商业优势突出，大悦城上半年购物中心销售额增长30%

房地产市场持续下行，“盈利双增”越来越成为房企难以企及的高度，增收不增利反而变成常态。

从目前已公布2023年上半年中期业绩的上市房企表现来看，利润下滑甚至亏损的不在少数。据第三方数据统计显示，在近期发布业绩的近百家A股及港股房企中，有超过六成的房企出现亏损，亏损总额范围从十亿元到百亿元不等，这其中也包括部分央国企。

但也有些企业在艰难的市场环境下经营面依然有改善，同时通过商业地产的运营提升，保证了稳定的现金流和债务安全。

大悦城控股（000031.SZ）近日交出的中期成绩就有一定提升。截至报告期内，公司实现营业收入143.11亿元；实现净利润5.4亿元，对比2022年全年业绩实现了扭亏为盈。

在今年房地产行业延续深度调整之势的大背景下，市场预期遭改变，大悦城控股上半年能够重新盈利，实属不易。

这源于大悦城控股“持有+销售”的双轮业务模式，助力其稳健发展。

销售业务依然是大悦城控股的主要收入来源。财报数据显示，受结算周期变动影响，期内录得销售型业务收入104.89亿元，毛利率16.20%。

在投资方面，大悦城控股上半年在严格执行投资标准下共获取2宗地块，土地面积5万平方米，计容建筑面积12万平方米，土地款总额19亿元，平均楼面价为15,988元/平方米，平均溢价率为3.2%。

截至今年上半年末，大悦城控股的土地储备主要分布于京津冀、长三角、长江中游、粤港澳大湾区、成渝等核心都市圈，土地储备可售货值约1666亿元（不含一级开发旧改等土储项目）。

在房企普遍面融资难和债务压力之际，大悦城控股展现出了财务安全底色。上半年，大悦城控股继续加强资金集中管理、提升资金使用效率，同时通过各类融资工具优化债务结构，降低融资成本，在国家建立房地产调控长效机制的行业环境下保障了公司现金流安全。

今年上半年，大悦城控股新增借款平均成本3.92%；上半年综合融资成本为4.79%，较上年末下降3bps。在融资端，大悦城控股拥有较通畅的渠道，报告期内公司及控股子公司发行公司债券等共计30亿元，合理安排负债期限比例，优化债务结构。

良好的财务状况，保证了大悦城控股在地产销售方面的业绩，同时也为商业地产的运营提升打下基础。

今年上半年，大悦城实现销售型业务全口径签约256亿元，签约面积123万平方米，同比上升16%；全口径结算金额310亿元，结算面积138万平方米，已售未结算的合同面积289万平方米。

较之销售型业务，大悦城的持有型业务优势渐显，这期间表现可谓亮眼。

今年以来，随着消费市场逐步恢复，大悦城控股上半年在投资物业及相关服务方面实现营业收入27.01亿元，同比增长34.73%；毛利率62.90%，同比上升12.99个百分点。

以购物中心为例，2023年上半年，大悦城控股购物中心销售额录得157.8亿元，同比增长30%；客流量1.39亿人次，同比增长55%，平均出租率90%。

相对出色的成绩背后，离不开大悦城控股对市场的敏锐嗅觉、对流行的精准把握以及对营销的创新突破。据了解，今年上半年，公司不断加大改革创新力度、升维商业生态模式，在焕新消费体验、强化品牌活力等方面均得到提升。