赛力斯收购问界品牌，一场三赢

赛力斯对问界品牌的收购公告十分清晰，但有关这次收购原因的讨论，却显得异常复杂：问界品牌用得好好的，为什么要花钱收购？这是否代表双方合作力度的减弱？

但上述猜测，似乎都忽视了赛力斯和华为两家企业本身性质的不同：赛力斯是一家车企，品牌是车企的核心资产。而华为是一家智能化解决方案供应商，不持有任何汽车品牌，能让它“帮车企造好车”的角色更加清晰，也符合华为一贯的战略。

两家企业的不同需求，才是这场收购的底层基础。

总之，这场收购并非一场谁赚谁亏的交易，更是一个符合各方利益的资源重新配置。

01 一场三赢的交易

按照中京民信的评估，问界品牌相关资产的市场价值为102.33亿元。不过这笔交易的价值并非是单纯的数字游戏，商业资产收购考虑的也从来不止是资产本身，还有企业自己的定位：赛力斯收购问界，同时符合双方的战略。

首先，赛力斯是一家车企，车企需要拥有属于自己的品牌。

品牌是企业最宝贵的资产之一，“微笑曲线”已经表明，品牌和营销是一个产业链附加值最高的组成部分之一，也是最赚钱的环节之一。即便是那些最看重技术的车企，其每年的销售费用也大多远高于研发费用。正因如此，合资车企才会数十年如一日的打造自己的自主品牌，即便耗费大额成本。

对赛力斯来说，无论是从企业本身市值的角度，还是业务层面的长期发展角度，把品牌握在手里都是一种最优解 。

第二，华为不是车企，持有品牌资产非但意义不大，还可能存在副作用。

经过十几次“不造车”的重申之后，华为的角色已经非常清晰：汽车行业的赋能者。而且不同于几年前汽车业务的困难局面，眼下华为这个角色的逻辑已经取得阶段性成功：在问界取得优秀的成绩以后，华为智选车模式的成员进一步扩大，奇瑞、江淮、北汽纷纷加入。

因此对当前的华为来说，扩大自己的合作伙伴范围，帮助更多车企造好车，才是利益最大化的选择。——一句话，赛力斯赚的是问界的钱，而华为赚的是鸿蒙智行的钱。

而持有自己的汽车品牌，对华为来说不仅完全没有必要，甚至还可能影响到自己的业务。原因很简单：智能化非常重要，每个车企都不希望自己的合作伙伴同时也是自己的竞争对手。

此前，即便与赛力斯的合作已经十分成功，华为也没有持有赛力斯的股份。因此不直接持有汽车品牌，符合华为的一贯战略方向。

这意味着，同样的资产，对赛力斯和问界有截然不同的价值：对赛力斯来说，问界品牌是无法用钱衡量的最核心资产。而对华为来说，如果影响到广阔的智驾生意，汽车品牌甚至有可能是个负资产。

赛力斯和华为之外，这笔交易里还有一个“第三方”：问界品牌本身。

对问界来说，归属于赛力斯同样是最优解。

问界只是华为智选模式下赋能的品牌之一，随着智界汽车上市，北汽享界、江淮新品牌都已提上日程，华为工作的重点是智驾技术，以及提升鸿蒙智行品牌在汽车行业的影响力，而不是维护某个特定的产品。

但对赛力斯来说，尽管旗下也有其他优秀的汽车产品，但眼下来看，做好问界品牌是赛力斯利益最大化的行为，赛力斯必然会为其不断投入资源，让已经成功的问界品牌更加值钱。

从25亿的成交价格和100亿的估值来看，这场交易似乎是赛力斯占了便宜，但从企业定位的角度，这场收购毫无疑问是赛力斯、华为、问界品牌的三赢。

02 25亿，赛力斯买到了什么？

豪华汽车市场流行着一句话：买车就看车标。车标的确是汽车这一消费品中极为宝贵的资产，一个巴掌大的奔驰车标，市场价格最高可达500元，至于车标带来的品牌溢价，更是可以高达数十万元。

对于车企来说，车标同样重要，这笔品牌收购能够为赛力斯带来许多切实的好处。

首先是问界品牌本身的价值增长。随着销量的增长，这一年轻的汽车品牌正在越来越受到认可。

今年6月，问界全系单月交付突破4万，创下历史新高。问界M9在短短6个月内累计大定突破10万辆。作为一家上市仅三年多的新品牌，问界已经是国内前二的造车新势力。

不仅如此，在鸿蒙生态内，问界销量也是一马当先，远远超过智界（6月销量6015台）等竞争对手。