仙迪股份连载一：曾遭多次行政处罚的仙迪股份闯关IPO 电商成短板

随着资本市场的逐步完善，越来越多的日化公司开始拥抱资本市场。深圳市仙迪化妆品股份有限公司（以下简称.仙迪股份”）经过上市辅导后，也提交了《招股说明书》。

《招股说明书》显示，仙迪股份成立于2001年4月4日，经过多轮股权变更之后，杨增松和陈妙虹夫妇直接持有公司18.19%的股份，并通过深圳市仙迪投资有限公司、深圳市凝心投资合伙企业（有限合伙）和深圳市钜智投资合伙企业（有限合伙）持有58.94%的股权，杨增松和陈妙虹夫妇直接及间接合计控制公司77.13%的股权，为公司实际控制人。如果算上杨增松其弟弟杨钟强持股4.63%、其姐姐杨映珠持股1.85%、其女儿杨婉霞和杨婉萍分别持股0.93%。杨增松可控制的股权高达85.47%。

此外，公司董事、副总经理、伊贝诗化妆品执行总经理阳猛持股4.63%，仙迪化妆品有限副总经理李斐持股0.65%。深圳市创新投资集团有限公司持股3.21%，深圳市红土智能股权投资管理有限公司持股4.20%。

仙迪股份的发展有三个阶段：

2001—2006年为起步阶段，仙迪股份设立之初，主要从事化妆品批发及贸易业务。2003年设立化妆品工厂进入化妆品生产领域，2004年推出自有品牌.诗婷露雅”。

2007—2015年为双品牌发展阶段，2007 年推出.伊贝诗”品牌，开始双品牌运营，并确定了以线下经销渠道为主的销售模式。

2016年起为多品牌多渠道发展阶段，2016年仙迪股份把.诗婷露雅”品牌中的果实精华概念升级并独立设立.果本”品牌，2017 年.诗婷露雅”品牌逐渐聚焦于功效护肤领域，并专注于全网电商与社交平台等线上渠道销售。同时，仙迪股份还陆续推出.BIO LIGHT”、.伊海专研” 等品牌，自此形成了以.伊贝诗”、.果本”和.诗婷露雅”为主， 其他品牌为辅的多品牌发展战略。

2017-2019年，仙迪股份营业收入分别为4.99亿元、6.94亿元、7.47亿元；净利润分别为0.50亿元、0.81亿元和1.13亿元。其中.伊贝诗”和.果本”两大品牌占据主导地位，2019年的营业收入为6.81亿元，占比达到91.17%；.BIO LIGHT”、.伊海专研” 等新品牌合计营收415.57万元，仅占营业收入的0.56%。

2017-2019年，电商渠道实现销售收入分别为1.32亿元、1.7亿元和1.7亿元，占主营业务收入的比例分别为26.46%、24.58%和22.73%。

由此可见，仙迪股份还是以线下渠道的.伊贝诗”和.果本”销售为主，而电商品牌.诗婷露雅”、.BIO LIGHT”、.伊海专研”增长速度较慢，其营收占比远低于行业电商的平均占比，成为制约企业快速发展的短板。

在销售渠道方面，仙迪股份一方面支持经销商不断壮大，稳定公司的业绩。目前仙迪股份销售终端已覆盖全国30个省级行政区域，500多个城市，销售终端网点数量上万家。另一方面积极开拓电商、商超等多渠道全覆盖的营销网络，并积极探索云商城等新零售模式为终端门店赋能。

仙迪股份的主要客户群体以经销模式下经销商为主，代销模式下的主要客户为唯品会，直销模式下的客户主要为淘宝、天猫等电商网络销售平台的直接个人消费者。

2017-2019年，仙迪股份经销模式销售收入分别为3.79亿元、5.42亿元和5.87亿元，占营业收入比例分别为75.86%、78.21%和78.70%。

值得关注的是，仙迪股份线下的经销模式主要是以会议营销（第三方回款）为主。会议营销分为会议销售第三方回款和日常销售第三方回款。

会议销售第三方回款指，.伊贝诗”和.果本”两个品牌每年度举办订货会，给予现场付款的客户促销优惠政策，客户在订货会现场通常采用股东、实际控制人或者经销商下级门店经营者等个人银行卡通过POS机刷卡支付货款。