艾为电子负债率夺冠毛利率垫底 存货升募资远超资产(4)

　　2017年至2020年1-6月，艾为电子销售费用分别为3311.02万元、6041.90万元、6084.01万元、2673.30万元，其中，职工薪酬分别为2376.42万元、3348.03万元、3881.74万元、2042.71万元，占销售费用比例分别为71.77%、55.41%、63.80%、76.41%。

　　2017年至2020年1-6月，艾为电子列入销售费用的有市场营销部、技术服务部人员，人员合计分别为45人、67人、89人、113人。

　　2017年至2020年1-6月，艾为电子销售费用率分别为6.32%、8.71%、5.98%、5.26%，可比公司均值分别为5.58%、6.44%、3.89%、3.06%。报告期内，艾为电子可比公司芯朋微销售费用率较低，扣除芯朋微外可比公司均值分别为7.71%、8.56%、5.21%、3.62%。

　　招股书显示，2018年度，公司销售费用较2017年度增长2730.88万元，主要系随着公司业务规模的不断扩大及终端客户数量的不断增加，销售人员数量增多，导致当年销售人员薪酬较2017年增长971.61万元；公司2018年度对部分销售人员进行股权激励，相应确认股份支付费用763.21万元；公司2018年度开始在机场等场所进行广告宣传，导致宣传费较2017年增加390.45万元；公司2018年度购买办公楼导致折旧与摊销增加134.65万元。

　　资产负债率超同行

　　2017年至2020年1-6月，艾为电子资产总额分别为4.44亿元、4.97亿元、7.39亿元、10.64亿元，其中，流动资产分别为3.38亿元、3.29亿元、5.18亿元、7.94亿元，非流动资产分别为1.06亿元、1.68亿元、2.20亿元、2.70亿元。

　　2017年至2020年1-6月，艾为电子负债合计分别为2.37亿元、2.27亿元、4.16亿元、7.42亿元，其中，流动负债分别为1.98亿元、2.25亿元、4.13亿元、7.29亿元。

　　2017年至2020年1-6月，艾为电子流动比率分别为1.71、1.46、1.26、1.09，速动比率分别为0.94、0.62、0.53、0.55，资产负债率分别为53.43%、45.56%、56.35%、69.74%，同行业均值分别为22.57%、20.50%、17.31%、14.78%。

　　2017年至2020年1-6月，艾为电子可比公司圣邦股份资产负债率分别为19.13%、17.49%、19.57%、19.74%，卓胜微资产负债率分别为14.58%、12.75%、11.73%、10.61%，芯朋微资产负债率分别为20.18%、26.04%、14.53%、11.28%，思瑞浦资产负债率分别为36.38%、25.71%、23.42%、17.49%。

　　2020年上半年货币资金2.63亿元

　　2017年至2020年1-6月，艾为电子货币资金分别为1.65亿元、7373.64万元、1.64亿元、2.63亿元，占流动资产比例分别为48.89%、22.41%、31.69%、33.15%。

　　2017年至2020年1-6月，艾为电子货币资金中银行存款分别为1.63亿元、7193.09万元、1.53亿元、2.60亿元，存放在境外的款项总额分别为2539.67万元、2978.32万元、4756.21、6728.95万元。

　　艾为电子招股书显示，2018年末，公司货币资金余额较2017年末下降9152.43万元，主要原因系公司购买日常经营所用的办公楼所致。2019年末及2020年6月末，公司货币资金余额较上一年末分别上升9058.56万元及9895.84万元，主要原因系公司营业收入增加，同时公司增加了银行借款所致。

　　2020年上半年短期借款4.24亿元 占流动负债58.15%