万达电影背水一战：压力之下开放加盟 业务四面楚歌

　　电影院复工半个月以来，蛰伏了半年的电影巨头们，又都活跃了起来。

　　华谊兄弟获得招行融资背书，大制作《八佰》屡次跳票终于定档8月21日，成为电影院复工后第一部首映大片；这边，万达电影定增过会，又将募得40多亿，用来开电影院和补充流动资金。

　　不过，没几天，影视行业刚被激起的热情，又被万达电影巨亏17亿元的半年报，打回冷酷现实中。

　　对于万达电影来说，环境艰难只是巨亏的催化剂，因为收购标的业绩不达预期引发巨额商誉减值等原因，公司去年已经亏损了47亿元。

　　上半年推出的开辟新渠道、关闭低效门店、开放加盟等关键性自救措施，不止是为了应对疫情冲击，更是基于公司业绩压力之下的背水一战。

　　压力之下开放加盟

　　2020年上半年的市场环境，最难受的还是电影行业。餐厅三四月份就可以开始营业，旅游市场也重启多时，全国院线直到7月下旬才陆续恢复。

　　今年前6个月，全国电影市场总票房仅为22.4亿元（含服务费），同比减少92.8%，观影人次为6005.8万，同比减少92.6%。

　　市场环境如此，电影公司们业绩下滑，也是情有可原。

　　万达电影（002739.SZ）8月3日晚间披露2020年半年报，公司营业收入19.72亿元，同比下降73.93%，归母净利润-15.67亿元，同比下降398.81%，扣非净利润更是下降438.51%至-17.06亿元。

　　上半年，受影院停业影响，公司放映、广告、卖品三大传统业务收入下降8成左右；电影制作发行和游戏业务，均下降15%左右；反倒是此前占比较小的电视剧业务，营业收入增长455.30%至5.20亿元，不过该板块毛利率低至1.75%，几乎没有盈利空间。

　　逆境之下，万达电影推出多种策略自救。

　　放映业务，公司会员APP推出.宅家云福利卡券礼包售卖活动”、.万物复苏·春暖花开”、.爱你所爱”主题观影套票等会员营销活动。另外，在停业期间，拓展抖音营销渠道、孵化.万达电影直播间”等多种方式，为复工后的业务恢复做准备。

　　卖品业务，公司将销售由线下转为线上，新增多个电商销售平台，引入直播带货，并通过微信、支付宝、外卖平台等多种渠道，针对部分卖品及衍生品推出线上售卖订货、线下配送上门的服务，缓解库存商品压力。

　　这还不够。期内，万达电影关闭17家经营效益较差的影城。截至2020年6月30日，公司拥有已开业直营影城651家，5767块银幕，其中国内影城598家，5313块银幕，境外影院53家，454块银幕。

　　6月，万达电影终于向市场.低头”，正式对外开放特许经营加盟权，对外输出万达的品牌和管理。

　　业务四面楚歌

　　上半年的行业逆势，只是万达电影巨亏的.催化剂”，公司最大的挑战，仍然是自身业务盈利能力不足以及并购重组后遗症。

　　2019年，公司营业收入154.35亿元，同比下降5.23%；归母净利润-47.19亿元，同比下降324.87%。

　　业绩爆降的主要原因是，融易资讯网（www.ironge.com.cn），公司计提资产减值准备59.09亿元，其中，计提商誉减值55.75亿元。商誉减值的三大业务板块分别是影城业务、广告业务和时光网。

　　即便扣除资产减值的影响，公司归母净利润也仅为11.41亿元，同比下降了45.73%，接近腰斩。