中报看楼市｜回款率106%创新高，中国金茂展现差异化竞争优势

房地产行业深度调整期，企业要保持稳定经营、健康增长面临比以往更大的挑战。

从目前已发布今年上半年中期业绩的上市房企表现来看，利润下滑甚至亏损的不在少数。

据第三方数据统计显示，近期发布业绩的近百家A股及港股房企中，有超过六成的房企均出现了亏损，亏损总额范围从十亿元到百亿元不等。

在这一行业大背景下，能保持业绩增长持续性，并实现盈利的房企展现出了运营、管理和布局的优势，随着市场逐渐筑底和楼市政策宽松周期的到来，这类房企今后将在调控出清后的行业新阶段享受到红利。

作为央企的中国金茂，在大股东中化集团的支持下，今年上半年在销售和融资端仍保持活力，实现了运营稳定，并持续保持盈利。

8月29日晚间，中国金茂（00817.HK）发布中期业绩报告显示，上半年累计取得签约销售额860亿元，较上年同期增长23%，在行业整体销售承压背景下，能实现双位数的增长并不容易。由此中国金茂在行业排名中也提升至第十一位。

另据中国金茂管理层在中期业绩会上透露，上半年公司累计回款达到909亿元，回款率106%，创下历史新高。稳定的销售额增长和超高回款率，让中国金茂有了更充足应对行业调整和风险的能力。

核心业务板块稳健增长

今年上半年，中国金茂“地产开发+持有运营”的“双轮”业务保持了稳定增长。

据财报显示，上半年中国金茂的收入约268.41亿元，其中城市运营及物业开发收入约为221.84亿元。

在房地产行业中，中国金茂过去多年来在高端改善住宅领域已拥有一定知名度，并且得到了购房者认可。在目前以一二线城市为主要市场的环境楼市中，中国金茂这一产品和口碑优势得以延续，并支撑了上半年销售额的稳定增长。

在业绩会上，中国金茂管理层表示，公司88%的签约额由一二线核心城市项目贡献。其中，北京永定金茂府、青岛崂山大云谷金茂府、上海静安天悦和横沔玖境，以及北京望京樾项目，均取得了超20亿元的单盘签约额。在北京、上海和青岛，中国金茂创下单城超50亿的签约销售业绩，其中金茂北京半年签约已达139.1亿元。

开业业务保持稳定外，今年上半年中国金茂的商务租赁及零售商业运营收入也较2022年同期增长24%。这主要由于2022年新开业项目新增收入所致。2022年底，青岛览秀城、张家港览秀城、天津金茂汇相继开业。

今年上半年，随着疫情后国内消费开始复苏，中国金茂的酒店经营收入和经营毛利较去年同期大幅增长109%和212%，已经超过了疫情前的水平。

除“地产开发+持有运营”的“双轮”业务保持稳定增长外，中国金茂“双轮两翼”战略中“服务+科技”的“两翼”业务也取得进展。

作为服务业务的主要平台，早前已经发布中期业绩的金茂服务（00816.HK）上半年管理规模快速扩张，在管面积同比提升56%，营业收入同比也提升23%；同时客户满意度水平保持90分位，继续居于行业第一梯队。

凭借口碑和运营管理能力，金茂服务这几年也在积极进行市场外拓。截至上半年，整体在管面积中约一半来自外部第三方。

在科技方面，中国金茂在“绿色健康、智慧科技”的人居方向持续探索，积极构建核心技术能力。

截至6月，中国金茂旗下已累计拥有11家国家级高新企业和4家“专精特新”企业，上半年新申请专利62项，完成发明申请26项。

差异化竞争优势

房地产行业目前已经进入新的阶段，从增量时代发展到了存量时代，供求关系也发生变化，从供小于求到供大于求的阶段，同时市场结构也发生了变化，从刚需为主转到了改善为主。

在行业新发展阶段下，今后房企间的竞争也将更加激励，随着行业持续调整、出清，中国金茂这类更具稳健优势的房企将迎来新的发展机会。

在当前房企普遍面临挑战的融资端，中国金茂仍保持了畅通的融资渠道，财务状况和债务结构也更稳定。

今年上半年，中国金茂成功发行多笔境内债，债务结构进一步优化，现金流也有足够保障。

中国金茂首席财务官乔晓洁在业绩会上介绍，截止上半年末，金茂在手货币资金充裕，有426亿元，其中可动用资金有320多亿，既能保障公司正常经营支出，还有余力在土地市场投资拿地。

在债务结构方面，中国金茂短期债务安全度高。截止6月30日，一年内到期的债务是178亿，其中7月份到期的25亿中票已经提前归还。截至目前，金茂一年内到期的债务只有150亿，金茂的可动用资金完成能覆盖。

中国金茂稳健的财务状况、融资通畅，与大股东的支持息息相关。