五大上市险企中考：净利润“失速” 个险与非车“逐鹿”

　　面对今年上半年宏观环境复杂多变叠加新冠肺炎疫情的剧烈冲击，有上市险企高管直言，“令人难忘、突如其来”。那么，在这个跌宕起伏的上半年，五大上市险企会交出一份怎样的中考成绩单？

　　伴随着中国平安半年报的出炉，A股五大上市险企半年考成绩单正式揭晓。北京商报记者统计发现，上半年五大上市险企净利润合计1342.77亿元，同比减少24.36%。究其原因，与大额税收调整和准备金高计提关系匪浅。

　　不过，从反映公司真正价值的营运利润来看，包括中国平安和中国太保等在内的险企却交出了正增长的答卷。

　　业内人士也预计，上半年净利润增速整体承压，但随着资产端和负债端改善，上市险企各项指标将逐渐回暖。

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　　净利润全线下滑

　　税收调整、准备金计提成主因

　　正如市场所料，上半年，五家上市险企均在净利润这一指标中折戟。

　　其中，中国平安和新华保险净利润分别为686.83亿元和82.18亿元，同比均下降两成有余；中国人寿、中国人保、中国太保净利润分别为305.35亿元、126.02亿元和142.39亿元，同比下滑18.8%、18.8%和12%。

　　对于净利润全线下跌的原因，部分公司归因于大额税收调整和准备金高计提。正如中国人保副总裁李祝用解释，税法新规导致2018年按旧规定缴纳的所得税和新规出现差异，2019年上半年进行2018年度的所得税汇算清缴时确认的差异为47亿元，减少2019年中期集团合并报表口径所得税是47亿元，扣除少数股东部分使2019年上半年归母净利润一次性增加了33亿元。

　　除中国人保外，中国太保副总裁马欣也表示，一是去年5月国家调高了佣金手续费的税前抵扣上限，并对18家已缴纳税款进行了相应部分的返还，返还部分记入了2019年的净利润，进而抬高了去年上半年的净利润基数；二是今年上半年国债收益率曲线持续下降，使得寿险准备金的计提在增加，相应减少了净利润。

　　如此来看，今年上半年，多种外部客观因素叠加导致上市险企净利润波动。那么，从剔除短期投资波动等影响后的指标——营运利润来看，五巨头会交出一份怎样的成绩单？

　　北京商报记者梳理发现，中国平安上半年实现营运利润743.10亿元，同比增长1.2%；中国人保营运利润174.28亿元，同比增长28.1%。

　　对此，业内人士评价，一般而言，营运利润比会计利润更能清晰客观地反映保险公司尤其是寿险公司的实际经营情况、长期经营特点和公司基本面。

　　02

　　寿险新单分化

　　个险渠道备受热捧

　　上半年，各险企寿险新单业务分化明显，部分险企新单业务承压导致新业务价值下降，可谓“几家欢喜几家愁”。

　　具体而言，从寿险业务收入上看，中国人寿作为寿险业务“龙头老大”，其创下4273.67亿元的寿险业务收入，较去年同期增长13.07%。中国平安携寿险与健康险业务紧随其后，合计保险业务收入3028.63亿元。

　　除此之外，新华保险寿险业务收入增幅最大，同比增速30.93%至968.79亿元；太保寿险业务收入1385.86亿元，仅微增0.1%。而人保寿险业务收入和增速双双垫底，上半年，该公司同比下降5.08%至672.37亿元。

　　而在新单业务方面，中国人寿则以368.89亿元的新业务价值独占鳌头，同比增长6.7%，与新单业务价值40.76亿元、同比增加19.32%的人保寿险为唯二新单业务正向增长的寿险公司。

　　对于上半年寿险新单保费分化明显的原因，首都经贸大学保险系副主任李文中认为，首先，保险公司的发展定位与策略选择不同，有机构更关注业务规模，也为此采取了相应措施，业务规模增长就非常明显；有机构可能是出于调整业务结构，追求业务质量的需要，暂时放弃了追逐业务规模，结果在疫情影响下新单业务下降。

　　其次，有机构为了应对疫情冲击采取了相应的策略，加强对互联网的运用；有机构反应可能不够迅速，应对措施不及时，前期受到的冲击较大。

　　作为寿险业务的中流砥柱，个险渠道的建设，是各险企提升业务价值的重中之重。北京商报记者发现，各险企均在加强寿险的个险销售队伍建设，采取措施包括扩大销售规模以及队伍清虚等。数据显示，截至6月末中国人寿个险销售人力达169万；平安人寿代理人规模在第二季度末企稳回升至114.5万，较第一季度末增长1.2%；新华保险的个险规模人力也达52.6万人，同比增长36.5%。