华洋赛车业绩“过山车”

近日，北交所准上市公司浙江华洋赛车股份有限公司（简称“华洋赛车”）开启申购，刊行价值16.50元，估量召募资金2.31亿元。若全额行使超额配售选择权，募资总额将到达2.66亿元。

华洋赛车首创人戴继刚及其团队，以及公司一众投资者，都松了一口吻。

究竟，就在半个月前，公司对外宣称，拟将北交所刊行上市方案中的刊行底价，由之前的33.5元/股大幅下调至3.69元/股。刊行底价打一折，将华洋赛车推上舆论的风口浪尖。

此刻的刊行价值，固然较3.69元的“骨折价”友好了很多，但仍然远低于公司冲击北交所上市时的心理价。

这中间到底产生了什么？华洋赛车的底气去了那边？投资者对新股的不变预期安在？这还得从公司的根基面，以及它所处的行业近况说起。

华洋赛车是一家专业从事非阶梯越野车自主研发、出产和销售的企业，主要产物包罗50-300CC排量的两轮越野摩托车和全地形车。各人去远足、露营偶然撒野骑的越野摩托、小型公路赛车、四轮全地形车，都归于此类。

借助产物优势，以及KAYO品牌，公司将产物卖往以西欧为主的世界各地。最近几年，华洋赛车的外销收入占比一直维持在85%以上。

为了更好地推广KAYO品牌，公司2015年创立华洋赛车队，签约了多名冠军级的赛车运带动和锻练，参加、承办海表里越野摩托车规模的各项赛事。

这种贸易模式背后的崛起路径，在中国制造业成长的涟漪岁月中，并不鲜见。

曾在迅达摩托、本田摩托、富士达摩托等公司接受工程师、技能副总的戴继刚，2002年带着本身的焦点团队，创建华洋动力。

2004年，华洋确立两轮越野摩托车的主要偏向，2014年开拓全地形车。早年，公司主要以代工模式行走江湖；有了必然的财富积聚后，推出自有品牌KAYO。到2021年，KAYO在全球的终端销售网点高出1000家；连年，自有品牌的销售额占比也晋升至90%以上。

华洋赛车的生长史，与本身的焦点竞争敌手涛涛车业（301345.SZ）雷同。并且，这两家公司都来自浙江省丽水市缙云县新碧街道，直线间隔不外两公里，车程几分钟罢了。

不外，整体而言，华洋赛车与涛涛车业，在局限、业绩、技能积聚等方面，存在很是大的差距。并且，华洋赛车近几年的业务成长，颠簸明明。

2020年因非凡原因导致的全球供给链吃紧，让华洋赛车乘隙扩大了销售网络，公司溘然被打了一针鸡血，业绩大增。原本不到两个亿的营业收入，在2020年-2021年增长至3.18亿元和7.11亿元，归母净利润以后前的千万级别，飙升至2753.45万元和8987.63万元。

可是，一旦全球供给链规复正常，再叠加西欧市场消费需求下降，可选消费普遍遇冷，公司的业务立马被打回原形。2020年-2022年，公司两轮越野摩托车及全地形车销量别离为9.12万辆、18.02万辆、8.46万辆，激发业绩连降。

2022年，华洋赛车营业收入4.24亿元，同比下降40.39%，公司通过不绝涨价晋升毛利率，归母净利润6612.71万元，仍然同比下降26.42%。

本年上半年，公司营业收入2.21亿元，同比增长4.26%，但归母净利润下降25.93%至2822.96万元。

看来，坐上了过山车的不止有公司的上市刊行价值，尚有华洋赛车的业绩表示。

此刻的问题是，外洋市场规复“正常”，海内市场越野摩托和全地形车的普及率有待提高，华洋赛车大概再也回不到2021年的业绩顶峰状态了。

究竟，宏观因素之外，这个细分市场的竞争，一直很是剧烈。越野摩托车和全地形车的主要出产厂商，包罗本田、雅马哈、川崎、东风动力（603129.SH）等摩托车大厂，以及KTM、北极星、涛涛车业、华洋赛车等专业厂商。

最大的压力，其实来自于戴继刚的老雇主本田这类综合性大厂。华洋赛车们，相当于拿本身的主营业务，去跟资金、技能与品牌优势更大的大型厂商的多元化业务反抗，蒙受降维打击。

即即是在越野摩托车和全地形车这个细分市场，北极星、涛涛车业等小巨头，也对华洋赛车形成了碾压性的优势。

在这逆势冲击上市的要害当口，华洋赛车暗示，将在中小排量越野举动车辆的基本上，融易新媒体消息，机关大排量、UTV以及电动越野车等新产物，同时筹办进入阶梯车辆市场，慢慢往全品类休闲摩托规模拓展。

不外，这已经是东风动力等综合性摩托车厂商，以及涛涛车业这些专业性摩托车玩家，都在走的老路了。

从蓝海市场杀入红海市场，可否辅佐华洋赛车翻身，重续光辉？

（原标题：过山车上的华洋赛车）