绝味6年27亿财富投资 收益尚不抱负

从综合成效来看，绝味的投资还难言乐成。其构建的消费国界，也有些“灰暗”。

27亿投资国界

绝味的财富投资一直为业界津津乐道，公司近几年在餐饮、调味品等规模投了不少明星项目，有的已经乐成上市，如千味央厨，有的正在冲击上市，如幺麻子。

不外，撤除这些明星项目，绝味对外投资的企业多达60多家，过往我们只能从公司财报中窥伺一二，很难相识全貌。可近期，其披露的、给上交所年报问询函回覆中，绝味具体披露了公司对外股权投资环境。

从综合成就来看，绝味的投资并非看起来那般“热闹”，甚至尚有些“灰暗”。由于大部门被投企业陷入吃亏，绝味也难言收益，自上市以来公司持续6年投资勾当现金流量净额为负。

细究起来，绝味的投资主要通过全资子公司深圳网聚投资以及数十家参股基金直接或间接举办，停止2022年底，总投资金额高达27亿元。个中，持股比例少于20%的企业共17家，包罗和府捞面、盛香亭、幺麻子等品牌的主体运营公司。为得到这17家公司的股权，绝味共出资8.6亿元。

别的，绝味还出资18.47亿元持有12家企业20%以上股权。这12家公司中，除了内蒙古塞飞亚等3家实体策划公司，其余9家均为投资基金，绝味正是通过这9支基金间接投资了50多家企业。

从品类来看，绝味的投资主要环绕卤味、轻餐饮、调味品、财富链上下游等四大类举办，个中，卤味和餐饮的投资占比更大，且投资行为主要会合在近三年。

卤成品方面，绝味别离投了阿满百香鸡、廖记棒棒鸡、卤江南、盛香亭、福州舞爪、武汉精武鸭脖等多个品牌。这些品牌与绝味鸭脖一样，均主打连锁零售模式，涵盖了休闲、佐餐、热卤等三个细分场景，在消费场景和地区漫衍上与绝味的主营业态形成互补。个中，绝味对廖记棒棒鸡的投资金额高达4亿多元，是公司投资金额最大的一个标的。

绝味对餐饮的投资也是环绕连锁品牌举办，包罗和府捞面、霸蛮米粉、蛙来哒、派乐汉堡、书亦烧仙草、幸福喜饼等知名品牌，涵盖了粉面、快餐、茶饮、烘焙等多个细分品类。而财富链上下游投资，主要环绕公司的原质料、中央厨房、冷链运输等方面举办，以担保主营业务供给链的不变、本钱控制。好比，绝味持股20%以上的内蒙古塞飞亚主营业务就是商品鸭的养殖加工，别的公司还投资了几家物流企业，持股3.85%的中央厨房类公司“千味央厨”已于两年前上市。

调味品方面，绝味则主要聚焦在复合调味料，最知名的标的就是幺麻子，是海内最大的藤椒油及椒麻味型复合调味品出产厂商。作为川调的代表企业之一，幺麻子现在正在冲击A股上市。

收益并不抱负

从业态机关来看，绝味花27亿打造的餐饮消费生态初具模子。可从近六年的环境来看，收益并不抱负，公司对外投资勾当频繁，但一直未能发生资金净流入。

公司告示显示，从2017年公司上市到2022年，绝味投资勾当发生的现金流净额别离为-5.26亿元、-8.71亿元、-7.99亿元、-9.32亿元、-10.58亿元和-10.26亿元，不只一直为负，且流出和流入的差额越来越大。虽然，差额加大与公司加速投资节拍也有必然干系，但更多的是由投资标的吃亏所致。

2020-2022三年间，绝味投资付出的现金别离为9.34亿元、15.06亿元、8.80亿元，得到的投资收益别离为-1.0亿元、2.23亿元、-0.94亿元。个中2021年的收益主要来自于和府捞面部门股权转让发生的收益，以及持股企业千味映厨上市带来的收益。

说到和府捞面，它是前些年凭借消费进级风潮生长起来的高端连锁面馆，一碗面的价值可以卖到40元，在全国有四五百家直营门店，曾是成本追逐的明星公司之一，公司还于两年前传出了境外上市的动静。但近一年多，受疫情和消费降级趋势的影响，公司陷入了策划逆境，融易新媒体消息，多次传出裁人、关店等利空动静。

从业绩来看，和府捞面的体量虽已高出10亿，但2020-2022三年间，公司别离吃亏2.06亿元、2.11亿元、2.99亿元，总计吃亏金额超7亿元。如上文所述，绝味固然退出了和府捞面的部门股权，但停止2022年底仍持有其16.92%的股份，可想而知，其投资收益也必受影响。

除此之外，绝味重仓的卤味品表示也不甚抱负，盛香亭、阿满香、卤江南均未能实现盈利，旗下几支主投卤味品的基金近三年都处于吃亏状态。对付吃亏原因，绝味暗示主要受原质料价值上涨、区域管控等因素的影响。