权的投资机会，拓宽了保险资金的投资渠道；组合类产品对个人投资者开放，未来通过机构代销的模式有望进一步扩大资金来源。

　　从目前数据看，股权投资计划业务规模较小，仍是险资的新兴投资领域。此次，“1+3”规则放宽了股权投资业务范围，相关业务将随着新规的颁布出现增长。未来，股权投资计划与资本市场的联系将更为紧密，除投资未上市企业股权、创业投资基金以外，还可参与定向增发、大宗交易等。结合日前发布的《关于保险资金投资债转股投资计划有关事项通知》，保险资金还可以通过股权投资计划参与市场化债转股、特殊机会投资等，有效助力实体企业优化融资结构。

　　制定保险行业投资相关指引

　　中国证券报：中国保险资产管理业协会在促进保险资管产品业务的稳健有效运行和持续健康发展中，具体着手开展哪些工作？

　　曹德云：下一步，协会将继续以服务保险资管机构为出发点，以支持实体经济为目标，履行自律管理职责，提升行业投资管理能力，推动保险资管行业发展。一是完善登记流程。协会前期根据“1+3”细则，对原债权投资计划、股权投资计划注册规则进行了修订和完善，形成了《债权投资计划产品登记管理规则》《股权投资计划产品登记管理规则》及相应的产品管理指引等文件。二是加强保险资管产品制度体系建设，制定产品管理指引、操作规范等文件，根据监管要求和市场需要制定产品投资管理相关制度、规则和指引，推进债权、股权投资计划标准化文本工作。三是运用金融科技手段，重点做好产品的数据统计、市场分析等工作，强化项目存续期风险检测。四是加大创新扶持力度，融易资讯网（www.ironge.com.cn），支持业务创新落地，开展相关课题研究，制定行业投资相关指引，如特殊机会投资、定增及REITs等。