绿地控股5年市值蒸发2000多亿 二次混改能否重获新生？

　　上市五年来，绿地控股市值跌去2/3，仅有900亿元的市值

　　7月26日下午，绿地控股（600606.SH）发布公告显示，上海地产（集团）有限公司、上海城投（集团）有限公司拟通过公开征集受让方的方式，协议转让所持有的绿地控股部分股份，拟转让的股份比例合计不超过绿地总股本的17.5%。这意味着绿地控股将启动二次混改。

　　公开资料显示，绿地控股成立于1992年，当时是上海农委和建委百分百持股的国企。直到2003年，绿地职工持股会拿到绿地59%的股份，成为第一大股东。到2015年，绿地控股第一次混改整体上市。

　　时隔五年后，绿地控股再次发布有关控制权结构变化的消息，一时引发市场众多猜想。最令市场担忧的是，在第二次混改之际，绿地的老股东天宸股份却发布公告，将择机出售所持有的绿地控股股份，总计不超过1亿股。

　　《每日财报》注意到，在7月20日公司紧急停牌之前的五个交易日，绿地控股在短短5天时间下跌了14.04%，跑输大盘5个百分点，跑输行业板块5.37个百分点。如果从市值来看的话，公司目前的市值相比3000亿元的巅峰时刻，现在仅剩下900多亿元。那么为什么绿地控股不受资本市场待见？

　　股价连续下跌5天 紧急停牌再度混改

　　作为上海国资委的混改试点，五年前绿地借壳金丰投资登陆上交所。绿地上市之后，借着资本市场的翅膀，在规模和利润方面实现翻番，2015至2019这五年，绿地的营收由2075亿增至4280亿；归母净利润由68.86亿增至147.43亿。

　　但是，绿地控股的市值却表现一般，从当初上市时的3000多亿跌至现在的900多亿，当时市值一千多亿的万科市值早已翻番，超过3000亿。

　　最近，绿地控股传出.免税牌照”的绯闻，股价出现触底回升，短期内出现5个涨停，最高触及9.4元。但是，概念炒作的风口过了，绿地控股的股价又回撤了14%。截止停牌前，绿地股价收盘于7.69元，市值为935亿。

　　这一次，绿地进入二次混改阶段，有市场观点认为，与上海国资混改步入深水区有关，新一轮混改，很大程度指向了绿地的市值。上海国资将手中持有的46%股权再度进行市场化混改，可以实现一举两得，一方面，转让一部分股权给新战投，腾挪出资金进入其他国资企业，是顺利推动混改深水区的重要一步。

　　另一方面，给已经上市的绿地引入新的资本和资源。伴随股权多元化，绿地将变得越来越市场化，有望加深在二级市场的流动性和活跃度。

　　此外，也有分析表示，绿地控股通过改变国资委持股比例，会形成更牢固的.金三角”股权关系，也将是绿地控股混改.升级”的体现。

　　多项业绩指标下滑 净利润减10.79%

　　绿地控股市值大蒸发，其实直指公司业绩不达标。

　　7月21日，绿地控股发布2020年半年度业绩报告。公告显示，绿地控股2020年上半年总营收2099亿元，同比增加4.14%；利润总额152.84亿元，同比减少7.66%。