消费复苏下电商格局改善，机构看好唯品会今年表现

商务部数据显示，本年1月，中国零售业景气指数（CRPI）企稳回升。商务部新闻讲话人束珏婷克日暗示，从1月份的消费环境来看，全国消费市场的苏醒势头是较量强劲的，各方对付本年消费市场规复有信心。

跟着终端消费苏醒态势清朗，电商平台供给链情况、履约效率晋升，市场估量电商市场名堂将一连改进。这个中，有望在2023 年回归用户及GMV正增长轨道的特卖电商唯品会获大量机构看好。

去年三季度以来，瑞银、花旗、摩根大通、摩根士丹利、瑞信等国际投行纷纷上调唯品会方针价，多家海内券商也给以唯品会“买入”或“强烈推荐”评级。在多家私募的美股最新持仓布局中，唯品会均位列十大重仓股之一。

前不久，唯品会交出了2022年全年业绩数据。数据显示，2022年，唯品会实现净营收1032亿元，净利润（Non-GAAP，下同）68亿元，同比增长14%。

同时，按照早前发布的股票回购打算，2022年唯品会已回购总计9.52亿美元的美国存托股票(ADS)，展示出打点层对公司将来成长的信心。

“稳步渡过了极具挑战的一年”

唯品会财报显示，2022年第四季度，受前期疫情封控及传染岑岭影响，唯品会营收增长遇阻，营收318亿元同比下降7%阁下；不外，订单量有小幅晋升，从去年同期的2.169亿增长至2.185亿。在高质量增长计策下，该季唯品会Non-GAAP净利润到达22亿元，同比增长23.9%。

全年来看，尽量总营收在消费大盘疲软的环境下略有滑落，但唯品会Non-GAAP净利润同比增长仍达14%，而且实现了1752亿元的GMV，仍然保持了相当水平的稳健。

这个中，高代价客群局限及孝敬占比的一连增长为唯品会业绩带来有效保障。唯品会搭建的风雅化会员运营体系为超等VIP（SVIP）用户提供恒久、不变的深度折扣，以及富厚的会员权益与增值处事。这套模式将会员与平台深度绑定，极大晋升了用户粘性与忠诚度。

财报数据显示，2022年，唯品会超等VIP活泼用户数量增至670万，对线上消费的孝敬占比晋升至41%，优质客户群体进一步扩大。

另一方面，2022全年，唯品会一连加大技能投入，推出“供给商智数平台”，面向品牌开放品牌会员、品牌风评等一系列用户运营东西，辅佐品牌洞察用户诉求，开展分层与精准运营，做大销售业绩和用户资产。通过数字赋能品牌，进一步挖掘生意增量，对唯品会稳固业绩“大盘”起到了努力浸染。

以欧莱雅为例，唯品会方面的信息显示，自品牌会员项目启动以来，欧莱雅已在唯品会平台上积聚百万级会员，会员销售占比高出40%。通过提供会员专享券、会员加赠、门店处事预约等多种权益，晋升差别化体验，大量纯新客转化为欧莱雅品牌会员。

在本次财报中，唯品会董事长兼首席执行官沈亚暗示：“我们稳步渡过了极具挑战的一年。通过对货物、运营和技能等方面举办一系列进级迭代，公司的业务根基面不绝获得夯实与固定。公司在2022年揭示的敏锐性和执行力，使我们对赢得后疫情时代的机会布满信心。”

唯品会估量，2023年第一季度,公司净收入总额为252亿元至265亿元，同比增长0%至5%，优于市场预期。

可选消费显著回暖，特卖电商受益？

除了业绩稳健，唯品会得到机构青睐尚有两个原因——线上折扣零售走强、可选消费反弹。

经验了疫情带来的经济颠簸，人均可支配收入增速放缓，消费者逐渐回归理性，在购物时既垂青品牌、品质，也越发垂青商品性价比。在此趋势下，折扣零售业拥有了更旺盛的生命力。据国泰君安测算，2025年海内折扣零售市场局限最低到达2.83万亿元，最高甚至达3.3万亿元，增长空间极大。

与此同时，受疫情影响，更多消费者加快拥抱线上，电商渠道一连渗透。海通证券认为，当前，融易新媒体，平台折扣力度对消费者的吸引力加强，以电商为代表的高效率零售业态，中恒久仍有较大生长空间。

在这两种因素的叠加下，线上折扣零售业将迎来全新的增长机会。而唯品会作为赛道“领头羊”，于品牌特卖规模已经抢占了用户心智及复杂的市场份额，具备先发优势。

招商证券的财报点评指出，唯品会凭借正品特卖心智+高效人货匹配+供给链深耕，平台代价将恒久稳固；跟着消费苏醒，用户及GMV均有望回归正增长。

另一方面，相较于恒久根基保持不变的必须消费，跟着社交场景及消费信心规复，早前因疫情影响而被压制的可选消费迎来了反弹时机。