蜜雪冰城深陷食品安全旋涡：隐患成明患 半个月一次事故

“冰鲜柠檬水四元一杯，雪顶咖啡六元一杯……”地铁口对面，一家播放着“低价”菜单的蜜雪冰城门口，不同年龄阶段的消费者驻足等待。

一位带着小朋友的妈妈表示：“那么多奶茶店买的最多的就是蜜雪冰城，每周五放学我就带我家宝贝来买一杯，又便宜，推荐试试柠檬水。”

2021年蜜雪冰城单柠檬水一款产品就卖出了4.5亿杯，几度传出要上市的消息，终于在2022年敲定。在新茶饮界有着最多加盟店的蜜雪冰城，也是食品安全问题被曝最多的新茶饮企业之一，蜜雪冰城经销商模式是否是可持续发展的呢？递表之路能否顺利？

挣钱的蜜雪冰城苦了加盟商

近年奶茶等现制茶、新茶饮市场在不断兴起。根据艾媒咨询数据显示，现制茶饮市场规模仍将维持增长趋势，预计至2025年，将进一步扩大至3749亿元。

但作为新茶饮头部企业之一的奈雪的茶（02150.HK），却还在亏损。2022年上半年，奈雪的茶实现营业收入20.45亿元，同比下降3.8%；经调整后产生亏损为2.49亿元，同比扩大417%，上年同期盈利4820万元。

此前奈雪的茶产品价格定价均偏高，哪怕是经过了价格调整后的奈雪，产品均价仍高于蜜雪冰城不少，奈雪的茶都还在亏损，蜜雪冰城的四元一杯究竟能否盈利？答案是可以。

2022年9月22日，蜜雪冰城股份有限公司（以下简称“蜜雪冰城”）递表深交所，保荐人及主承销商为广发证券。

尽管主打亲民价位，蜜雪冰城的毛利率整体水平仍旧不低。2019-2021年及2022年1-3月蜜雪冰城的主营业务毛利率分别为 35.95%、34.08%、31.73%和30.89%，呈现一定波动，蜜雪冰城表示：“主要系公司产品销售结构、销售单价及单位成本的变化所致。

即便主营业务毛利率出现下滑，但自2019年至2021年的业绩来看，蜜雪冰城实现了营收及净利润的增长。同期蜜雪冰城分别实现营业总收入25.66亿元、46.80亿元、103.51亿元及24.34亿元，实现净利润4.42亿元、6.31亿元、19.12亿元及3.91亿元。

中国食品产业分析师朱丹蓬向《港湾商业观察》表示：“奈雪的茶都是直营店，整体模式属于重资产，并且在门店数量上是远不及蜜雪冰城的，同一个体系，同一个供应链，奈雪的茶利用率和蜜雪冰城的利用率相比起来，显然蜜雪冰城已经形成了规模化集约式的势能，成本肯定是最低的，所以蜜雪冰城才能够实现盈利。”

蜜雪冰城的主营业务是向加盟商销售制作各类现制饮品和现制冰淇淋所需食材、包装材料、设备设施、营运物资等产品并提供加盟管理服务，同时通过直营门店向消费者直接销售现制饮品与现制冰淇淋。

报告期内，蜜雪冰城最大的营业收入板块为食材，分别实现营收17.85亿元、32.62亿元、72.30亿元及17.56亿元，分别占比总营收的69.59%、69.76%、69.89%、72.16%。

其次为杯子、包装袋、吸管等包装材料，分别实现营收4.28亿元、7.39亿元、17.79亿元及3.78亿元，分别占比总营收的16.68%、15.80%、17.19%、15.55%。

截至2022年3月末，蜜雪冰城已有加盟门店22229家，2021年度加盟商的管理费用，其实并不及食材甚至包装材料的收入零头。2021年度加盟商管理费用收入为1.96亿元，食材收入为72.30亿元、包装材料收入为17.79亿元。

加盟店每年需要如此多的食材包装材料，开设了如此多门店的蜜雪冰城，蜜雪冰城的加盟商却表示“苦不堪言”。

有加盟商曾向媒体表露：“公司属于单店加盟形式，同一个区域，谁都可以来开店。”尽管该加盟商已经在同一个商圈开了两家店，但蜜雪冰城的区域经理还是问他，要不要开第三家，如果不开，会有新的加盟商进来。

朱丹蓬认为：“从企业角度来看，蜜雪冰城的此种加盟形式是没有问题的。一个商圈假设容纳了十家新茶饮店，蜜雪冰城如果占据了三家，销售机会显然就会更大，反正如果该商圈内加盟商不选择在此商圈开设第二家，还是会有其他人开设第二家。”

有餐饮从业者向《港湾商业观察》表示：“一个区域的消费群体数量大多数情况下都是维持不变的，门店越多有时确实可以拥有更多的销售机会，但门店过多的时候有时会适得其反。”这或许正是加盟商叫苦的缘由。

蜜雪冰城的“痛点”

与疯狂扩张的加盟店相比，蜜雪冰城直营门店显然不是蜜雪冰城的发展重心。截止2022年3月末，蜜雪冰城共有47家直营门店，与加盟店数量相比，仅为零头中的零头。