英思特IPO：公司与供应商数据有出入 募投项目或未批先建

我国是稀土大国，具备完整的稀土工业体系。目前，无论是全球市场还是国内市场，钕铁硼永磁材料都呈现出低端供应过剩，高性能钕铁硼永磁材料供应不足的情况。高性能钕铁硼产量仍有提升空间，为国内优势磁材企业成长提供机遇。

包头市英思特稀磁新材料股份有限公司（下称：英思特）是一家主要从事稀土永磁材料应用器件研发、生产和销售的高新技术企业，并于去年申报创业板IPO，此次IPO募资中大部分资金将用于高端磁材扩产、研发中心及智能工厂平台建设。

与供应商数据有出入

英思特主要产品包括单磁体应用器件和磁组件应用器件，应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、电子配件产品、智能家居产品等。

公司所需原材料主要为烧结钕铁硼毛坯，2020年至2022年（下称：报告期），英思特主要向大地熊（包头）永磁科技有限公司（下称：包头大地熊）、包头天和磁材科技股份有限公司（下称：天和磁材）、包头金山磁材有限公司、福建省长汀金龙稀土有限公司等公司采购烧结钕铁硼毛坯。

报告期各期，英思特向天和磁材采购钕铁硼毛坯的金额分别为2,045.76万元、8,569.26万元、6,277.99万元，占比分别为7.18%、20.51%、7.81%；向大地熊系（包括包头大地熊、大地熊（宁国）永磁科技有限公司、大地熊（苏州）磁铁有限公司）采购钕铁硼毛坯、胶磁等的金额分别为6,472.30万元、6,024.00万元、16,822.84万元，占比分别为22.73%、14.42%、20.92%。

据天和磁材沪市主板IPO的招股书披露，2021年，公司向英思特销售钕铁硼毛坯金额为8,598.22万元，与英思特披露的数据稍有出入。

天和磁材系国内先进的高性能稀土永磁材料提供商，基于自有核心技术开展配方研制、工艺开发、毛坯生产、成品加工和表面处理，为客户提供烧结钕铁硼、烧结钐钴等关键功能材料。值得一提的是，天和磁材也向大地熊供货，并将大地熊列为同行业可比上市公司之一。

大地熊是科创板上市公司，2020年年报显示其对第一、二大客户销售额分别为7,446.49万元、6,062.48万元，英思特招股书披露的采购金额处于两者之间，与第一、二大客户分别相差974.19万元、409.82万元。

大地熊2022年年报显示其对第一、二大客户销售额分别为17,116.69万元、16,575.88万元，英思特招股书披露的采购金额处于两者之间，与第一、二大客户分别相差293.85万元、246.96万元。

值得关注的是，大地熊也是英思特的竞争对手。大地熊主要从事高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，主要产品为“大地熊”牌高性能钕铁硼永磁材料。

募投项目或未批先建

英思特本次IPO拟募集60,586.15万元，用于建设消费类电子及新能源汽车高端磁材及组件扩产项目（下称：扩产项目）、研发中心建设项目、智能工厂4.0平台建设项目和补充流动资金。

据招股书披露，上述三个建设项目都使用了同一个备案和环评文件，备案号为2101-150271-04-01-380537，环评文号为包开环审字〔2022〕25号。另据内蒙古政务服务网显示，2101-150271-04-01-380537号备案文件项目名称为英思特稀磁产业园建设项目，该项目备案曾于2021年11月发生变更。

据信用中国（内蒙古包头）网站，英思特稀磁产业园建设项目于2022年5月取得了节能评估报告批复，2022年6月取得建设工程规划许可证和环评批复。