牙博士招股书再次失效：陈国锋为董事长 曾多次违法被罚

10月7日，贝多财经从港交所披露易了解到，牙博士医疗控股集团股份有限公司（下称“牙博士”，Dental Doctor Medical Holding Group Co., Ltd.）在港交所的上市申请材料已经“失效”，目前无法正常查看。

值得一提的是，融易新媒体，招股书“失效”是港交所的正常机制，代表拟发行人的财务审计数据过期，需要补充新一期的财务数据。根据规定，拟发行人在“失效”后的3个月内补充最新财务资料，即可继续上市流程。

据贝多财经了解，这已经是牙博士第二次递表。此前的2021年10月29日，牙博士就曾在港交所递交招股书。相比之下，同为口腔医疗服务提供商的瑞尔集团（HK:06639）则于2022年3月22日在港交所上市。

不过，瑞尔集团在上市首日便跌破发行价。公开信息显示，瑞尔集团的IPO发行价为14.62港元/股，上市首日跌幅一度达到12%。而截至2022年10月7日收盘，瑞尔集团的股价报收7.32港元/股，上市至今的累计跌幅约为49.93%，已经“腰斩”。

业绩不及瑞尔集团

据介绍，瑞尔集团提供普通牙科、正畸科、种植科在内的口腔医疗服务，旗下运营两大品牌，分别为瑞尔齿科和瑞泰口腔。根据弗若斯特沙利文资料，就2020年的总收入而言，瑞尔集团是中国最大的高端民营口腔医疗服务提供商。

据此前招股书，截至3月31日的2019财年、2020财年和2021财年，瑞尔集团的收入分别为10.80亿元、11.00亿元和15.15亿元，调整净利润金额分别为-1.11亿元、-1.79亿元和5591.2万元，于2021财年实现扭亏为盈。

而在2022财年，瑞尔集团实现营业总收入16.23亿元，同比增长7.2%；经调整净利润0.66亿元，同比增长17.68%。尽管疫情扰乱了口腔医疗行业迅速增长的节奏，但瑞尔集团仍然选择逆势扩张，积极布局全国市场。

相比之下，牙博士专门从事口腔种植服务、正畸服务和综合牙科服务。根据灼识咨询报告，按2020年总收入来算，牙博士是华东地区最大的中高端民营口腔服务提供商、第二大民营口腔医疗服务提供商，市场份额分别为12%、2.4%。

截至最后实际可行日期，牙博士已在华东地区拥有多达31家口腔服务机构，覆盖江苏苏州、江苏南京、上海、浙江温州等华东地区主要城市。此外，牙博士还有5家口腔服务机构处于装修和筹备阶段，预期于2022年内启用。

招股书显示，牙博士2019年、2020年和2021年的收入分别为8.71亿元、8.34亿元和10.74亿元，净利润分别为1611.0万元、2768.4万元和1.20亿元，经调整净利润分别为2364.4万元、8530.7万元和1.25亿元。

截至2021年12月31日，牙博士持有的现金及现金等价物为8230.3万元，而截至2020年12月31日为1.68亿元。相比之下，瑞尔集团截至2021年12月31日拥有的现金及现金等价物则为11亿元。

曾多次被处罚

值得一提的是，瑞尔集团背后的投资人阵容十分强大。据贝多财经了解，瑞尔集团的股东包括淡马锡（Elbrus Investments）、高盛、启明创投和高瓴资本等。在瑞尔集团IPO前，淡马锡持股10.88%，高盛持股8.24%，启明创投持股5.54%，高瓴资本持股5.13%。

相比之下，牙博士则显得极为寒酸。在牙博士本次IPO前，招商局资本通过南通招商持股3.77%，宁波励鼎（员工激励平台）持股2.37%，苏州齿美（员工激励平台）持股2.07%，顺天仁达持股1.68%，光华鼎业持股1.50%，元禾控股通过中新创投持股1.13%。

同时，牙博士董事长兼总裁陈国锋持股27.29%，执行董事、副总裁刘明非持股14.12%，执行董事、副董事长游宗明持股13.80%，顾冬辉持股5.56%，陈斌持股为4.93%。其中，陈国锋、刘明非和游宗明作为一致行动人，共同构成一组控股股东。

另据贝多财经了解，牙博士还曾多次遭到处罚。2022年5月，青岛市行政处罚与行政强制信息公示平台披露的信息显示，青岛天一牙博士医疗管理有限公司牙博士综合门诊部涉嫌使用未按规定申请检定属于强制检定范围的计量器具，被青岛市市监局罚款400元。